Zahraniční trhy
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers
Trhy opět beze strachu
Američtí politici se v minulém týdnu dohodli na tom, že se o navýšení dluhového stropu dohodnou až na přelomu ledna a února 2014. Získali tak několik dalších měsíců, což je zjevně dostačující k tomu, aby se z trhů vypařila nervozita, která je v několika posledních týdnech sužovala. Letmý pohled na akciové trhy hovoří jasně. S&P500 a německý DAX opět na historických maximech, zatímco ostatní indexy rovněž výrazně posilují. Opční prémia prudce zlevnila, VIX klesnul z 20 na 13 procent a obchodníci tak po delší době opět očekávají klidné období nízké volatility a stabilního růstu.
A proč by také neočekávali? Fed dal jasně najevo, že utahování měnové politiky v blízké době nemá v plánu, což zřejmě potvrdí i na svém dalším zasedání v příštím týdnu. Každý měsíc tak na trhy putuje, a ještě dlouho putovat bude, jen díky americké centrální bance 85 miliard dolarů čerstvé likvidity, což stabilizuje situaci na trhu s dluhopisy, kde si většina zemí může opět půjčovat za relativně nízké úrokové sazby. Ekonomická situace se sice nijak výrazně nezlepšuje, ale zároveň ani díky levným penězům nezhoršuje, ostatní centrální banky jsou v případě jakýchkoli problémů připraveny zasáhnout, a tak dnes vyjma politických rizik neexistuje téměř nic, co by obchodníky mělo vylekat přinejmenším stejně, jako v minulých letech, kdy nepřipravené centrální banky děsily vysoké sazby a dluhová krize.
Akciové trhy se tak vrací do podobného rozpoložení, které jim umožnilo růst za poslední rok o desítky procent a alespoň do nového roku, který přinese další kolo politických jednání v USA, se na této situaci nic zásadního měnit nemusí.
České akcie
Michal Chrvala
Pražskou výsledkovou sezonu odstartovala svými nepřesvědčivými čísly společnost Unipetrol. Čistá ztráta 130 milionů a pokles tržeb o 12 procent na 24,9 miliardy korun je spíše malý (účetní) zázrak při současných velmi slabých podmínkách v rafinérském odvětví.
Krátkodobou volatilitu by na pražskou burzu měly přinést výsledky předčasných parlamentních voleb. Zvláště pokud by se podařilo sestavit levicovou vládu v čele s ČSSD, která ve svém volebním programu počítá se zavedením speciální 25procentní až 30procentní daně pro telekomunikační, bankovní a energetické společnosti. V takovém případě se jednoznačnými short adepty stávají Komerční banka, Erste Bank, ČEZ a především Telefonica O2.
Ať už volební výsledek bude jakýkoliv, dá se očekávat, že vyjasnění politické situace v České republice může přivést zpět zahraniční investory, kteří aktuálně stojí spíše mimo hru.
|
Titul |
Cena 21. 10. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
|
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady ) koupit/prodat |
||
|
CETV |
115,45 |
33 |
3/0 |
25 |
3/0 |
|
ČEZ |
509,8 |
25 |
3/0 |
42 |
5/0 |
|
FORTUNA |
104,5 |
25 |
3/0 |
33 |
4/0 |
|
NWR |
28,8 |
17 |
2/0 |
17 |
4/1 |
|
TELEFÓNICA O2 C.R. |
302,3 |
17 |
2/1 |
0 |
2/2 |
|
ERSTE GROUP BANK |
635,5 |
8 |
3/2 |
25 |
3/1 |
|
PEGAS NONWOVENS |
596,3 |
0 |
1/1 |
33 |
4/0 |
|
VIG |
1 031 |
–8 |
2/3 |
8 |
2/1 |
|
PHILIP MORRIS ČR |
10 740 |
–8 |
1/2 |
0 |
3/2 |
|
KOMERČNÍ BANKA |
4 550 |
–17 |
2/3 |
–25 |
0/3 |
|
Ukazatel |
Hodnota 21. 10. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PRIBOR 3 měsíce |
0,44 |
0,45 |
1/1 |
0,45 |
1/1 |
|
PRIBOR 1 rok |
0,72 |
0,73 |
1/1 |
0,73 |
1/1 |
|
St. dluhopis 3,75/20 – výnos |
1,90 |
1,93 |
1/1 |
1,88 |
1/1 |
|
Kč/USD |
18,884 |
18,95 |
1/1 |
19,00 |
1/1 |
|
Kč/EUR |
25,810 |
25,68 |
2/0 |
25,70 |
1/1 |
|
Ukazatel |
Hodnota 18. 10. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PX |
989,08 |
984,80 |
2/3 |
993,00 |
4/1 |
|
Dow Jones (USA) |
15 399,65 |
15 380,60 |
3/2 |
15 394,40 |
4/1 |
|
NASDAQ (USA) |
3 914,28 |
3 923,20 |
3/2 |
3 983,40 |
5/0 |
|
FTSE 100 (Velká Británie) |
6 622,60 |
6 645,40 |
2/3 |
6 687,40 |
4/1 |
|
DAX (Německo) |
8 865,10 |
8 923,20 |
3/2 |
8 989,00 |
4/1 |
|
Nikkei 225 (Japonsko) |
14 561,54 |
14 562,00 |
3/2 |
14 610,00 |
4/1 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík, Lukáš Křen/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Hana Hradilová,Jan Mach,Milan Nedbálek, Radek Pavlíček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka/GRANT CAPITAL,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček/X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
