Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Komentář Generali Investments k dekádní bilanci ČNB k 29. únoru

04.03.2016 16:02 | 0 komentářů
Tagy: dekádní bilance bilance ČNB

Pohledávky ČNB vůči zahraničí v posledních deseti dnech měsíce února dále urychlily svůj růst. V posledních deseti únorových dnech vzrostly o 34,4 miliardy korun, což zhruba odpovídá částce 1,27 miliardy euro.

Za celý únor tyto pohledávky vzrostly o více než 78 miliardy korun, tedy zhruba o 2,9 miliardy euro.

Zdá se, že část tohoto nárůstu pohledávek ČNB vůči zahraniční souvisí s konverzi prostředků tekoucích z fondů Evropské unie. I tak se ale zda, že devizové intervence v únoru přesáhly 56 miliard korun (více než 2 miliardy v eurovém vyjádření).

Oficiální data o únorových devizových intervencí budou zveřejněna až v dubnu. Příští týden bude ovšem zveřejněn oficiální údaj o intervencích za leden: zde čekám objem 1,65 miliardy euro (necelých 45 miliard korun).

Údaje o vývoji pohledávek centrální banky vůči zahraničí od počátku roku naznačují, že je ČNB nucena intervenovat na devizovém trhu s cílem udržet kurz koruny nad úrovní 27 za euro, a že se objem těchto intervencí zvyšuje.

Příčinou rostoucích tlaků na kurz koruny je vývoj a výhled měnové politiky v eurozóně: ČNB dala v této souvislosti najevo, že ji vývoj na finančních trzích může dovést k dosud odmítanému kroku, totiž ke snížení úrokových sazeb pod nulu.

Vývoj bilance ČNB naznačuje, že se za celý únor pohledávky české centrální banky vůči zahraničí zvýšily o 78,3 miliardy korun, tedy o 2,9 miliardy euro. Na základě údajů o hospodaření státního rozpočtu odhaduji, že příliv prostředků z fondů EU činil v únoru necelých 22 miliard korun (800 milionů euro) a za celý únor tak odhaduji objem devizových intervencí ČNB na úrovni 2,1 miliardy euro (56,6 miliardy korun).

Růst pohledávek ČNB vůči zahraničí se navíc v průběhu února zrychloval, což naznačuje, že ČNB musela na devizovém trhu dle všeho intervenovat v rostoucích objemech, aby se jí dařilo držet kurz koruny nad úrovní 27 za euro. Na kurz koruny a samozřejmě také na uvažování ČNB má vliv nastavení měnové politiky ECB a vývoj rozdílu mezi úrokovými sazbami na korunovém peněžním trhu a na peněžním trhu v eurozóně. S tím, jak se tento rozdíl (tzv. úrokový diferenciál) zvyšuje, tak také rostou tlaky směrem k posílení koruny a pro ČNB to na devizovém trhu znamená více práce. Výroky vrcholných představitelů bankovní rady naznačují, že ačkoliv má ČNB k záporným úrokovým sazbám skeptický postoj, tak využití tohoto kroku nevylučuje. ČNB však pravděpodobně zvažuje nikoliv plošné snížení své depozitní sazby, ale spíše aplikaci záporných úroků jen na část depozit, jež mají banky u ČNB uložena. Přesto, nějaká forma snížená depozitní sazby ČNB do záporného teritoria nás v průběhu letošního roku nejspíš čeká.

Radomír Jáč, hlavní ekonom, Generali Investments CEE

Komentář Generali Investments k dekádní bilanci ČNB k 29. únoru >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

banner-investujeme-ceskych100

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (151)
 
Aktivní. (151)
 
Žádnou. (730)
 Celkem hlasovalo 1032 čtenářů

Nejčtenější články za posledních 14 dní

Petr Gola | 17.06.2016 00:00 Máte vysoký příjem? Do důchodu jste měli jít dřív…

Pro občany s nadstandardními příjmy je výpočet státního důchodu v roce 2016 méně výhodný o tisícikoruny než v minulosti. Podívejme se na praktický příklad. Úloha vlastního zabezpečení na penzi je pro lidi s vysokými příjmy nezastupitelná.  Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Monika Hrušová | 07.06.2016 00:00 Cestovní pojištění nepodceňujte. Modrá kartička nemusí stačit

Teploty stoupají a léto se nezadržitelně blíží. Vzhledem k situaci ve světě lidí hodně řeší, kde si odpočinou od všedních povinností a starostí. Jenže i na dovolené se může lecos stát. Proto v cizině raději nespoléhejte na modrou kartičku pojištěnce a raději si sjednejte cestovní pojištění navíc. Rozdíl je hlavně v limitech pojištění a ve spoluúčasti. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Dvořák | 08.06.2016 00:00 Kdo ovlivňuje devizový trh?

Devizový trh je snad nejsledovanější finanční trh na celém světě. Devizové trhy svými pohyby ovlivňují všechny ostatní finanční trhy (od akcií přes komodity až po opce). Každodenní pohyby jednotlivých měn patří mezi hlavní zprávy finančních serverů. Jak se ale devizové trhy pohybují v delším období? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 15.06.2016 00:00 Vladimír Dvořák: Nechceme konkurovat cenou

NN Životní pojišťovna se postupně odklání od investičního životního pojištění. Svým rizikovým životním pojištěním NN Život chce přilákat i finanční zprostředkovatele. Co jim a jejich klientům nabídne? V rozhovoru odpovídá Vladimír Dvořák, ředitel produktového vývoje NN. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Radovan Novotný | 10.06.2016 00:00 Mzdy zítřka? Méně peněz za více muziky!

Na Západě v příštích letech miliony zaměstnanců přijdou o práci. A ti, kdo své místo neztratí, mohou očekávat propad příjmů. Na dveře globálního trhu práce zaklepaly desítky milionů čerstvých pracovních sil a chtějí „job, za jakoukoli cenu“. Zůstane výhodnější přesunout výrobu tam, kde je pracovní síla levnější? Uchrání se Evropa? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »