Plyn prudce zlevňuje: máme to nejhorší za sebou?

Trh s plynem zůstává nadále extrémně volatilní, opatrně však zaznívají hlasy, že to nejhorší by již mohlo být z hlediska cenového vývoje za námi. Důvodem je především stav zásobníků, které jsou v EU (včetně Česka) naplněny z více než 90 %. To je relativně komfortní situace na startu topné sezóny. Podobně důležitou roli pak sehrávají energetické úspory, resp. nižší spotřeba plynu, které v posledních týdnech napomáhá i nadprůměrně teplé počasí. Data od Amper Meteo ukazují, že v Česku došlo v minulém týdnu – i díky teplému počasí – k meziročnímu poklesu spotřeby plynu o mohutných 30 % (!).

Právě počasí zůstává hlavním rizikem letošní zimy. Čím chladnější totiž budou zimní měsíce, tím náročnější bude generovat dostatečné energetické úspory (a naopak). V případě nezvykle studené zimy by tudíž bylo potřeba zajistit více dodávek z alternativních zdrojů, ať již jde o LNG nebo například plyn z Norska. Zvláště v případě LNG dodávek je však limitujícím faktorem nedostatečná importní kapacita. Jeden příklad za všechny – u španělského pobřeží aktuálně kotví desítky LNG tankerů, které nejsou schopné provést vykládku, neboť zařízení, která přeměňují LNG zpět na plyn jsou aktuálně plně vytížená…

Celkově však platí, že vyhlídky na tuto zimu se v posledních několika týdnech zlepšily. Naše simulace ukazují, že při dostatečné míře úspor (meziročně >15 %) a zajištění rozumného objemu alternativních dodávek (>40 % loňského objemu) jsme schopni tuto zimu přečkat, aniž by došlo k nucené racionalizaci spotřeby plynu. Větší problém nás může paradoxně čekat příští topnou sezónu 2023/2024, kdy budeme muset opětovně naplnit poloprázdné zásobníky, avšak tentokrát již s velkou pravděpodobností zcela bez pomoci ruských dodávek…

Dominik Rusinko
Analytik ČSOB