Akciové trhy
Jan Procházka, CYRRUS
Jak špatné to je a může to být ještě horší? To jsou hlavní otázky posledních dnů. Vývoj na středoevropských trzích je opravdovou dekadencí, znechucenost aktuálním vývojem je vidět na každém kroku. Každopádně stále existuje skupina dravců, kteří si nynější vývoj nemohou vynachválit.
Začínající celoroční výsledková sezóna v Praze by s největší pravděpodobností neměla přinést zklamání investorům, čísla skvělého roku 2008 spíše zahřejí na srdci. Stěžejní ovšem budou výhledy firem a těm se do přehnaného optimismu v tomto období příliš nebude chtít.
V případě ekonomiky ještě světlo na konci tunelu vidět není a český kapitálový trh by se dal graficky zobrazil jako fronta nákladních automobilů čekajících na odvoz peněz do zahraničí a to je velkou přítěží. Poté vybírat mezi obchodovanými tituly, které nemají v záloze nějakou „jobovku“ není lehké – minimálně u Telefónicy a ČEZu to však nebude tak horké. Komerční banka sice ještě nepadla na úplné dno jako Erste bank a lákavý je i dividendový výnos vyšší než 10 %, ale sázka na bankovnictví stále zavání morálním hazardem. Vybírat v únoru růstové tituly je dnes opravdu těžší, než předpovídat počasí. Kalamitu jako v Liberci však na burze v Praze zatím nevyhlašujeme.
Měny, úrokové míry
Martin Pecka, ČP INVEST investiční společnost
Během uplynulého týdne byla v centru dění střední Evropa. Pod prodejním tlakem byly měny, dluhopisy i akcie těchto zemí.
Koruna se během úterý přiblížila na dostřel 30 korun za euro, když se obchodovala za 29,60 CZK/EUR. Po verbální intervenci česká měna včera přerušila svůj oslabující trend a částečně zkorigovala předchozí ztráty. Trhy tak reagovaly na slova viceguvernéra M. Singera, který řekl, že "snižování úrokových sazeb je za současných úrovní kurzu úplně mimo debatu. Otázka je zvýšit a o kolik."
Zmiňovaný komentář a růst rizikové prémie tak stály za růstem výnosů po celé délce výnosové křivky na dluhopisovém trhu. Pohyb krátkého konce však byl razantnější a tak došlo k tomu, že celkově se sklon české výnosové křivky snížil. Výraznou katarzí prošly během tohoto období i akciové indexy Prahy, Varšavy a Budapešti. Obavy investorů a tzv."stop-loss pokyny" poslaly index pražské burzy až na úroveň roku 2003. Hledání pomyslného dna tak stále nemá konec.
Titul |
Cena 16. 2. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
||
UNIPETROL |
126,05 |
14 |
2/1 |
64 |
6/0 |
TELEFÓNICA O2 C.R. |
392,3 |
14 |
2/1 |
57 |
5/0 |
NWR |
78,3 |
14 |
2/1 |
29 |
4/1 |
CETV |
200,1 |
14 |
2/1 |
29 |
3/0 |
ORCO |
186,56 |
14 |
2/1 |
29 |
3/0 |
ČEZ |
674,8 |
7 |
3/3 |
57 |
6/0 |
PHILIP MORRIS ČR |
6 171 |
7 |
2/2 |
21 |
3/1 |
ZENTIVA |
1 128 |
7 |
1/1 |
-7 |
1/3 |
ERSTE GROUP BANK |
260 |
-7 |
1/3 |
36 |
5/1 |
KOMERČNÍ BANKA |
2 020 |
-7 |
2/4 |
29 |
3/0 |
Ukazatel |
Hodnota 16. 2. |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
PRIBOR 3 měsíce |
2,41 |
2,43 |
1/2 |
2,33 |
1/2 |
PRIBOR 1 rok |
2,71 |
2,71 |
1/2 |
2,57 |
0/3 |
St. dluhopis 6,55/11 – výnos |
3,15 |
3,52 |
3/0 |
3,28 |
2/1 |
Kč/USD |
22,819 |
22,83 |
1/2 |
22,60 |
2/1 |
Kč/EUR |
29,135 |
29,00 |
2/1 |
29,00 |
2/1 |
Ukazatel |
Hodnota 13. 2. |
Průměr |
Odhady **) růst/pokles |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
PX |
723,70 |
702,67 |
2/4 |
736,67 |
3/3 |
Dow Jones (USA) |
7 850,41 |
7 879,33 |
3/3 |
8 007,00 |
3/3 |
NASDAQ (USA) |
1 534,36 |
1 495,83 |
2/4 |
1 522,50 |
3/3 |
FTSE 100 (Velká Británie) |
4 189,59 |
4 118,83 |
2/4 |
4 139,17 |
3/3 |
DAX (Německo) |
4 413,39 |
4 269,50 |
1/5 |
4 348,83 |
3/3 |
Nikkei 225 (Japonsko) |
7 779,40 |
7 676,83 |
2/4 |
7 505,83 |
2/4 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.
**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Antonín Žmuran, Tomáš Matuška, Peter Čaputa/BH Securities, Jan Procházka, Ondřej Moravanský/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan/J&T BANKA, Roman Skalický, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Petr Hlaváč, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz