Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Komentář Generali Investments k dekádní bilanci ČNB k 29. únoru

04.03.2016 16:02 | 0 komentářů
Tagy: dekádní bilance bilance ČNB

Pohledávky ČNB vůči zahraničí v posledních deseti dnech měsíce února dále urychlily svůj růst. V posledních deseti únorových dnech vzrostly o 34,4 miliardy korun, což zhruba odpovídá částce 1,27 miliardy euro.

Za celý únor tyto pohledávky vzrostly o více než 78 miliardy korun, tedy zhruba o 2,9 miliardy euro.

Zdá se, že část tohoto nárůstu pohledávek ČNB vůči zahraniční souvisí s konverzi prostředků tekoucích z fondů Evropské unie. I tak se ale zda, že devizové intervence v únoru přesáhly 56 miliard korun (více než 2 miliardy v eurovém vyjádření).

Oficiální data o únorových devizových intervencí budou zveřejněna až v dubnu. Příští týden bude ovšem zveřejněn oficiální údaj o intervencích za leden: zde čekám objem 1,65 miliardy euro (necelých 45 miliard korun).

Údaje o vývoji pohledávek centrální banky vůči zahraničí od počátku roku naznačují, že je ČNB nucena intervenovat na devizovém trhu s cílem udržet kurz koruny nad úrovní 27 za euro, a že se objem těchto intervencí zvyšuje.

Příčinou rostoucích tlaků na kurz koruny je vývoj a výhled měnové politiky v eurozóně: ČNB dala v této souvislosti najevo, že ji vývoj na finančních trzích může dovést k dosud odmítanému kroku, totiž ke snížení úrokových sazeb pod nulu.

Vývoj bilance ČNB naznačuje, že se za celý únor pohledávky české centrální banky vůči zahraničí zvýšily o 78,3 miliardy korun, tedy o 2,9 miliardy euro. Na základě údajů o hospodaření státního rozpočtu odhaduji, že příliv prostředků z fondů EU činil v únoru necelých 22 miliard korun (800 milionů euro) a za celý únor tak odhaduji objem devizových intervencí ČNB na úrovni 2,1 miliardy euro (56,6 miliardy korun).

Růst pohledávek ČNB vůči zahraničí se navíc v průběhu února zrychloval, což naznačuje, že ČNB musela na devizovém trhu dle všeho intervenovat v rostoucích objemech, aby se jí dařilo držet kurz koruny nad úrovní 27 za euro. Na kurz koruny a samozřejmě také na uvažování ČNB má vliv nastavení měnové politiky ECB a vývoj rozdílu mezi úrokovými sazbami na korunovém peněžním trhu a na peněžním trhu v eurozóně. S tím, jak se tento rozdíl (tzv. úrokový diferenciál) zvyšuje, tak také rostou tlaky směrem k posílení koruny a pro ČNB to na devizovém trhu znamená více práce. Výroky vrcholných představitelů bankovní rady naznačují, že ačkoliv má ČNB k záporným úrokovým sazbám skeptický postoj, tak využití tohoto kroku nevylučuje. ČNB však pravděpodobně zvažuje nikoliv plošné snížení své depozitní sazby, ale spíše aplikaci záporných úroků jen na část depozit, jež mají banky u ČNB uložena. Přesto, nějaká forma snížená depozitní sazby ČNB do záporného teritoria nás v průběhu letošního roku nejspíš čeká.

Radomír Jáč, hlavní ekonom, Generali Investments CEE

Komentář Generali Investments k dekádní bilanci ČNB k 29. únoru >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypoindex-300-300-1

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (223)
 
Aktivní. (235)
 
Žádnou. (1132)
 Celkem hlasovalo 1590 čtenářů

Nejčtenější články za posledních 14 dní

Radovan Novotný | 24.08.2016 00:00 Měna: Zlato, stříbro, nebo raději papír?

Zlatý standard vytlačil standard stříbrných měn, aby byl nakonec vytlačen standardem měny nekryté (fiat). Peníze nemusí mít žádnou vnitřní hodnotu a potvrzuje to i kupní síla virtuálních bitcoinů. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Monika Hrušová | 26.08.2016 00:00 Němci se připravují na krizi, a co vy?

Německá vláda vyzvala občany, aby se zabezpečili pro případ krize či války. Podle nové koncepce civilní obrany by se lidé měli zásobit jídlem, vodou, ale i palivem a dalšími praktickými věcmi. V případě konfliktu budou muset civilisté také pomáhat armádě na vnějších hranicích NATO.  Víte, co byste měli doma mít v případě napadení státu nebo jiné katastrofy? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jan Traxler | 22.08.2016 00:00 Akcie v USA jsou fundamentálně drahé

Poslední dva roky tržby amerických firem v průměru stagnují a zisky v průměru poklesly. Přesto ceny akcií v USA trhají nové rekordy. Akcie v USA jsou tak z fundamentálního pohledu dražší a dražší. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Olga Medlíková | 19.08.2016 00:00 Manažerský mentoring: Móda, nebo užitek?

V současné době je po manažerském mentoringu poptávka, ale jenom některé firmy či organizace ho opravdu umí využít. A jenom někde jsou k dispozici mentoři hodní toho jména – lidé, kteří svým příkladem mohou pozitivně ovlivnit pracovní návyky, chování, dovednosti a hodnotový systém nových kolegů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 23.08.2016 00:00 Oxytree aneb Pochybná investice pod rouškou ekologie

Ekologie je silným tématem zejména v Evropské unii. Využívají toho i pochybné společnosti nabízející podezřelé investiční příležitosti. Jednou z nich je Oxytree. Co slibuje a proč to nemůže fungovat? Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »