Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Pravděpodobnost řeckého euro-exitu roste, co můžeme čekat?

10.05.2012 09:49 | Kategorie: Makro | 0 komentářů
Tagy: Německo MMF Řecko eurozona

Eurozóna včera pozastavila část plánovaných plateb do Řecka (1 mld. eur) a vyslala tím tamním politikům první varovný výstřel. Německý ministr financí Schauble současně zopakoval, že nemůže Řeky nutit zůstat v eurozóně, pokud nebudou schopni přijmout další úsporná opatření. Bohužel se nezdá, že by tlak evropských politiků na Řecko měl nějaký smysluplný efekt (komentář ČSOB).

Země spěje nezadržitelně k předčasným volbám a extrémní levice (ostře odmítající dohodnuté škrty) pomalu posiluje v předvolebních průzkumech. Podle interních průzkumů hlavních politických stran by v tuto chvíli dokonce vyhrála volby s podporou až 25 %. Vystoupení Řecka z eurozóny tak již dávno není scénářem s mizivou pravděpodobností, ale reálnou variantou s pravděpodobností blížící se 50 %.

V případě realizace plánů extrémní levice (zastavení splátek dluhu, znárodnění bank) by se pravděpodobně okamžitě zastavil příliv záchranných peněz z eurozóny a MMF. Jelikož je stát stále v primárním deficitu, byl by velice rychle tlačen k zavedení vlastní měny, aby měl na výplatu penzí a mezd ve státní správě. Dopad zavedení drachmy na hospodaření státu by nemusel být až tak drastický, protože primární deficit Řecka již není nijak hluboký. Na druhou stranu soukromý sektor (banky, podniky, domácnosti) je stále hodně závislý na zahraničním financování – deficit běžného účtu platební bilance je stále nad 10 % HDP a zavedení drachmy by nastartovalo skokové vyrovnání této nerovnováhy inflační cestou. V důsledku toho by většina Řeků s úspory na účtech u domácích bank (v nových drachmách) rychle a velice výrazně reálně zchudla. Na druhou stranu, díky již proběhlé řízené restrukturalizaci řeckého vládního dluhu v držení řeckých bank a kapitálové pomoci pro řecký bankovní sektor, by nemuselo Řecko po vzoru Argentiny nutně zažít sérii bankovních runů, která fakticky vedla k úplnému vymazání soukromých úspor.

Z pohledu eurozóny pak bude důležité, jak dokáže ztlumit nákazu nastartovanou řeckým exitem. Při pohledu na reálné znehodnocení řeckých úspor, mohou Portugalci, Španělé a další slabší články eurozóny zažít zrychlený odliv vkladů ze svých bankovních systémů. To na periferiích ještě zhorší již tak špatnou dostupnost prostředků na poskytování domácích úvěrů a na nákupy dluhopisů vlastních vlád. Nastartované nákaze může primárně zabránit pouze ECB, která v případě řeckého exitu bude muset periferní trhy masivně zalívat levnými penězi. ECB ale současně sama vykáže vůči řeckým bankám ztrátu přes 170 mld eur (tolik činí pohledávky za řeckými bankami v systému TARGET) a ochota dál pomáhat periferiím proto nemusí být zrovna velká…

Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

Pravděpodobnost řeckého euro-exitu roste, co můžeme čekat? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Makro

Luboš Smrčka | 30.05.2016 00:00 Poslední dny Miroslava Singera

Guvernérovi České národní banky Miroslavu Singerovi se rychle krátí jeho čas. V červenci tohoto roku odejde z bankovní rady ČNB a samozřejmě i z funkce nejvyššího strážce měny v zemi.  Jaká tedy byla „Singerova éra“? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 22.03.2016 00:00 Keynes: Snižte úroky!

Zatímco marxistické řešení krize spočívalo v revoluci, keynesovské řešení bylo mírnější. Snížení úrokové míry mělo podnítit zájem o investice, veřejné výdaje a investice zvýšit zaměstnanost. Marxistickým ekonomům se takové řešení nelíbilo, podle nich „pod pláštíkem boje za plnou zaměstnanost“ mělo ospravedlnit pokusy a „cestu ke zvyšování zisku, k inflační konjunktuře“.    Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 21.01.2016 00:00 Kdo platí solidární daň?

Lidé s vyššími příjmy musí počítat s placením solidární daně. Které příjmy podléhají platbě solidární daně při vyplňování daňového přiznání za rok 2015? Jak se mění situace pro rok 2016? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 31.12.2015 00:00 Silvestrovské ohlédnutí aneb Co bylo, bylo

Rok se chýlí ke svému závěru a nastává čas k ohlédnutí. Co rok 2015 přinesl? Politici se ukázali ve své kráse a jdou opět lidem příkladem a populační krizi dohání vyhnaní Syřané. Česká ekonomika jede na jedničku, jen do ciziny vyjíždíme stále pod taktovkou ČNB dráž. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Lukeš | 18.12.2015 00:00 Jste připraveni na celosvětový ekonomický kolaps? Být prepperem je trendy

V posledních několika letech už není fenomén konce světa přesně daný. Poslední konec světa roku 2012 se nekonal a po sériích předchozích neúspěšných konců již nepřinášel strach kýžené finanční výnosy. Po nejasných ekonomických pádech, větší a větší civilizační závislosti na moderních výdobytcích a čím dál bližší hrozbě terorismu, se lidé začínají připravovat spíše na kolaps civilizace. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 18.12.2015 10:42Další články »

Krátké zprávy z Makro

22.07.2016 16:50 Dluhová sezóna pokračuje

Politika zadlužování i v dobách relativně slušného ekonomického růstu v zemích eurozóny pokračuje. Zatímco na konci loňského roku dosáhl veřejný dluh necelých 91 %, na konci prvního čtvrtletí je to už skoro 92 % HDP. V absolutním vyjádření jde o nárůst o 165 mld. eur.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

20.07.2016 13:16 Nadchádzajúce mesiace na trhoch budú ovplyvňovať zásadné makroekonomické udalosti

Píšeme na Investujeme.sk: Hlasovanie o Brexite nás donúti riešiť problémy, ktoré by tak či tak raz vyplávali na povrch. Je to niečo podobné, ako keď sa na letisku zaradíte do radu na bezpečnostnú kontrolu. Sú tu dva rady: „zrýchlený“ a „štandardný“. Rad v zrýchlenom pruhu vás dovedie k odletovej bráne rýchlejšie, ale nakoniec aj tak budeme všetci nastupovať do rovnakého lietadla a priletíme v rovnakom čase.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

18.07.2016 16:37 Odboráři chtějí zvýšit minimální mzdu na 11 500 korun

Odbory budou na jednání tripartity 25. července požadovat zvýšení minimální mzdy o 1 600 korun na 11 500 korun. Odbory a zaměstnavatelé chtějí také kompenzace pro horníky z Mostecka.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

18.07.2016 11:52 Ťaží nás v bruchu príliv novo natlačených peňazí a tým aj neistá budúcnosť? (Svet financií očami komentátora)

Píšeme na Investujeme.sk: To, že centrálne banky strácajú dôveru investorov, je viac-menej fráza. Vieme, komu pomáha výnimočný stav vo Francúzsku a na fakt, že Európa potrebuje harmóniu, poukazuje kopa nahých mladých žien. Stojí za to si ich pozrieť. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

13.07.2016 15:40 Irským receptem na krizi jsou levné daně

Irská ekonomika vzrostla oproti původně odhadovaným 7,8 procent o rekordních 26,3 procenta. Výrazný růst byl způsoben zejména levnými daněmi, které nalákaly zahraniční firmy do země. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (177)
 
Aktivní. (180)
 
Žádnou. (934)
 Celkem hlasovalo 1291 čtenářů