Odvětví s příležitostmi: Komodity, umělá inteligence a zdravotnictví

Již několik let jsou technologické akcie hnacím motorem indexů, zejména Velká Sedmička, která získala značnou tržní kapitalizaci a význam. „Tyto růsty jsou poháněny především obrovskou představivostí, kterou vyvolává téma umělé inteligence,“ vysvětluje Jan Zendulka. „Podobně jako v případě rozvoje internetu se očekává, že se objeví nové obchodní modely a společnosti, které zaujmou velký trh.“

Dokud se nedosáhne bodu, kdy budou společnosti poháněné umělou inteligencí dominovat a růst, spoléhá se trh na dočasnou berličku: „Jednoduše se předpokládá, že dnešní velcí hráči budou velcí a důležití i v budoucnosti umělé inteligence,“ říká Jan Zendulka. „To se skutečně může stát, ale nemusí.“ Pohled do historie spíše naznačuje, že nový megatrend často přivede na svět zcela nové společnosti – a ty staré pak zůstávají pozadu. Jako příklad může posloužit Netscape nebo AOL.

„Očekávání, že staré společnosti jako Amazon, Google, Microsoft a spol. budou těžit z trendu AI, vyvolává pochybnosti o síle tohoto převratu,“ míní Jan Zendulka. „Každý, kdo bere trh vážně, může AI vnímat pouze jako dílčí trend širšího trendu digitalizace.“ A tato digitalizace přináší velmi rozdílné vítěze. „I zde jsou v čele dodavatelé trendu AI, jako je společnost Nvidia,“ doplňuje Jan Zendulka.

„Komodity a komoditní akcie však mají větší budoucí potenciál a nižší ocenění.“ Přestože ceny byly kvůli slabým ekonomickým vyhlídkám utlumeny, nebo dokonce potlačeny, „poptávka po průmyslových kovech, zejména mědi, s postupující digitalizací prudce vzroste“. Vzhledem k tomu, že v poslední době se téměř ve všech oblastech výroby surovin málo investuje do nových kapacit, povede zvyšující se poptávka nejprve k nárůstu cen, než dojde k úpravě kapacit. „Komoditní akcie budou bezpochyby patřit mezi zvýhodněné,“ podotýká Jan Zendulka.

Zcela jiným, mnohem dlouhodobějším a možná nikdy nekončícím trendem je zdravotnictví a obavy o něj. Léčení nemocí a zmírňování bolesti a utrpení je hlubokou lidskou potřebou. „To zaručuje, že výdaje v této oblasti budou i nadále růst,“ předpovídá Jan Zendulka. „A to i v případě, že se dnešní špičková medicína nakonec stane standardem: Výzkum bude pokračovat, recepty se budou předepisovat a vydělají se dobré peníze.“ A to víceméně nezávisle na ekonomické situaci, což ze zdravotnictví činí relativně defenzivní investici, která může generovat růst i v těžkých časech.