Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


Fed stále vládne

Předposlední srpnový týden byl ve znamení zápisu z červencového zasedání americké centrální banky FED (středa). Investoři se snažili dešifrovat další možné kroky měnové politiky, kde se uvažuje o lehkém přitažení současného uvolněného rázu a to možná již na zářiovém zasedání. Avšak ani zmíněný zápis nepřinesl do věci větší jasno, a tak i nadále budou probíhat spekulace nad tím, jaký bude osud současného QE. Domácí index PX uzavřel na 968 bodech, což představovalo 1,4% t/t pokles (komentář J&T Bank).   

Z domácích zpráv jsme sledovali úterní výsledky Philip Morris ČR za 1H13, které zaostaly za očekáváním. Čistý nekonsolidovaný zisk byl 848 mil. Kč (-27,5 % r/r) vs. oček. 1,04 mld. Kč. Hlavním negativním překvapením byly nižší než očekávané tržby převážně z ostatního exportu a dále vysoká nákladovost. Horší než očekávané výsledky vyvolávají otazníky nad letošní dividendou. Titul zakončil obchodování na 10610 Kč (-4,7 % t/t).

Ve čtvrtek reportovalo výsledky za 2Q13 NWR. Výsledky dle očekávání byly výrazně v záporu a mimořádný odpis aktiv 307 mil. EUR je dále posunul do negativního teritoria. Nicméně při očištění o mimořádné vlivy byly lehce nad odhady trhu. Důležitější než samotná čísla byly údaje o dosavadním postupu v úsporách nákladů a likviditní pozici společnosti. Ta naopak překvapila tím, že NWR je prozatím schopno dodávat slíbené úspory nákladů a dále pokračovat v restrukturalizaci společnosti. Bohužel se zatím neobjevil očekávaný prodej koksárenských aktiv, ale management komentoval další postup v procesu. Titul zakončil páteční seanci na 23,6 Kč (-4,3 % t/t).

Ve středu mediální společnost CME oznámila odstoupení generálního ředitele Adriana Sarbu. Celkově se domníváme, že odchod pana Sarbu nebude mít výraznější vliv na hospodaření a vývoj společnosti. Na druhou stranu za dobu působení ve společnosti docházelo k některým kontroverzním aktivitám, které byly investorskou veřejností ne vždy pozitivně vnímány. CME hledá nového nástupce a očekáváme, že v případě implementace člověka z Time Warner by trh takovýto krok hodnotil pozitivně. Titul zakončil páteční obchodování na 85,9 Kč (+12,9 % t/t).

Z politických aktivit jsme sledovali informace kolem potenciálu zrušení osvobození od daně z dividend, která je aktuálně 15 %. V případě ponechání této daně bychom to vnímali jako mírně nepříznivou informaci pro domácí dividendové tituly (PMČR, TEF CR, KB, CEZ, Fortuna, Pegas).

Nejvíce rostoucí akcií v uplynulém týdnu bylo CME (+12,9 %, 85,9 Kč). Společnost oznámila odchod pro část trhu kontroverzního ředitele pana Adriana Sarbu. Někteří investoři mohou spekulovat na dosazení člověka z Time Warner, což by dále upevnilo spolupráci obou společností. Naopak největší pokles zaznamenaly akcie Erste Group (-5,3 %, 655 Kč). Na titulu se objevily informace o prodeji 20 tis. ks akcií generálním ředitelem panem Treichlem. Pravděpodobně větší vliv měl však posun ve výnosech státních dluhopisů, který ovlivňuje celý sektor.

Příští týden bude bez větších impulzů. Z makroekonomiky mohou očekávaná data poukazovat spíše na smíšené obchodování. Vystoupení některých členů FEDu na pravidelných přednáškách mohou rovněž indikovat spíše volatilní obchodování bez jasného směru. Celkově jsme tedy na příští týden neutrální s očekáváním bočního trendu.

Z domácího trhu se zaměříme na závěr výsledkové sezóny za 2Q13 , který se koncentruje do čtvrtka. U Fortuny čekáme 11% růst provozního zisku EBITDA na 1,9 mil. EUR a potvrzení letošních cílů. Nečekáme výraznější impulz pro akcie. U VIG očekáváme 70% pokles čistého zisku na 35 mil. EUR hlavně díky oznámenému odpisu goodwillu v Rumunsku. Tato informace je již známa, a proto může jen lehce umocnit nepříznivé vyznění výsledků.

U Pegas Nonwovens očekáváme 44% zlepšení provozního zisku EBITDA na 11,7 mil. EUR díky poklesu cen polymerů. Investoři budou sledovat další informace o nové lince v Egyptě, která byla odstavena díky tamním nepokojům. Důležitý bude odhad trvání odstávky, který je aktuálně díky stávající situaci v Egyptě velmi obtížný. Orco nepokrýváme.

Z makroekonomiky budeme sledovat z USA pondělní objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (oček. –3,6 po +3,9 %), úterní spotřebitelskou důvěru (oček. 79,3 po 80,3 bodech), čtvrteční druhý odhad HDP za 2Q13 (oček. +2,3 po 1,7 % q/q ) a páteční index nákupních manažerů Chicago (oček. 53 po 52,3 bodech) a spotřebitelskou důvěru Michigan (oček. 80,5 po 80 bodech). V Německu budeme sledovat úterní index IFO, kde se u jednotlivých subindexů očekává další zlepšení.

Milan Vaníček, analytik J&T Bank

Fed stále vládne >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Odkazující články

Jak ochránit portfolia před blížícím se propadem? Autor: Jan Traxler | 27.08.2013 00:00

Komentáře


K tomuto článku ještě nebyl přidán žádný komentář. Buďte první a okomentujte tento článek.

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

banner-invr2016-investujeme-1

Články z Investice

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 06.01.2017 00:00 Rok 2017: Zpomalení růstu a zahájení Brexitu

Výhled pro rok 2017 je poměrně optimistický. Přesto se nejspíš dočkáme zpomalení ekonomického růstu. A nemalým rizikem je i nastupující americký prezident Donald Trum a aktivace článku 50. a zahájení vyjednávání vystoupení Velké Británie z Evropské unie. Kam letos investovat? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Matouš Maier | 04.01.2017 00:00 Binární opce: Jaké jsou a jaká nesou rizika

Binární opce se v poslední době staly doslova fenoménem, který láká i nezkušené investory na až neuvěřitelné výdělky. Vše vypadá velmi jednoduše. Obchodník „sází“ na růst nebo pokles ceny komodit, akcií nebo měnových párů. Pokud je jeho odhad správný, získá zpět svůj vklad plus výdělek, který se průměrně pohybuje okolo 80 % z investované částky. Velmi jednoduché, že? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 06.01.2017 13:38

Jan Traxler | 02.01.2017 00:00 Co přinese rok 2017 na finančních trzích?

Když přemýšlím o investičních strategiích pro rok 2017, napadá mě mnoho otazníků. Podívejme se společně na témata, o kterých se pravděpodobně bude příští rok hodně diskutovat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 28.12.2016 00:00 Akciové fondy: Rusko v očekávání nástupu Donalda Trumpa

Spojené státy rozšířily sankce proti Rusku. V Bílém domě se ale od ledna zabydlí nově zvolený americký prezident. Dosavadní kroky Donalda Trumpa naznačují, že by mohl přijít zlom v americko-ruských vztazích. Ve změnu věří i investoři. Největší zisky si připsaly ruské podílové fondy. Zlaté doly pokračují v poklesu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »

Krátké zprávy z Investice

19.01.2017 17:16 Mario Draghi podpořil akciové trhy

Evropské akcie před zasedáním Evropské centrální banky oslabovaly, když index Stoxx 600 ztrácel v jednu chvíli až 0,4 %. Jednání centrálních bankéřů nic nového ohledně nastavení měnové politiky nepřineslo, nicméně tisková konference Maria Draghiho udala akciím nový směr. Ty tak vymazaly všechny dnešní ztráty a několik desítek minut před závěrečným gongem se nacházejí těsně nad včerejším zavíracím kurzem. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.01.2017 15:45 Čínská burza se má více otevřít Západu

Čína zvažuje, že umožní zahraničním firmám vstupovat na burzu a vydávat dluhopisy. Čínská vláda zatím konkrétní podmínky neupřesnila, pouze naznačila, že „povolení bude záviset na tom, jaká se vytvoří pravidla“. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.01.2017 13:18 Spekulanti mají zabránit posílení české měny

Do konce roku by měla česká měna posílit v průměru o 2,2 procenta na 26,40 koruny za euro. Vyplývá to z odhadů 42 světových bank a brokerů. Odhady ekonomů se pohybují od 25 do 27,40 koruny za euro a pouze dva sázejí na oslabení měny. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

18.01.2017 14:46 Inflace v Evropě zrychlila. Je již na 1,2 procentech

Meziroční inflace v Evropské unii v prosinci výrazně vzrostla a dostala se na 1,2 procenta. Přitom o rok dříve, tedy v prosinci roku 2015, byla inflace v zemích platících eurem i v celé unii pouze 0,2 procenta. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

18.01.2017 13:33 Doba se mění – libru a dolar dnes kormidlují i politici

Včera posílila libra vůči dolaru a to o nebývalá tři procenta. Zřídka vídaný jednodenní pohyb přitom nezařídily centrální banky či makroekonomická data, ale politici. Na jedné straně Atlantiku totiž vcelku realisticky mluvila o brexitu britská premiérka Mayová, přičemž na straně druhé se do dolaru pustil nastupující prezident Donald Trump. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jaký očekáváte rok 2017?

Lepší než 2016. (76)
 
Stejný jako 2016. (6)
 
Horší než 2016. (582)
 Celkem hlasovalo 664 čtenářů

Nejčtenější články z Investice za posledních 14 dní

Jana Zámečníková | 11.01.2017 00:00 Inflace dosáhla cíle. Blíží se konec intervencí?

Inflace dosáhla v prosinci dvouprocentního cíle vytyčeného Českou národní bankou (ČNB). Kolečka ČNB se dala do pohybu rychleji, než sama centrální banka předpokládala. Dosažení cíle však ještě nemusí znamenat okamžité opuštění kurzového závazku. Kdy skončí intervence a kam zamíří kurz koruny? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 06.01.2017 00:00 Rok 2017: Zpomalení růstu a zahájení Brexitu

Výhled pro rok 2017 je poměrně optimistický. Přesto se nejspíš dočkáme zpomalení ekonomického růstu. A nemalým rizikem je i nastupující americký prezident Donald Trum a aktivace článku 50. a zahájení vyjednávání vystoupení Velké Británie z Evropské unie. Kam letos investovat? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Matouš Maier | 04.01.2017 00:00 Binární opce: Jaké jsou a jaká nesou rizika

Binární opce se v poslední době staly doslova fenoménem, který láká i nezkušené investory na až neuvěřitelné výdělky. Vše vypadá velmi jednoduše. Obchodník „sází“ na růst nebo pokles ceny komodit, akcií nebo měnových párů. Pokud je jeho odhad správný, získá zpět svůj vklad plus výdělek, který se průměrně pohybuje okolo 80 % z investované částky. Velmi jednoduché, že? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Jan Traxler | 02.01.2017 00:00 Co přinese rok 2017 na finančních trzích?

Když přemýšlím o investičních strategiích pro rok 2017, napadá mě mnoho otazníků. Podívejme se společně na témata, o kterých se pravděpodobně bude příští rok hodně diskutovat. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »