Zahraniční obchod trhá rekordy jak v reálném, tak v nominálním vyjádření (podle všech metodik). Podílí se na tom silná zahraniční poptávka (zvláště po autech) tak slabší domácí investiční aktivita, která sráží růst dovozů. Vnější pozice české ekonomiky tak zůstává velmi silná. Očekáváme, že přebytek běžného účtu letos dosáhne 2,3 % HDP. Kladné saldo běžného účtu tak tlačí na posilování koruny. Zhodnocování domácí měny však naráží na intervenční aktivitu centrální banky. Vedle přicházejícího spekulativního kapitálu, ČNB skupuje i toky tvořené reálnou ekonomikou.
VIKTOR ZEISEL
Economist
Investment Banking
Komerční banka
