Z domácích událostí bude zítra nejzajímavější zasedání České národní banky, které bude v současném složení poslední. ČNB podle našich očekávání potvrdí, že je připravena kurzový závazek opustit v polovině příštího roku. Zatím však nebude mít k dispozici novou prognózu. Ta bude diskutována až na dalším zasedání (4. srpna). Otázkou tedy je, jak se ve své nové prognóze vypořádá s brexitem a s globálními riziky, která po brexitu vzrostla. Podle našeho názoru ČNB na tomto zasedání zdůrazní rizika s brexitem spojená, zmíní protiinflační vliv vnějšího prostředí, nicméně předpokládané ukončení závazku v polovině roku 2017 nezmění. Nechá si tak prostor pro posouzení dalšího vývoje na finančních trzích a dat, která budou přicházet z reálné ekonomiky. Riziko odsunutí exitu se po vystoupení Velké Británie z evropské unie nicméně zvýšilo. Podle našeho názoru může ČNB i pohrozit možností zvýšení hladiny kurzového závazku v případě, že by se na scéně objevila deflační rizika. Snížení úrokových sazeb však v současné době nepředpokládáme.
V Polsku bude zítra zveřejněn předběžný odhad červnové inflace. Ta podle konsenzu trhu dosáhne 0,1 % m/m, v meziročním srovnání však zůstane hluboko v záporných číslech (-0,8 % y/y). I tak ale polská centrální banka ponechá podle ekonomů SG úrokové sazby letos beze změny. Uvažovat by mohla spíše o snížení míry povinných minimálních rezerv, aby podpořila investice do domácí ekonomiky.
Jana Steckerová
Komerční banka
