Děkujeme našim partnerům:
 |
 |
|
|
 |
Lákání lidí na připsaný výnos přes deset procent od vzniku penzijního připojištění je jednoduchá a v případě domácích penzijních fondů také úspěšná taktika. To, že klienti za posledních pět let přišli reálně o bezmála dvě procenta, by už takový úspěch nesklidilo.
Penzijní fondy i šéfové Asociace penzijních fondů se rádi chválí tím, kolik jim každoročně přibude klientů a jaké zajímavé výnosy si za posledních deset let, nebo od začátku trvání, připsaly. Je sice pravdou, že v prvních letech se průměrné připsané zhodnocení pohybovalo přes deset procent, to však bylo před deseti lety. Vzhledem k výši inflace a vytrvalému poklesu připsaných výnosů však není, a to zejména v posledních letech, čím se chválit.
Pořád lákat lidi tím, že hlavní výhodou je „nemožnost“ prodělat, je už v dnešní době spíše pokrytectvím. V posledních pěti letech dosáhlo průměrné reálné připsané zhodnocení (po zohlednění inflace) jen jednou více než jedno procento. Letošní průměrná reálná ztráta navíc tyto „výnosy“ prakticky vynuluje.
Dosahování nezáporných výnosů sice ochrání investory před náhlými propady o desítky procent, ale také jim zabrání dosahovat zajímavé zhodnocení. Co je platné, že fondy se chlubí průměrnou výkonností přes deset procent od svého vzniku, když reálná hodnota připsaných výnosů je někde úplně jinde a současná krize jej v pohodě vymaže.
V uplynulém roce žádný z fondů nepřipsal svým klientům reálný zisk. Přestože některé fondy výjimečně připsaly svým klientům výnos i několik procent, inflace ve výši 6,3 % spolehlivě vymazala i tyto pokusy. Průměrný reálný připsaný výnos -1,77 % (připsané výnosy mínus inflace) za posledních pět let není důkazem toho, že by penzijní fondy ochránily investice svých klientů.
Tab.1: Zhodnocení prostředků v penzijních fondech za období 1995 - 2008
Jelikož ani v letošním roce nevypadá situace na trzích a v ekonomice nijak růžově, kladný rozdíl mezi připsanými výnosy a inflací očekávat s velkou pravděpodobností nemůžeme. A při mizerných výnosech i v dobách, kdy se trhům daří, se budou tyto ztráty těžce dohánět. Při pohledu na výpočty přibližných výnosů reálných fondů z nedávného článku je jasné, že nejeden fond (resp. jeho akcionáři) v posledním roce musel vylepšování výkonnosti, případně alespoň připsání nuly, zadotovat sám a v příštích letech si to od klientů vezme zpátky.
Tab.2: Přibližné reálné výnosy penzijních fondů v roce 2008
|
Oceňovací rozdíly k 31.12.2007 (v tis. Kč) |
Oceňovací rozdíly k 31.12.2008 (v tis. Kč) |
Hospodářský výsledek za rok 2008 (v tis. Kč) |
Reálný výsledek za rok 2008 (v tis. Kč)1 |
Aktiva celkem k 31.12.2008 (v tis. Kč) |
Reálný výnos za rok 2008 (%)2 |
|
|
Aegon PF |
-478 |
1 756 |
-50 282 |
-48 048 |
679 485 |
-7,07 |
|
Allianz PF |
-139 543 |
46 783 |
220 030 |
406 356 |
7 233 285 |
5,61 |
|
AXA PF |
-744 985 |
-2 192 321 |
9 682 |
-1 437 654 |
34 856 460 |
-4,12 |
|
ČSOB PF Progres |
-234 404 |
-359 976 |
1 339 |
-124 233 |
7 182 576 |
-1,72 |
|
ČSOB PF Stabilita |
-496 835 |
-463 828 |
7 988 |
40 995 |
16 115 901 |
0,25 |
|
Generali PF |
36 653 |
9 260 |
34 396 |
7 003 |
1 768 944 |
0,39 |
|
ING PF |
-574 092 |
-619 421 |
8 767 |
-36 562 |
22 223 051 |
-0,16 |
|
PF České pojišťovny |
-1 020 689 |
-2 412 106 |
81 354 |
-1 310 063 |
44 811 073 |
-2,92 |
|
PF České spořitelny |
-421 378 |
-1 499 781 |
127 447 |
-950 956 |
30 565 314 |
-3,11 |
|
PF Komerční banky |
-686 088 |
-589 281 |
165 158 |
261 965 |
26 276 533 |
1,00 |
|
Průměr |
-4 281 839 |
-8 078 915 |
605 879 |
-3 191 197 |
191 712 622 |
-1,66 |
Zdroj: APF ČR, FondShop
Dalším problémem je fakt, že ač je tento produkt určen na spoření na důchod a zejména pro mladší generaci, která s důchody od státu nemůže velmi počítat, skutečnost je úplně opačná. Mladší klienti, kteří dosáhnou důchodového věku až o několik desítek let, by s ohledem na svůj velmi dlouhý investiční horizont mohli dovolit, zejména v první polovině trvání, i agresivnější investiční styl, jaký dnes předvádějí penzijní fondy. Státní podpora je totiž s delším horizontem stále méně výhodná, resp. její vliv na celkový výsledek se s rostoucím časem zmenšuje.
Opakování je matkou moudrosti a tak stále platí: penzijní připojištění se v dnešní formě nevyplatí. Špatné reálné výnosy, které kromě přílišné konzervativnosti způsobují zbytečně vysoké náklady (což je samostatná kapitola). Do budoucna navíc při zachování současného stavu není možné očekávat zlepšení ani v nákladech (stále problematické náklady budoucích období), ani ve složení portfolia a tím pádem ani ve výnosech.
Jedinou výhodou tak zůstává příspěvek od zaměstnavatele, s nímž ale nemohou počítat všichni. Státní příspěvky jsou rovněž pochybnou výhodou, protože kromě jejich zanedbatelného vlivu na celkový výnos nemají klienti vůbec jistotu, zda je vůbec dostanou.
Jste spokojeni s dosavadními výnosy penzijních fondů?
Penzijní fondy: Poplatek za odchod klientů zavedeme Autor: Daniel Kuchta | 16.06.2009 00:00
Výnosy penzijních fondů – na první pohled v pohodě Autor: Daniel Kuchta | 28.05.2009 00:10
Jiří Rusnok: Zpoplatnění přestupu mezi fondy je pro klienty výhodné Autor: Daniel Kuchta | 14.05.2009 00:10
Petr Poncar: Krize nepostihla všechny fondy stejně Autor: Daniel Kuchta | 18.03.2009 00:00
Spoření na penzi... nezbytnost, ale již dlouho ne s penzijním připojištěním Autor: Daniel Kuchta | 09.03.2009 00:10
Pavel Jirák: Penzijní fondy mají své místo Autor: Daniel Kuchta | 07.01.2009 00:00
Stárneme rychleji... co s tím? Autor: Petr Zámečník | 21.07.2009 00:00
Schizofrenie penzijních fondů Autor: Dušan Šídlo | 31.07.2009 00:00
Penzijní fondy: Každý pes, jiná ves Autor: Aleš Náhlík | 10.08.2009 00:10
Důchodová reforma: Opt-out a jeho nevýhody Autor: Jaroslav Kokeš | 02.09.2009 00:00
Penze: Raději vyšší odvody než nižší penze Autor: Petr Zámečník | 09.09.2009 00:00
AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty? Autor: Petr Zámečník | 11.12.2009 00:00
Ochrana spotřebitele je v poslední době skloňována ve všech pádech, mimo jiné i v souvislosti s připravovanou rozsáhlou novelou zákona 38//2004 Sb. o pojišťovacích zprostředkovatelích. Legislativa důchodové reformy však jasně ukazuje, že nejde o žádný koncepční prvek naší legislativy, ale že je používána zcela účelově jenom tam, kde se to zrovna hodí. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Nemusíte číhat v houští. Nemusíte se ani podloudně vloudit do domku stařečků. Nemusíte vymýšlet složité konstrukce podvodů. Stačí jediné: Slíbit penzistům valorizaci důchodu podle inflace. A legální obírání může začít. Celá zpráva »
Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 21.05.2012 06:01Velká penzijní reforma se nezadržitelně blíží. Komu se ale vyplatí přejít do 2. pilíře? Každý má možnost si spočítat sám, zda se mu přechod (pravděpodobně) vyplatí. K dispozici je „státní“ kalkulačka Ministerstva práce a sociálních věcí i soukromá Penzijního fondu Komerční banky. Která je lepší? Celá zpráva »
Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 18.05.2012 13:44Penzijní připojištění svou roli až dosud neplnilo. Drtivá většina lidí spoří příliš málo a krátce na to, aby od penzijních fondů mohla získat penzi vyšší než v řádu stokorun. Skoro všichni jejich klienti volí jednorázovou výplatu úspor. Změnu má přinést transformace stávajícího systému. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Ponziho schéma se vyznačuje tím, že investorům vyplácí výnosy z peněz nově příchozích investorů do té doté doby, než dojdou nové peníze. Systém sociálního zabezpečení vyplácí důchody z peněz pracujících, jejichž počet rovněž klesá. Rozdíl mezi nimi těmito systémy je pouze ten, že u sociálního zabezpečení víme, kdy mu dojdou peníze. Alespoň v USA. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Další články »Píšeme na Investujeme.sk: Chcel som využiť zmeny v druhom pilieri a svoje úspory presmerovať do novovytvoreného indexového fondu. To som ešte netušil, že tí, ktorí sa mali postarať o môj „švajčiarsky dôchodok", mi nakoniec budú stáť v ceste. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Přísloví jiný kraj, jiný mrav platí i v rámci penzijní reformy. Podle Pnezijního fondu České pojišťovny výše měsíčních úložek na účet penzijního připojištění se v republice liší region od regionu. V průměru si spoří nejvíce obyvatelé Písku, nejméně obyvatelé Děčína. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Píšeme na Investujeme.sk: Slovensko rozhodne nepatrí ku krajinám s vysokou mierou finančnej gramotnosti. Aj preto využívame drahé a nevhodné finančné produkty. Naša nevedomosť, či ľahkovážny prístup náš však môže dobehnúť v čase, keď už bude neskoro na nápravu. Experti zo skupiny Allianz pripravili zoznam desiatich najčastejších chýb, ktorých sa dopúšťajú ženy pri plánovaní svojej staroby a zabezpečení dôchodku. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Za loňský rok vykázal ING Penzijní fond, a.s. auditovaný čistý zisk ve výši 546,5 milionu korun. Tyto výsledky tedy přinesou účastníkům zhodnocení vkladů ve výši 2,14 %. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Raiffeisenbank požádala Českou národní banku o přidělení licence pro nově vytvořenou penzijní firmu. Společnost ponese název Raiffeisen penzijní společnost a.s. a akcionáři jsou Raiffeisenbank a slovenská Tatra Asset Management. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »Jsou provize rezervotvorných životních pojištění pro klienta únosné?
Penzijní připojištění svou roli až dosud neplnilo. Drtivá většina lidí spoří příliš málo a krátce na to, aby od penzijních fondů mohla získat penzi vyšší než v řádu stokorun. Skoro všichni jejich klienti volí jednorázovou výplatu úspor. Změnu má přinést transformace stávajícího systému. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Ponziho schéma se vyznačuje tím, že investorům vyplácí výnosy z peněz nově příchozích investorů do té doté doby, než dojdou nové peníze. Systém sociálního zabezpečení vyplácí důchody z peněz pracujících, jejichž počet rovněž klesá. Rozdíl mezi nimi těmito systémy je pouze ten, že u sociálního zabezpečení víme, kdy mu dojdou peníze. Alespoň v USA. Celá zpráva »
Komentářů: 0 / 0Velká penzijní reforma se nezadržitelně blíží. Komu se ale vyplatí přejít do 2. pilíře? Každý má možnost si spočítat sám, zda se mu přechod (pravděpodobně) vyplatí. K dispozici je „státní“ kalkulačka Ministerstva práce a sociálních věcí i soukromá Penzijního fondu Komerční banky. Která je lepší? Celá zpráva »
Komentářů: 7 / 7 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »Reklama | Podmínky užívání | RSS
