Rekordní propady a růsty akciových trhů. Rozbor aktuálního dění se zaměřením na české tituly!

Pondělí a úterý bylo na trhu ve znamení euforie. Evropské státy se o víkendu dohodly na podpoře zamrzlých finančních trhů. V čele s oběma developery reagovala většina titulů neuvěřitelným růstem. Orco na burze vzrostlo během jednoho dne dokonce o více jak 40%, což by byla v dobách standardního chování trhů událost, o které by se rozhodně ještě pár týdnů mluvilo. Dnes je to jen jedna z rychle zapomenutých epizod. Není se co divit, protože ani 100% nárůst by v absolutním vyjádření nebyl tak velký vzhledem k faktu, že minulý rok se Orco obchodovalo za 3 500 Kč a dneska se jeho kurz pohybuje kolem 310 Kč za akcii.

Odhadnout následující vývoj je téměř nemožné a vše v současné době závisí na psychologii investorů. Pád jedné banky může vyvolat dominový efekt a nervozita investorů je oprávněně velmi silná. Dnes by více než kdy jindy měl každý dodržovat svůj obchodní plán a uzavírat pozice na předem definovaných ziskových, ale i ztrátových úrovních, protože žádná ztráta není tak zlá, když je obchodníkem řízená.

Důležitým faktorem budou blížící se americké prezidentské volby. Jestli vyhraje ten či onen není až tak rozhodující. Stěžejní bude, jestli se vítěznému kandidátovi podaří rychle stabilizovat situaci a vrátit na úvěrový trh důvěru. Důležité je si uvědomit, že ač jedni peníze ztratili, tak jiné je zákonitě zase získali, jen je v současných dobách nechtějí nikomu půjčit.

Další vývoj byl opět velmi hektický. Ve středu se na trhu nejprve projevilo vybírání předešlých zisků a následný úprk z akciových investic vrátil trh na úroveň, kde byl minulý černý pátek. Zajímavé bylo, že nejsilněji byl postižen právě region střední Evropy, která byla dříve brána jako místo, na které nebude mít finanční krize až takový vliv. Nemůžeme se ale tvářit, že česká ekonomika je zeleným ostrovem uprostřed rozbouřených finančních vod. Z našeho regionu má v současné době největší problémy Maďarsko a jeho bankovní systém, který je silně vázán na cizí kapitál.

Od středy do pátku padaly rovněž energetické tituly, kterým nepomáhá stále klesající cena ropy. Ta atakuje v současné době hranici 71 USD za barel. Nižší ceny ropy by teoreticky měly mít příznivý dopad na ziskové marže Unipetrolu, ale dnes žádné fundamentální poučky neplatí. Obava z globální recese či deprese je silná a vše se řídí sentimentem trhu.

K dlouhodobým minimům propadly i akcie Komerční banky, která se v pátek obchodovala těsně nad 2,5 tis. Kč za akcii a za týden tak ztratila 20% hodnoty. Rakouská Erste Bank se aktuálně obchoduje za 530 Kč, což je úroveň, na kterou bychom si před rokem nedovolili ani pomyslet.

Pro milovníka rizika je ale současný stav ideální. Stále odolná proti propadům je Telefónica O2 a i Deutsche Telekom obchodovaný na trhu RM-SYSTÉM, ale i telekomunikační sektor se pohybuje na dlouho nevídaných kursových úrovních.

Roman Jandík

RM-SYSTÉM, a.s.