23. 03. 2023
Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí.
Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně. Trh mu dává zhruba 60% pravděpodobnost. Naopak nic nenahrává letošnímu snižování sazeb, což je silně v nesouladu s očekáváním trhu. I po zasedání naznačují futures předpoklad, že do konce letošního roku poklesnou sazby zhruba o 50-75 bb. Takový pokles přitom dot-plot Fedu naznačuje až ke konci roku 2024. Trh tak zůstává ve scénáři, že nejistota v bankovním sektoru donutí Fed snižovat sazby dříve, než nyní předpokládá.
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank
