Za celý rok 2016 vykázal běžný účet platební bilance přebytek ve výši 73,6 mld. korun. Je to prozatím nejlepší výsledek v historii ČR a odpovídá zhruba 1,6 % HDP. Zásluhu na něm měl především pozitivní trend obchodní bilance a bilance služeb. Zahraniční obchod se zbožím a službami tak dokázal vykrýt rostoucí odliv dividend z ČR, který byl v loňském roce nejspíš rovněž rekordní.
Výnosy z přímých zahraničních investic loni dosáhly 362 mld. korun, zatímco o rok dříve to bylo o zhruba 16 mld. méně. Ostatně zhodnocení nad hranicí 300 mld. ročně už PZI dosáhly počtvrté za sebou. Vzhledem k celkovému objemu PZI v ČR, který dosáhl na konci třetího čtvrtletí loňského roku zhruba 3,5 bilionů korun, přesáhl loňský výnos z PZI v ČR pro investory 10 %.
Menší část z loňských výnosů, které mimochodem představují cca 7,6 % HDP, nesměřuje přímo do zahraničí a zůstává zde ve formě reinvestic. Loni se podle odhadů ČNB jednalo o zhruba 100 mld. korun a šlo vlastně o největší část přímých investic v ČR. Znamená to, že nových PZI byla tentokrát jen vlastně jen menšina.
Kromě PZI stojí na finančním účtu ještě za pozornost výrazný příliv portfolio investic. Zájem investorů o české státní dluhopisy podporuje očekávaný exit z kurzového systému. Část z nově natištěných korun, které získají zahraniční „spekulanti“ totiž stále směřuje do státních dluhopisů. A těch aktuálně drží nerezidenti rekordní množství (cca 1/3).
Očekáváme, že v letošním roce běžný účet platební bilance skončí přebytkem cca 1,5 % HDP. Přebytek zahraničního obchodu se už příliš zvyšovat nebude v důsledku rostoucích cen komodit a odliv dividend nejspíše opět vzroste v důsledku zvyšující se ziskovosti nefinančních podniků v ČR.
REKLAMA
Petr Dufek
Finanční trhy
Československá obchodní banka, a. s.
