Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Komu se vyplatí „protiinflační“ dluhopisy?

Komu se vyplatí „protiinflační“ dluhopisy?

Ministr financí Miroslav Kalousek hodlá vydat další várku státních dluhopisů pro občany. Mezi nimi by měl být i 7 až 8letý dluhopis pokrývající inflaci. Na to lidé slyší. Pro koho je ale „protiinflační“ dluhopis vhodný?

Inflace je silný strašák. Letos si pohrála nejprve s cenou vajec, nyní ji využije Miroslav Kalousek k lepšímu prodeji státních dluhopisů. V připravované jarní emisi hodlá nabídnout lidem 10 až 20 mld. Kč, z nichž si každý zájemce bude moci odkrojit až 5 mil. Kč.

„Vytvořili jsme nabídku, která sice nenabízí ani korunu zisku, ale představuje jediný produkt, kde stát garantuje, že úspory nebudou znehodnoceny inflací,„ uvádí Miroslav Kalousek a dodává: „Občan tedy nevydělá na úroku, ale současně má stoprocentní jistotu, že reálná hodnota jeho úspor zůstane stejná.“

Ministerstvo by kromě „protiinflačního“ dluhopisu mělo vydat i obdobné dluhopisy, které byly k dispozici v předchozí emisi – tedy pravděpodobně diskontované jednoleté a dva typy pětiletých dluhopisů (s výplatou výnosu a reinvestiční).

Úročení státních dluhopisů v minulé emisi

Jednoletý

  • 2 %

Pětileté

  • 1. rok: 0,85 %
  • 2. rok: 1,5 %
  • 3. rok: 3 %
  • 4. rok: 4,5 %
  • 5. rok: 6 %

Průměrně: 2,53 %

Inflace a výnosy

V první emisi byly státní dluhopisy pro občany vydány k 11. 11. 2011. Od té doby roste míra inflace z 1,9 % v listopadu loňského až k 2,4 % v březnu letošního roku. A i vzhledem k dalším úsporným opatřením a zvýšení daní lze očekávat její další nárůst. Jednoleté dluhopisy tak skončí s největší pravděpodobností reálnou ztrátou a nelze podobný osud vyloučit ani u pětiletých, které před sebou mají většinu daňových změn.

Z tohoto pohledu se mohou „protiinflační“ dluhopisy příznivě a výhodně. Potíž je v dlouhodobosti. 7 ž 8 let je dlouhá doba – a dokonce ani od roku 1996 se v průměru inflace nevyšplhala tak vysoko.

Tabulka 1: Míra inflace

Rok

Míra inflace

1996

8,80%

1997

8,50%

1998

10,70%

1999

2,10%

2000

3,90%

2001

4,70%

2002

1,80%

2003

0,10%

2004

2,80%

2005

1,90%

2006

2,50%

2007

2,80%

2008

6,30%

2009

1,00%

2010

1,50%

2011

1,90%

Průměr

2,57%

Zdroj: ČSÚ, vlastní výpočet

Od roku 1996 dosahuje inflace průměrně na 2,57 % navzdory zahrnutí konce 90. let s vysokou mírou inflace. Průměrná míra inflace v posledních 8 letech je ještě nižší – pouze 2,26 %.

Investiční horizont a riziko

Dlouhodobost „protiinflačních“ státních dluhopisů působí podobně jako současná omezení penzijních fondů: Nikdy nedosáhnou vyššího zhodnocení. Penzijní fondy v Česku patří mezi nejméně vydělávající v Evropě a pravděpodobně i na světě. A to proto, že nemohou kvůli garanci, která má smyslu na krátkém investičním horizontu, investovat prostředky, které má spravovat desítky let, do dlouhodobějších investičních nástrojů.

S rostoucím investičním horizontem se snižuje rizikovost i kolísavějších investičních nástrojů, např. akcií či akciových fondů. Ty přitom mají mnohem vyšší potenciál výnosu než jen inflaci. Kupříkladu dividendový výnos akcií na pražské burze se pohybuje na úrovni 5,6 %.

Ano. Akcie kolísají. Předevčírem uzavírala Pražská burza na hodnotě 922,8 bodů. To je jen o 7,72 % níže, než na jaké hodnotě začínala… před 18 lety – před divokými 90. lety, před akciovým boomem počátkem minulého desetiletí a před hypoteční krizí táhnoucí se od roku 2008. A za posledních 8 let navzdory krizi vyrostla.

Komu se „protiinflační“ dluhopisy vyplatí

Osmiletý horizont je dlouhý. Dluhopisy by ale mělo jít odprodat státu již po jednom roce. Proto lze „protiinflační“ dluhopisy využít i na kratší horizont, kde mohou sloužit jako vhodný nástroj ochrany před růstem cenové hladiny, který nás s největší pravděpodobností v dohledné době čeká.

Kdo chce ale prostředky uložit na celý osmiletý horizont, může najít efektivnější a výnosnější nástroje. Musí ale přijmout investiční riziko. „Protiinflační“ dluhopisy jsou na tuto dobu vhodné pouze pro „nenáročné“ investory, kteří chtějí skutečně pouze ochranu před inflací a o samotné zhodnocení peněz nestojí.

Tip: Chcete půjčit státu? Nejspíš mu již půjčtujete!

 

Anketa

Koupíte si státní dluhopisy pro občany?

Určitě ano. (13)
 
Spíše ano. (8)
 
Spíše ne. (8)
 
Určitě ne. (40)
 Celkem hlasovalo 69 čtenářů

Komu se vyplatí „protiinflační“ dluhopisy? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 5 komentářů)

Re: Re: Petr | 20.04.2012 12:48
Nesmysl Korn | 20.04.2012 10:30
Re: zamecnik | 20.04.2012 09:35
Petr | 20.04.2012 08:01

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Investice

Petr Zámečník | 29.09.2016 00:00 Akciové fondy: Zlato padá, rizikem je Čína

Akciové podílové fondy v září příliš nezářily. Podle Indexu ICZ pravidelného investování stagnovaly při růstu o 0,06 % na hodnotě 1012,1 bodu. Podporu akciovým trhům přinesla Čína a biotechnologie, naopak dolů je táhli těžaři zlata a drahých kovů. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0
Spolupracujeme

Jan Traxler | 27.09.2016 00:00 Jak vyzrát na emerging markets

Rozvíjející se ekonomiky vykazují vysoké přírůstky HDP, ale akciím na tamních trzích se příliš nedaří. Proč tomu tak je? Jak lépe vytěžit potenciál emerging markets? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 28.09.2016 13:18

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 10 / 10 Poslední komentář: 28.09.2016 12:33

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Greg Konstantinidis | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

27.09.2016 15:50 Walt Disney Co. zvažuje koupi Twitteru Inc.

Společnost navázala spolupráci s investičními poradci a nyní zvažuje možnost koupě sociální sítě Twitter Inc. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.09.2016 13:35 Ako rozpoznať nový Facebook, alebo Google

Dnešní trhoví lídri už ponúkajú len obmedzené zhodnotenie investícií. Cena ich akcií síce kolíše, ale svoj najväčší nárast má už za sebou. Pre investorov, ktorí sa zamýšľajú, ako rozpoznať nových lídrov a zaujať na nich pozíciu, ponúkame niekoľko jednoduchých rád.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.09.2016 12:35 Podle lorda Price odchod firem z Velké Británie nehrozí

Podle britského náměstka ministra obchodu, lorda Price, nehrozí odchod firem z Velké Británie. Obě strany (VB a EU) by se měly snažit uzavřít takové dohody, které by zabránily zbytečnému ekonomickému šoku. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

27.09.2016 11:35 Česká národní banka udělila pokutu firmě HighSky Brokers

Česká národní banka pokutovala polskou firmu HighSky Brokers. Důvodem bylo porušení zákona o podnikání na kapitálovém trhu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

26.09.2016 17:38 Mario Draghi startuje politické turné

Šéf ECB Mario Draghi vyráží tento týden na politické turné. Navštíví Brusel a Berlín. V pondělí ho budou zpovídat poslanci v Evropském parlamentu a ve středu poslanci Bundestagu (zde neveřejně). Cíl se zdá být podle posledních výroků přicházejících z ECB jasný. Mario Draghi je přesvědčen, že centrální bankéři toho již o moc víc pro návrat inflace k cíli udělat nemohou. Opakuje proto čím dál hlasitěji, že míč je na straně národních vlád.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (253)
 
Aktivní. (296)
 
Žádnou. (1278)
 Celkem hlasovalo 1827 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Luboš Smrčka | 13.09.2016 00:00 Kolik bude stát ropa?

Zřejmě se blíží dohoda mezi Ruskem a Saudskou Arábií o společném postupu v oblasti regulace těžby ropy. Byl by to vpravdě historický okamžik. Největší nepřátelé na trhu si již potřásli rukou a je otázka, co to s ropou vlastně udělá. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Angel Ortiz | 20.09.2016 00:00 Rozvíjející se trhy: Přesvědčivá a stálá investiční příležitost

Spotřebitelské sektory mají významné zastoupení v portfoliích v rámci investic do rozvíjejících se trhů (EM). Jaké jsou strukturální hnací faktory tohoto vývoje? Proč očekáváme, že daný trend potrvá? A jaké vlastnosti mají mít společnosti, aby byl trend spotřeby v rozvojovém světě z investičního hlediska co nejlépe využit? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

David Krůta | 21.09.2016 00:00 Nízké úrokové sazby: Radost, nebo problém investora?

Jaké jsou výhody a nevýhody nízkých úrokových sazeb? A jaký je jejich vliv na investice a proč z nich nemít úplně radost? Celá zpráva »

Komentářů: 10 / 10 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

David Martan | 14.09.2016 00:00 Zlato? Ano, ale… aneb Nejčastější mýty obchodníků se zlatem

Úrokové sazby jsou na minimech, kapitálové trhy na maximech a tržní nájemné v hlavním městě stále relativně nízko. To všechno jsou fakta nahrávající do karet obchodníkům alternativních investic. Třeba do zlata. Na co dát pozor a nenaletět? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »