Zahraniční trhy
Milan Nedbálek, Zuzana Virglerová, FINANCE Zlín
Současný vývoj a výhled světové ekonomiky nebudí v posledních týdnech příliš optimismu. Španělsko a Itálie se opět dostávají do problémů s financováním svých dluhů. Řecko si za měsíc zopakuje předčasné volby. Čína nečekaně výrazně zpomaluje tempo růstu své ekonomiky. Spojené státy americké sice vykazují relativně slušná makrodata, ale za jakou cenu? Za cenu extrémního zadlužování. Investoři do amerických dluhopisů (otázkou je, kolik jich je, když vyloučíme FED) zatím tuto situaci nevnímají se zdůvodněním ve stylu mezi slepými jednooký králem. Jak dlouho to ale může trvat? Dluh USA je největším na světě a dosahuje obludných rozměrů. Jeho velikost již překročila roční HDP a dále rychle narůstá. Pokud se něco nezmění, je jen otázkou času, kdy se i Amerika začne potýkat s velkými problémy s financováním svého dluhu. FED přece nemůže donekonečna vytvářet virtuální peníze. O škodlivosti monetizace dluhu v takovém rozsahu není sporu a pomalu se můžeme připravovat na budoucí růst inflace. Tu zatím brzdí (ne)výkonnost ekonomik, jakmile ale přijde, bude zřejmě stát za to. Obranou může být např. investice do komodit, na jejich nejnižší ceny si však ještě počkáme.
Únikem ze současné pro mnohé depresivní reality bude pro drobné investory IPO Facebooku, jehož akcie vstoupí v pátek. Očekávání jsou veliká, čemuž odpovídá i jeho cena. Přejme investorům úspěch při této investici, protože je to především nálada, která nyní určuje směr burzám, a ta je velmi pošramocena.
České akcie
Přemysl Nevlud, Lutherus
Přichází čas dividend
Květen je z pohledu pražské burzy zajímavým měsícem. Většina společností reportuje výsledky hospodaření. Spadové stálice jako Komerční banka, ČEZ, Telefónica CR se dostávají do zájmu dividendových investorů.
ČEZ při cenách v blízkosti 700 Kč představuje dividendový výnos okolo 6 %, Telefónica CR na ceně 370 Kč slibuje výnos 10,6 %. Objevují se české komentáře, ve kterých se tvrdí, že pražská burza je pro investory nezajímavá. Přesto známé investorské tváře skupují Blue chips indexu PX. Za vše hovoří případ Pegas a investice fondů Franklin Templeton Investment.
Volatilní doba nahrává konzervativnějším titulům. Pravda teze, že akcie se mají kupovat v okamžicích všeobecné nejistoty, může být často opakována, ale bohužel jen malá část investorské obce ji využívá. Výsledková stabilita výše zmiňovaných titulů láká jiný typ investorů, než v období před vstupem České republiky do evropských struktur. Konzervativizmus českého národa je všeobecně znám, ale bez širšího zapojení veřejnosti do akciového světa nelze očekávat nárůst českých akcií na předkrizové období. Pokud srovnáme výnosy s v současné době preferovanými státními dluhopisy, představují dividendy velmi zajímavý potenciál i pro relativně konzervativní investory.
|
Titul |
Cena 14. 5. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
|
Atraktivita ) |
Odhady ) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady ) koupit/prodat |
||
|
CETV |
143,1 |
10 |
1/1 |
40 |
3/0 |
|
TELEFÓNICA O2 C.R. |
373 |
10 |
2/1 |
–30 |
0/2 |
|
ERSTE GROUP BANK |
389 |
0 |
1/1 |
70 |
5/0 |
|
UNIPETROL |
170 |
–10 |
1/2 |
10 |
1/0 |
|
ČEZ |
710 |
–20 |
1/3 |
10 |
2/1 |
|
VIG |
744 |
–30 |
0/3 |
50 |
4/0 |
|
KOMERČNÍ BANKA |
3 369 |
–30 |
0/3 |
40 |
3/0 |
|
NWR |
114 |
–30 |
0/3 |
30 |
3/0 |
|
PHILIP MORRIS ČR |
11 420 |
–30 |
0/2 |
10 |
3/2 |
|
KITD |
90,25 |
–30 |
0/2 |
0 |
2/2 |
|
Ukazatel |
Hodn. 14. 5. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PRIBOR 3 měsíce |
1,25 |
1,26 |
1/0 |
1,27 |
1/1 |
|
PRIBOR 1 rok |
1,78 |
1,79 |
1/0 |
1,80 |
1/1 |
|
St. dluhopis 3,75/20 – výnos |
3,05 |
3,22 |
2/0 |
3,30 |
2/0 |
|
Kč/USD |
19,744 |
19,35 |
1/1 |
18,85 |
2/0 |
|
Kč/EUR |
25,395 |
25,20 |
1/1 |
24,55 |
2/0 |
|
Ukazatel |
Hodn. 11. 5. |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
Průměr |
Odhady) růst/pokles |
|
PX |
909,70 |
883,67 |
2/4 |
944,83 |
5/1 |
|
Dow Jones (USA) |
12 820,60 |
12 656,67 |
2/4 |
13 122,00 |
5/1 |
|
NASDAQ (USA) |
2 933,82 |
2 872,00 |
0/6 |
3 051,33 |
5/1 |
|
FTSE 100 (Velká Británie) |
5 575,50 |
5 469,00 |
1/5 |
5 739,50 |
5/1 |
|
DAX (Německo) |
6 579,93 |
6 458,67 |
2/4 |
7 302,50 |
6/0 |
|
Nikkei 225 (Japonsko) |
8 953,31 |
9 044,67 |
4/2 |
9 452,67 |
5/1 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci:Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Jan Mach,Milan Nedbálek,Libor Buček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka,Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL,Roman Skalický,Přemysl Nevlud,Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS,Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy,Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta,Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
