Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

logo

fecif


Komu se vyplatí „protiinflační“ dluhopisy?

Komu se vyplatí „protiinflační“ dluhopisy?

Ministr financí Miroslav Kalousek hodlá vydat další várku státních dluhopisů pro občany. Mezi nimi by měl být i 7 až 8letý dluhopis pokrývající inflaci. Na to lidé slyší. Pro koho je ale „protiinflační“ dluhopis vhodný?

Inflace je silný strašák. Letos si pohrála nejprve s cenou vajec, nyní ji využije Miroslav Kalousek k lepšímu prodeji státních dluhopisů. V připravované jarní emisi hodlá nabídnout lidem 10 až 20 mld. Kč, z nichž si každý zájemce bude moci odkrojit až 5 mil. Kč.

„Vytvořili jsme nabídku, která sice nenabízí ani korunu zisku, ale představuje jediný produkt, kde stát garantuje, že úspory nebudou znehodnoceny inflací,„ uvádí Miroslav Kalousek a dodává: „Občan tedy nevydělá na úroku, ale současně má stoprocentní jistotu, že reálná hodnota jeho úspor zůstane stejná.“

Ministerstvo by kromě „protiinflačního“ dluhopisu mělo vydat i obdobné dluhopisy, které byly k dispozici v předchozí emisi – tedy pravděpodobně diskontované jednoleté a dva typy pětiletých dluhopisů (s výplatou výnosu a reinvestiční).

Úročení státních dluhopisů v minulé emisi

Jednoletý

  • 2 %

Pětileté

  • 1. rok: 0,85 %
  • 2. rok: 1,5 %
  • 3. rok: 3 %
  • 4. rok: 4,5 %
  • 5. rok: 6 %

Průměrně: 2,53 %

Inflace a výnosy

V první emisi byly státní dluhopisy pro občany vydány k 11. 11. 2011. Od té doby roste míra inflace z 1,9 % v listopadu loňského až k 2,4 % v březnu letošního roku. A i vzhledem k dalším úsporným opatřením a zvýšení daní lze očekávat její další nárůst. Jednoleté dluhopisy tak skončí s největší pravděpodobností reálnou ztrátou a nelze podobný osud vyloučit ani u pětiletých, které před sebou mají většinu daňových změn.

Z tohoto pohledu se mohou „protiinflační“ dluhopisy příznivě a výhodně. Potíž je v dlouhodobosti. 7 ž 8 let je dlouhá doba – a dokonce ani od roku 1996 se v průměru inflace nevyšplhala tak vysoko.

Tabulka 1: Míra inflace

Rok

Míra inflace

1996

8,80%

1997

8,50%

1998

10,70%

1999

2,10%

2000

3,90%

2001

4,70%

2002

1,80%

2003

0,10%

2004

2,80%

2005

1,90%

2006

2,50%

2007

2,80%

2008

6,30%

2009

1,00%

2010

1,50%

2011

1,90%

Průměr

2,57%

Zdroj: ČSÚ, vlastní výpočet

Od roku 1996 dosahuje inflace průměrně na 2,57 % navzdory zahrnutí konce 90. let s vysokou mírou inflace. Průměrná míra inflace v posledních 8 letech je ještě nižší – pouze 2,26 %.

Investiční horizont a riziko

Dlouhodobost „protiinflačních“ státních dluhopisů působí podobně jako současná omezení penzijních fondů: Nikdy nedosáhnou vyššího zhodnocení. Penzijní fondy v Česku patří mezi nejméně vydělávající v Evropě a pravděpodobně i na světě. A to proto, že nemohou kvůli garanci, která má smyslu na krátkém investičním horizontu, investovat prostředky, které má spravovat desítky let, do dlouhodobějších investičních nástrojů.

S rostoucím investičním horizontem se snižuje rizikovost i kolísavějších investičních nástrojů, např. akcií či akciových fondů. Ty přitom mají mnohem vyšší potenciál výnosu než jen inflaci. Kupříkladu dividendový výnos akcií na pražské burze se pohybuje na úrovni 5,6 %.

Ano. Akcie kolísají. Předevčírem uzavírala Pražská burza na hodnotě 922,8 bodů. To je jen o 7,72 % níže, než na jaké hodnotě začínala… před 18 lety – před divokými 90. lety, před akciovým boomem počátkem minulého desetiletí a před hypoteční krizí táhnoucí se od roku 2008. A za posledních 8 let navzdory krizi vyrostla.

Komu se „protiinflační“ dluhopisy vyplatí

Osmiletý horizont je dlouhý. Dluhopisy by ale mělo jít odprodat státu již po jednom roce. Proto lze „protiinflační“ dluhopisy využít i na kratší horizont, kde mohou sloužit jako vhodný nástroj ochrany před růstem cenové hladiny, který nás s největší pravděpodobností v dohledné době čeká.

Kdo chce ale prostředky uložit na celý osmiletý horizont, může najít efektivnější a výnosnější nástroje. Musí ale přijmout investiční riziko. „Protiinflační“ dluhopisy jsou na tuto dobu vhodné pouze pro „nenáročné“ investory, kteří chtějí skutečně pouze ochranu před inflací a o samotné zhodnocení peněz nestojí.

Tip: Chcete půjčit státu? Nejspíš mu již půjčtujete!

 

Anketa

Koupíte si státní dluhopisy pro občany?

Určitě ano. (13)
 
Spíše ano. (8)
 
Spíše ne. (8)
 
Určitě ne. (40)
 Celkem hlasovalo 69 čtenářů

Komu se vyplatí „protiinflační“ dluhopisy? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 5 komentářů)

Re: Re: Petr | 20.04.2012 12:48
Nesmysl Korn | 20.04.2012 10:30
Re: zamecnik | 20.04.2012 09:35
Petr | 20.04.2012 08:01

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Reklama

hypostroj

Články z Investice

Petr Zámečník | 27.07.2016 00:00 Akciové fondy: Brexit zapomenut, dominuje Olympiáda

Do červnového zhodnocení podílových fondů se promítla nejistota ohledně Brexitu. Jeho nečekaný výsledek poslal začátkem července fondy ještě níže. Ovšem trhy se vzpamatovaly a téměř 5% růst Indexu ICZ nezabránil ani teroristický útok ve Francii ani pokus o puč a následné represe v Turecku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 25.07.2016 00:00 Aleš Michl: Příprava na konec kapitalismu

„Myšlenka EU je geniální – být společně proti válce, volný pohyb osob, kapitálu. Problémem je Brusel. Myslí si tam o sobě, že jsou nadlidi,“ říká dlouholetý investiční stratég Raiffeisenbank a současný externí ekonomický poradce ministra financí Andreje Babiše Aleš Michl v rozhovoru o aktuálních ekonomických otázkách i konci kapitalismu. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 26.07.2016 07:52

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 25.07.2016 19:36Další články »

Krátké zprávy z Investice

26.07.2016 17:41 Trhy začínají sázet na růst sazeb Fedu

Trhy nastartovaly poklidně týden, ve kterém nás čeká nejprve zasedání Fedu a na konci zátěžové testy evropských bank. Plíživě však narůstají sázky na podzimní růst amerických úrokových sazeb(26%). A mohou podle nás narůstat i nadále. První post-brexitová čísla totiž ukazují, že přes nárůst nejistoty má referendum negativní dopad zatím pouze na Británii. Nákaza v kontinentální Evropě je minimální a to je dobrá zpráva i pro americkou ekonomiku. Ta navíc podle dostupných čísel v druhém kvartále zrychlila a poroste podle našeho odhadu ve druhém čtvrtletí asi o 3 %  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.07.2016 16:14 O zlato a cenné kovy je opět zájem

Investice do cenných kovů je v době ekonomických nejistot jednou z mála investicí, na které se lze spolehnout. Zlato a stříbro totiž dlouhodobě poskytují jistotu výdělku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.07.2016 14:51 Tripartita se nedohodla. O zvýšení mzdy rozhodne vláda

Zástupci vlády, zaměstnavatelů a odborů se na pondělním jednání tripartity neshodli na výši částky, o kterou by se příští rok měla zvednout minimální mzda. Rozhodnutí o jejím zvýšení nyní bude na vládě. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.07.2016 13:28 Volkswagen Financial Services má nového ředitele marketingu

Novým ředitelem marketingu a retailového prodeje ve Volkswagen Financial Services se stal Lukáš Cankař (36). Ten měl ve společnosti doposud na starosti oddělení Marketing & Brand Managementu. Nově bude odpovědný i za oddělení Retailového prodeje & Korporátního financování pečující o více jak 250 prodejců koncernových značek. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.07.2016 11:47 Prečo sú prisťahovalci pre EÚ dôležití a zároveň nebezpeční

Píšeme na Investujeme.sk: EÚ sa musí vyrovnať s prisťahovaleckou krízou, ktorá vyvoláva napätie v spoločnosti a má veľké ekonomické a politické dôsledky. Treba si uvedomiť, že bez novej pracovnej sily stojí Európa na prahu novej ekonomickej krízy. Na druhej strane treba prílev nových pracovníkov aktívne manažovať, pretože nezvládnutá migračná kríza podnecuje populizmus vo všetkých európskych krajinách.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (183)
 
Aktivní. (185)
 
Žádnou. (954)
 Celkem hlasovalo 1322 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Michal Jansa | 21.07.2016 00:00 Jak vybírat vhodného futures brokera

Vybrat vhodného futures brokera není jednoduchý úkol. Na internetu koluje mnoho informací, které si z důvodu častých změn v nabídce mnohdy protiřečí. Tyto informace jsou bohužel často nekompletní. Na co se soustředit při výběru brokera? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

| 19.07.2016 00:00 Uvnitř Číny: můžeme věřit tomu, co nám Čína říká?

Ačkoliv Čína dosahuje svého vytčeného ekonomického cíle s až nadpřirozenými schopnostmi, o spolehlivosti údajů týkajících se jejího HDP se často pochybuje. Čína si rychle osvojuje nové technologie, které transformují její ekonomiku. V důsledku toho je výpočet HDP obzvláště obtížný. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 13.07.2016 00:00 Hledáte dluhopisy? Máte smůlu… moc jich není

Dluhopisy může vydávat téměř kdokoli. Aby se ale mohli dostat do veřejné nabídky, musí splnit řadu požadavků. A to se chce jen několika emitentům. Kdo nabízí dluhopisy ve veřejné nabídce a kde se dají koupit? Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 11.07.2016 00:00 Pět rad pro dobrý důchodový plán

Na co si dát pozor při přípravě důchodového plánu? V čem často modelace poradců pokulhávají? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Radovan Novotný | 12.07.2016 00:00 Kiyosaki: Bohatí akcie nekupují, ale prodávají!

Investování znamená pro různé lidi různé věci. Ti nejbohatší investiční příležitosti vytvářejí a prodávají investice chudým a střední třídě. Skutečně bohatých je ale jen hrstka lidí. Je to svět, který „spatří jen malé procento investorů“. Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »