Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Inflace: Nesmrtelný fenomén

Inflace: Nesmrtelný fenomén

Inflace patří mezi základní ekonomické ukazatele. Jde o fenomén, v pravdě nesmrtelný. I když existují „ekonomické přístupy“, které inflaci odmítají. Jeden takový jsme si na vlastní kůži užívali před rokem 1989. Sice v té době oficiálně žádná inflace neexistovala, ale ceny se občas upravovaly – a světe, div se, směrem nahoru.

Inflaci můžeme definovat jako znehodnocení peněz v ekonomice. Její negativní úlohou je, že omezuje reálné zhodnocení investic. Kromě inflačních trendů v dané zemi působí na ekonomiky i globální inflační tlaky. Kromě nich ovlivňují cenovou hladinu i poptávkové tlaky, které bývají silnější při růstu ekonomiky a nabídkové tlaky, které vycházejí z růstu cen hlavních surovin, především ropy.

Vliv ropy na ústupu

Ropa patřila mezi nejsilnější akcelerátory inflace. K největšímu nárůstu inflace vlivem ropy ve vyspělých ekonomikách došlo na přelomu sedmdesátých a osmdesátých let, kdy se pětiletý průměr inflace běžně pohyboval v rozmezí 5 až 15 %. To bylo způsobeno zejména ropnými krizemi (šoky), které vypukly v letech 1973 a 1979. Tehdy ropu vyvážející země, z politických důvodů, výrazně omezily vývoz této komodity, což vyvolalo její prudké zdražení. 

Během osmdesátých let však inflace ve vyspělých zemích rychle klesala. Dělo se tak v důsledku slábnoucího tlaku zemí OPEC.  A i přestože cena ropy hodně kolísala (např. v důsledku války v Iráku), již tak silný vliv na inflaci neměla. Zhruba od poloviny devadesátých let minulého století se inflace držela na hodnotách, které nepřesáhly 3,5 %. To je v porovnání s předchozími dekádami velmi pozitivní hodnota.

Důvodem postupně slábnoucího vlivu ceny ropy na výši inflace byla především skutečnost, že se vyspělé země z ropných krizí poučily. Jejich ekonomiky postupně procházely restrukturalizací, která omezila jejich závislost na ropě. V poslední době je to rovněž zásluhou těžby ropy a plynu z břidlic, především v USA.  Ropa alespoň ve střednědobém horizontu a možná i v dlouhodobém, by neměla patřit mezi tahouny inflace.

Růst ekonomiky

Dalo by se říci, že s růstem ekonomiky by měla růst i inflace. Při růstu ekonomiky obvykle stoupá spotřeba domácností i investiční aktivita firem a tím se do oběhu dostávají další peníze (často na dluh).  Nicméně není to vždy pravdou.

Mezi inflací a růstem ekonomiky je jen slabá korelace. Dokonce nastala období, a to poměrně dlouhá, s nízkou inflací a vysokým růstem HDP, anebo naopak s vysokou inflací a nízkým růstem HDP.  Platí to pro rozvinuté země. Třeba americká inflace je v posledních desetiletích poměrně stabilní. To ukazuje na pružnost americké ekonomiky a Fedu udržovat inflační tlaky pod kontrolou (bez negativních dopadů na hospodářství).

Na druhou stranu třeba v Japonsku před rokem 1990 byla poměrně vysoká inflace, která byla spojena s růstem ekonomiky. V posledních dvaceti letech pak země vycházejícího slunce zažívá deflaci spojenou se stagnací ekonomiky. Podobně, i když ne tak výrazně, je na tom i francouzská inflace. Ta má tendenci se držet nahoře v době ekonomického růstu (ale ne tak výrazně jako v Japonsku), a dole v dobách ekonomického poklesu.

Kvantitativní uvolňování

Finanční krizi se rozhodly státy řešit monetární expanzí. Mnohé centrální banky vyspělých zemí světa napumpovaly do ekonomik značné prostředky. Ať již to bylo formou snížení úrokových sazeb, nákupem státních dluhopisů či půjčováním bankám za velmi nízké úroky.

Do ekonomik se tak valily peníze v řádech miliard amerických dolarů. To by logicky mělo zvednout inflaci. Zatím se tak však nestalo. Nicméně tato politika povzbudila finanční trh k rychlému nárůstu cen akcií. Ten se však neopírá o růst HDP. Je to dáno tím, že si firmy udržely svou ziskovat, a to zejména zásluhou zredukování nákladů v časech recese.  Navíc vzhledem ke stále slábnoucí domácí poptávce ve vyspělých zemích (domácnosti spíše řeší svou zadluženost) není ani prostor pro zvyšování cen produktů a služeb. I když příliv peněz do bank byl motivován snahou povzbudit banky, aby více půjčovaly firmám, ty tak ve většině případů nečiní a spíše prostředky použily na vylepšení svých bilancí.

Nicméně v případě, že by přeci jen bylo nastartováno silnější ekonomické oživení, navíc podpořené půjčkami od bank či vyšší ochotou domácností utrácet, inflace by mohla opětovně stoupnout, neboť firmy by měly prostor ke zvýšení cen produktů.  Tento scénář však podle současných znalostí a parametrů ekonomických ukazatelů není příliš pravděpodobný.

Zatím to spíše vypadá, že inflace ještě nějaký čas zůstane pod kontrolou. Nicméně neměli bychom zapomínat, že jde o nesmrtelný fenomén, který se „podařilo zkrotit“ jen na nějaký čas, a nikdo neví, kdy se opět probudí. Jaké to je, když se inflace utrhne ze řetězu, můžeme vidět na příkladu Zimbabwe, kde byly k vidění i stotrilionové bankovky a inflace dosahuje hodnot v řádu tisíců procent ročně.

Anketa

Jakou očekáváte inflaci v České republice v roce 2013?

Očekávám deflaci. (4)
 
Do 1 %. (0)
 
1 - 2 %. (2)
 
2 - 3 %. (8)
 
3 - 5 %. (4)
 
Vyšší než 5 %. (1)
 Celkem hlasovalo 19 čtenářů

Inflace: Nesmrtelný fenomén >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Kdo má šanci růst Autor: Šimon Finemon | 12.08.2013 00:00

Zastaví měnové experimenty deflaci? Autor: Radovan Novotný | 21.10.2013 00:00

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Investice

Petr Zámečník | 27.07.2016 00:00 Akciové fondy: Brexit zapomenut, dominuje Olympiáda

Do červnového zhodnocení podílových fondů se promítla nejistota ohledně Brexitu. Jeho nečekaný výsledek poslal začátkem července fondy ještě níže. Ovšem trhy se vzpamatovaly a téměř 5% růst Indexu ICZ nezabránil ani teroristický útok ve Francii ani pokus o puč a následné represe v Turecku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 25.07.2016 00:00 Aleš Michl: Příprava na konec kapitalismu

„Myšlenka EU je geniální – být společně proti válce, volný pohyb osob, kapitálu. Problémem je Brusel. Myslí si tam o sobě, že jsou nadlidi,“ říká dlouholetý investiční stratég Raiffeisenbank a současný externí ekonomický poradce ministra financí Andreje Babiše Aleš Michl v rozhovoru o aktuálních ekonomických otázkách i konci kapitalismu. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 27.07.2016 20:01

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 25.07.2016 19:36Další články »

Krátké zprávy z Investice

28.07.2016 16:17 Volkswagen stále v čele automobilek

Navzdory podvodům, které vyústily v aféru dieselgate a obrovský propad zisku se automobilka Volkswagen vrátila na první místo světového automobilového trhu. V prvním pololetí letošního roku tak sesadil svého konkurenta Toyota Motor. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.07.2016 13:22 Dolarových milionářů neustále přibývá

Rychlý růst HDP a cen nemovitostí vede i k rychlejšímu tempu přírůstu dolarových milionářů v Čechách. Loňský rok vzrostl jejich počet o osm procent na 23 000 lidí. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.07.2016 11:53 5 tipov, ako nemať na dovolenke starosti s platobnými kartami

Píšeme na Investujeme.sk: V zahraničí sa často spoliehame na platobné karty. Zvyk so sebou nosiť čo najmenej hotovosti ich právom zvýhodňuje. Aké karty si sebou vziať, ako karty pred odchodom nastaviť a ako s nimi v zahraničí pracovať, vám poradíme v nasledujúcom článku.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

28.07.2016 10:21 Fed úroky nezměnil, ekonomiku však vidí v lépe

Jak se dalo očekávat, tak Fed na svém červencovém zasedání úrokové sazby nezměnil, avšak americkou ekonomiku vidí oproti červnu v lepším světle. Rozbor aktuálního komentáře vedení americké centrální banky (výboru FOMC) se tentokrát může omezit výhradně na první odstavec věnovaný hodnocení aktuální ekonomické situace. S výjimkou této pasáže a faktu, že v komentáři je na konci uvedeno, že Ester Georgeová z kansaského Fedu hlasovala pro zvýšení sazeb na 0,75 %, se totiž text oproti červnu prakticky nezměnil.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.07.2016 17:32 Katapult pro stříbrnou poptávku – převýší v budoucnu cenu zlata?

Kondice světové ekonomiky se nijak zvlášť nelepší – naopak. Stále vyvěrají nové problémy, což může směřovat jen k dalším krizím – a ke spuštění řetězového efektu dnes, jak víme, stačí jen málo. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (185)
 
Aktivní. (186)
 
Žádnou. (957)
 Celkem hlasovalo 1328 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Radovan Novotný | 12.07.2016 00:00 Kiyosaki: Bohatí akcie nekupují, ale prodávají!

Investování znamená pro různé lidi různé věci. Ti nejbohatší investiční příležitosti vytvářejí a prodávají investice chudým a střední třídě. Skutečně bohatých je ale jen hrstka lidí. Je to svět, který „spatří jen malé procento investorů“. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »