CZK/€ 24.540 -0,04%

CZK/$ 20.931 +0,22%

CZK/£ 28.157 -0,52%

CZK/CHF 26.263 +100,00%

16. 10. 2015

BIG EXPERT – Platební bilance, ČNB a čtvrteční optimismus na BCPP

 


 

České akcie

Libor Stoklásek, Grant Capital

V první polovině října se investoři dočkali zajímavých dat české platební bilance. Za měsíc srpen byl stav běžného účtu platební bilance jen v mírném deficitu 0,7 mld. CZK. Tento výsledek překvapil, jelikož pozitivně předčil konsenzus ve srovnání s minulými srpnovými výsledky za období 7 let zpět. Za užším deficitem běžného účtu stál především faktor nízkých dividend. Jednalo se o téměř 10 mld. CZK. V kladných hodnotách skončila obchodní bilance zboží a služeb. Slabší zahraniční obchod, který oslabil v důsledku rostoucí domácí poptávky, byl kompenzován lepšími výsledky ze sektoru služeb. Analytici předpokládají, že v sumarizaci za celý rok skončí bilance České republiky se zahraničním přebytkem téměř 1,5 % HDP. Česká republika je exportně orientovaná ekonomika a proto se jedná, i přes odliv dividend, velmi dobrý výsledek. Naopak přímé zahraniční investice letos lehce oslabují. Potěšujícím faktem je rostoucí zájem o zahraniční investice hlavně do státních dluhopisů.

Pohyb měnového páru EUR/CZK byl minulý týden ovlivněn pozitivními daty české ekonomiky, nejvýraznějšími ukazateli rostoucí tendence bylo snížení nezaměstnanosti (z 6,2 % na 6,0 %), růst mezd (až o 4 %), ale především růst cenové hladiny (z 0,3 % na 0,4 %). I přes dobrá data, se měnový pár udržel v ustáleném pásmu, a to díky právě poklesu české průmyslové výroby, resp. deficitu obchodní bilance. Dnes ve čtvrtek česká koruna zahájila na páru s eurem na úrovni 27,09 EUR/CZK. Po středě, jež se nesla ve znamení posilování z hodnoty 27,14 koruny až na 27,08 za EUR, se česká měna drží této hranice i během dnešního dne.

Během týdne jsme se dočkali i několika zajímavých zpráv od ČNB. Podle českého regulátora je ochrana kapitálového trhu dostatečná. Ochrana se týká hlavně tzv. insider tradingu, který se daří velmi úspěšně monitorovat a následně stíhat.

Od čtvrtka 15. 10. 2015 akcie Pegas Nonwovens neponesou právo na dividendu. Akcie této společnosti se od dnešního dne obchodují bez nároku na dividendu za min. rok 2014. Schválená dividenda, která dosahuje 1,15 EUR, představuje 4% výnos. Dalším zajímavým tématem dnešního týdne jsou neplánované odstávky dvou bloků jaderné elektrárny Dukovany. Odstávka by se měla protáhnout až do konce letošního roku, místo dříve ohlášeného spuštění koncem října, či začátkem listopadu. Odstávka do konce roku by měla za následek negativní dopad na výrobu a hospodářské výsledky.

REKLAMA

BCPP ve čtvrtek otevřela, stejně jako zbytek Evropy, v zeleném skoro o 0,5 % výše. Praha má za sebou dvoudenní propad, který dnes přerušuje v návaznosti na optimismus ohledně včerejšího zveřejnění Béžové knihy amerického FEDu. Béžová kniha naznačila určité zpomalování ekonomiky. Dlouhodobě silný dolar brzdí ekonomický růst, zvláště pak ve výrobě, energetice a cestovním ruchu. Pozitivní náhled byl na realitní sektor a sektor nefinančních služeb. Špatná data z Asie, Evropy a USA jen naznačují, že se zvedáním úrokových sazeb to v USA nebude tak žhavé. Dnešní den index PX tlačí vzhůru především tituly Erste Bank, Komerční banka a VIG. Výjimku však tvoří akcie ČEZ, které na základě dříve zmíněných důvodů, ztrácejí pod 490 CZK.

Zahraniční trhy

Radek Pavlíček, Roklen360

Čtvrtletí je za námi a nastává čas představování výsledků za 3. čtvrtletí v USA, po nich následuje Evropa. Ve Spojených státech je výsledková sezóna ostře sledovaná, na trhu podporovaná zpomalujícím ekonomickým růstem v Číně. Průměrné tržby z Asie jsou u amerických společností kolem 10 %. Problémovým zůstává i silný dolar, který omezuje zisky, především u exportních společností. Dalším hojně diskutovaným fenoménem bude nízká cena ropy, ta poklesla o 21,5 % a bude mít výrazný vliv na energetické společnosti. U indexu S&P 500 se očekává pokles zisků o 5,1 % (Factset), především pak díky základním materiálům. Jasným vítězem by měl být sektor telekomunikací, na druhém místě by měl být sektor spotřebního zboží (zde si však svými výsledky výrazně pohoršil Walmart). V tabulce níže je možné vidět odhadovaný růst zisků a tržeb.
clipboard0857

Zároveň přinášíme i kalendář zveřejnění výsledků jednotlivých společností:
clipboard0858 clipboard0859

REKLAMA

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

* Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  
* * Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/, Jiří Zendulka/BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST, Libor Stoklásek/GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček/Roklen360, Aleš Charvát/UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Loading


Související články

Analýza: Nafukují centrální banky ceny realit, aniž by pomáhaly ekonomice?

Centrální banky mají problém. Potenciálně fatální. Poslední dobou se totiž množí akademické studie, které je „viní“ z mnohem většího vlivu na vývoj dlouhodobých reálných úrokových sazeb, než jaký jim doposud hlavní ekonomický proud připisoval. Nejde o maličkost. Pokud se závěry zmíněných studií potvrdí, budou se přepisovat základní učebnice […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

28. 07. 2025

Investiční analýza: Druhá polovina roku 2025 přinese růst Číně a šanci Evropě

Druhá polovina roku 2025 bude i nadále ovlivněna složitou hospodářskou a geopolitickou situací, kterou určuje obchodní napětí, geopolitická nestabilita a rostoucí nejistota v oblasti měnové politiky. Navzdory tomu jsou trhy na rekordních hodnotách díky historickému oživení na Wall Street, pokroku v oblasti umělé inteligence, rozsáhlé daňové reformě […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

25. 07. 2025

ČNB poprvé investovala do sektoru kryptoměn. Signál k nákupu pro retailové investory?

V průlomovém kroku, který ukazuje, že tradiční finanční instituce stále více otevírají oči digitálním aktivům a technologickým inovacím, Česká národní banka (ČNB) ve 2. čtvrtletí 2025 oznámila, že poprvé investovala do sektoru kryptoměn. Zakoupila 51 732 akcií společnosti Coinbase Global v hodnotě přes 18 milionů USD, čímž […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 07. 2025