06. 03. 2025

Akciový výhled

Další růst v Evropě, zasedá ECB

I přes včerejší výrazné růstové rally v čele s německým DAX (+3,5%), dnes futures indikují další otevření evropských akcií v zeleném (přes +0,5%). Důvodem je rozhodnutí Německa dramaticky zvýšit fiskální výdaje v příštích letech. Nový kancléř Merz ve stylu „cokoli je potřeba“ změnil jednoznačně kormidlo směřování německé ekonomiky a trhy to začínají brát vážně. Sebou to přineslo propad cen dluhopisů, resp. růst jejich výnosů, který dosáhl pohybem na německých bundech (31 bázických bodů) největší změny od dob sjednocení Německa. O to bude zajímavější dnešní zasedání ECB, kde trhy čekají další snížení sazeb (-0,25%). Ale co se týče výhledu, zřejmě dojde již jen k jednomu dalšímu letošnímu snížení. Neboli tzv. terminální sazba očekávaná trhem se zvedne. Americké akcie se včera stabilizovaly a zvedly z denních minim po zprávách o zpoždění některých cel pro Mexiko a Kanadu. Praha dnes zřejmě bude mírně kopírovat sentiment, růst by mohla Komerční banka.

Pavel Hadroušek, makléř, Fio banka, a.s.

http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/307298_newsletter_250306.pdf