11. 03. 2024

Makroekonomický výhled na tento týden: CPI (USA, Německo), PPI (USA)

V tomto týdnu reportována řada makroekonomických události, které bude trh pozorně sledovat. Nejvíce sledovaným bude únorový index CPI, který bude reportován v úterý v USA a Německu.

Index CPI (USA)

V úterý odpoledne bude reportován index CPI za únor. Dle predikcí by měl index meziročně vzrůst o 3,1 %, tj. na stejné hodnotě jako v lednu. Jádrová inflace by měla zpomalit tempo růstu, a to z lednových 3,9 % na 3,7 %. Důvodem je především pokles cen ojetých automobilů.

Index CPI (USA) – úterý
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
CPI (m-m)	únor	0,4 %	0,3 %
Jádrový CPI (m-m)	únor	0,3 %	0,4 %
CPI (y-y)	únor	3,1 %	3,1 %
Jádrový CPI (y-y)	únor	3,7 %	3,9 %

Index CPI (Německo)

Únorová inflace bude v úterý zveřejněna rovněž v Německu, trh predikuje meziroční růst indexu CPI o 2,5 %. V lednu index dosáhl 2,9 %. Důvodem zpomalení tempa růstu je především pokles cen potravin.

Index CPI (Německo) -úterý
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
CPI (y-y)	únor – konečný	2,5 %	2,5 %
CPI (m-m)	únor – konečný	0,4 %	0,4 %
CPI – harmonizováno dle EU (m-m)	únor – konečný	0,6 %	0,6 %
CPI – harmonizováno dle EU (y-y)	únor – konečný	2,7 %	2,7 %

Index PPI (USA)

Index výrobních cen byl dle predikcí měl meziročně vzrůst z lednových 0,9 % na 1,2 %. V růstu by měly pokračovat ceny konečného zboží pro spotřebitele. K růstu cen by se měly vrátit i energie, a to především topný olej a zemní plyn pro domácnosti a benzín.

Index PPI (USA) – čtvrtek
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Index výrobních cen (m-m)	únor	0,3 %	0,3 %
Jádrový PPI (m-m)	únor	0,2 %	0,5 %
Index výrobních cen (y-y)	únor	1,2 %	0,9 %
Jádrový PPI (y-y)	únor	1,9 %	2,0 %

Průmyslová produkce (eurozóna)

Ve středu bude v eurozóně reportována průmyslová produkce, která by měla meziměsíčně poklesnout o 1,7 % a meziročně o 3,0 %. Dle agentury Bloomberg by měla být průmyslová produkce negativně ovlivněna irskou produkcí, která dle irských dat v lednu poklesla o 28,9 %. Naopak mírný růst produkce zaznamenalo Německo (+0,6 %) a Španělsko (+0,4 %).

Průmyslová produkce (eurozóna) – středa
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Průmyslová výroba (m-m) (sezónně očištěno)	leden	-1,7 %	2,6 %
Průmyslová výroba (y-y) (očištěno o počet pracovních dní)	leden	-3,0 %	1,2 %

Průmyslová produkce (USA)

Ve Spojených státech bude v pátek zveřejněna průmyslová produkce za únor. Konsensus trhu predikuje meziměsíční konstantní úroveň. Dle agentury Bloomberg předběžné průzkumy poukazují na meziměsíční oslabující se poptávku po vyrobeném zboží. Snížení produkce reportovaly rovněž výrobci. I přes mírný růst cen ropy nebyla registrována změna těžby energií. Bloomberg predikuje pokles o 0,1 %.

Průmyslová produkce (USA) – pátek
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Průmyslová produkce (m-m)	únor	0,0 %	-0,1 %

Maloobchodní tržby (USA)

Ve čtvrtek budou ve Spojených státech reportovány maloobchodní tržby, které by po lednovém poklesu měly zpět vzrůst, a to o 0,8 %. Důvodem lednového výkyvu byly silné mrazy a nepříznivé sezónně očištěné faktory, které ovlivnily hlavní sledované údaje. I přes predikovaný růst maloobchodních tržeb jsou domácnosti dle agentury Bloomberg obezřetní ohledně výdajů a půjček.

Maloobchodní tržby (USA) – čtvrtek
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Maloobchodní tržby (m-m) (předběžný)	únor	0,8 %	-0,8 %

Index importních cen a exportních cen

V USA bude v pátek zveřejněn index importních a exportních cen. Importní ceny by dle predikcí měly meziměsíčně vzrůst o 0,3 %, důvodem je především růst pohonných hmot. V meziročním srovnání by index importních cen dosáhnout poklesu o 0,7 %.

Index importních a exportních cen (USA) – pátek
Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
Index importních cen (m-m)	únor	0,3 %	0,8 %
Index importních cen (y-y)	únor	-0,7 %	-1,3 %
Index exportních cen (y-y)	únor	—	-2,4 %

Ostatní ukazatelé

Ostatní ukazatelé
Region	Datum	Makroekonomický ukazatel	Sledované období	Odhad*	Předchozí
CZ	12. 3.	Maloobchodní tržby bez automobilů (y-y)	leden	0,5 %	1,6 %
US	12. 3.	Optimismus malých firem NFIB	únor	90,2 b.	89,9 b.
US	12. 3.	Státní rozpočet	únor	-$298,0 mld.	-$21,9 mld.
US	14. 3.	Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti	9. března	219 tis.	217 tis.
US	14. 3.	Pokračující žádosti o podporu v nezaměstnanosti	2. března	1903 tis.	1906 tis.
US	14. 3.	Podnikové zásoby	leden	0,2 %	0,4 %

*Odhady analytiků se v průběhu týdne mohou měnit.

Zdroj: Bloomberg

Jakub Němec, Fio banka, a.s.