Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty?

Autor: Petr Zámečník | 11.12.2009 00:00 | Kategorie: Penze | 73 komentářů
AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty?

Penzijní fond AEGON připsal za loňský rok klientům nejvyšší zhodnocení. Ale nevydělal na něj. Podle našich informací má navíc nedostatečné krytí závazků. Jsou klienti ohroženi? A co na to AEGON a ČNB?

Penzijní fondy zažily v loňském roce obtížné období. Výnosy na kapitálových trzích klesaly k absolutní nule a přesto klientům musely připsat nezáporné zhodnocení. Kde na něj vzít? Některým se přese všechno podařilo vydělat. Mnoho penzijních fondů ale muselo doplnit kapitál. „Penzijní fondy v průběhu let 2008 a 2009 přistoupily k posílení vlastního kapitálu v celkovém objemu dosahujícím téměř 7,5 miliardy Kč,“ uvedl Marek Petruš, tiskový mluvčí ČNB, která nad penzijními fondy dohlíží.

Tabulka 1: Zhodnocení prostředků účastníků v penzijních fondech (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

AEGON PF

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

4,5

3,5

Allianz PF

- -

8,9

9,1

6

3,8

4,36

3,71

3

3

3

3,11

3

3

AXA penzijní fond

12,8

11,5

11,2

10,1

6,5

4,1

4,25

3,41

3,36

3,1

3,7

2,5

2,2

0

ČSOB PF Progres

0

16,4

8

10,9

7,7

5,62

3,9

4,26

4,3

5,3

5

2,3

2,4

0,02

ČSOB PF Stabilita

10,4

10,9

10,3

10

6,1

4,2

3,2

3

2,3

4,3

4

2,8

2,4

0,05

Generali PF

10,3

10,6

14,6

11,4

5,3

3,6

4,6

4,1

3

3

3,81

3,74

4,1

2

ING penzijní fond

12,8

12,1

11

9,34

6

4,4

4,8

4

4

2,5

4,2

3,6

2,5

0,04

PF České pojišťovny

10,3

9,2

9,6

9,72

6,6

4,5

3,8

3,2

3,1

3,5

3,8

3,3

2,4

0,2

PF České spořitelny

4

8,1

9,05

8,33

4,4

4,2

3,8

3,5

2,64

3,74

4,03

3,04

3,1

0,4

PF Komerční banky

9,44

8,36

9,1

9,5

7,2

4,89

4,4

4,63

3,4

3,5

4

3

2,3

0,58

Zdroj: APF ČR

Za pozornost stojí zejména zhodnocení za poslední dva roky, odkdy na českém trhu působí AEGON penzijní fond - v každém z obou let připsal účastníkům nejvyšší zhodnocení prostředků. „Do doby, než penzijní fond dosáhne maturovaného stavu, dotují akcionáři fondu účastníkům každoročně zhodnocení jejich penzijního připojištění,“ přiznává sám penzijní fond.

Na dotování zhodnocení pro účastníky není v zásadě nic špatného a přistupují k němu občas i jiné penzijní fondy. Ze zákona musí penzijní fondy rozdělit minimálně 85 %. Nic mu ale nebrání rozdělit více - a může rozdělit i více než vydělal. Z pohledu penzijního fondu AEGON se jedná navíc o výborný reklamní tah, kdy klientům (i potenciálním) mohou prezentovat „nejvyšší zhodnocení na trhu“, aniž by se klient dozvěděl, jakým způsobem toho bylo dosaženo.

Výsledky hospodaření fondu ovšem nejsou optimistické ani v letošním roce. V tomto směru penzijnímu fondu AEGON sekunduje ING penzijní fond, který je také ve ztrátě. Asociace penzijních fondů zveřejňuje sice pouze pololetní výsledky, redakce Investujeme.cz má ovšem k dispozici data i za první tři čtvrtletí.

Tabulka 2: Zisk za období 1-9/2009

Penzijní fond

Zisk (v mil. Kč)

AEGON PF

-21

Allianz PF

186

AXA penzijní fond

454

ČSOB PF Progres

41

ČSOB PF Stabilita

159

Generali PF

40

ING penzijní fond

-132

PF České pojišťovny

586

PF České spořitelny

452

PF Komerční banky

386

Zdroj: APF ČR k 30. 9. 2009

Aktuální zisk je ale pouze částí informace o prosperitě penzijního fondu. V dlouhodobějším pohledu jsou zásadní náklady příštích období, které zahrnují především vyplacené provize, které ale dosud nebyly zahrnuty do nákladů a které fond rozpouští v několika následujících letech.

Průměrné náklady příštích období ve všech penzijních fondech dosahují 2,1 % z vkladů klientů. To znamená, že kdyby všechny penzijní fondy chtěly umořit v jediném roce veškeré náklady příštích období, snížil by se výnos penzijního připojištění o 2,1 %. Jediný penzijní fond, který by v takovém případě (pokud by k jednorázovému umoření nákladů příštích období došlo v loňském roce) zůstal i bez dotace připsaného zhodnocení v kladných hodnotách, by byl Allianz penzijní fond.

Ve světle dopadu na výnosy jsou náklady příštích období penzijního fondu AEGON ve výši 21 % klientských vkladů alarmující. Na druhou stranu je nutno podotknout, že fond působí na trhu teprve třetím rokem a vznikal „na zelené louce“, což s sebou nese i vyšší náklady. „U mladého penzijního fondu je přirozené, že výše NPO na celkové bilanční sumě bude v prvních letech vyšší než u zbytku trhu. Postupem času se projeví efekt růstu aktiv penzijního fondu, který bude přirozeně relativní podíl NPO na bilanci snižovat,“ komentuje vyšší náklady příštích období Ivana Křížková, specialista na komunikaci AEGON.

Tabulka 3: Náklady příštích období

Penzijní fond

Náklady příštích období

vůči klientským vkladům

na jednoho klienta

AEGON PF

21,0%

3 475 Kč

Allianz PF

1,3%

698 Kč

AXA penzijní fond

2,3%

1 445 Kč

ČSOB PF Progres

4,3%

1 149 Kč

ČSOB PF Stabilita

2,2%

853 Kč

Generali PF

2,7%

1 191 Kč

ING penzijní fond

2,0%

1 002 Kč

PF České pojišťovny

2,2%

883 Kč

PF České spořitelny

0,4%

163 Kč

PF Komerční banky

2,4%

1 271 Kč

Průměr trhu

2,1%

928 Kč

Zdroj: APF ČR k 30. 9. 2009

Náklady příštích období jsou problémem pouze z důvodu, že není oddělen majetek akcionáře od majetku účastníků penzijního připojištění. Kdyby byl majetek oddělen, nechť si akcionář hospodaří dle svého uvážení a platí si a účtuje provize za zprostředkování, jaké uzná za vhodné - nebude tím zatěžovat klientské výnosy. V současném stavu ovšem může snadno dojít k ohrožení krytí závazků, tedy k ohrožení klientských vkladů.

V penzijním fondu AEGON došlo ve 3. čtvrtletí k situaci, kdy aktiva společnosti snížená o náklady příštích období jsou nižší než klientské vklady. A to o více než 10 % klientských vkladů. Přitom když se tento ukazatel schopnosti krytí závazků pohybuje na úrovni 1 % (v kladném teritoriu), jedná se o rizikové pásmo, kdy akcionář fondu musí být připraven zvýšit kapitál.

Tabulka 4: Schopnost krytí závazků

Penzijní fond

Schopnost krytí závazků

AEGON PF

-10,7%

Allianz PF

3,8%

AXA penzijní fond

1,1%

ČSOB PF Progres

6,4%

ČSOB PF Stabilita

6,1%

Generali PF

5,1%

ING penzijní fond

1,4%

PF České pojišťovny

3,2%

PF České spořitelny

6,3%

PF Komerční banky

1,3%

Zdroj: Odhad k 30. 9. 2009 na základě pololetních dat APF ČR

„Ukazatel "krytí závazků" nevypovídá nijak o ohrožení vkladů v penzijním fondu. Sám o sobě není ani nikde závazně definován. "Odhad krytí závazků" je postaven na nereálném předpokladu odchodu všech klientů z penzijního fondu k jednomu konkrétnímu dni. Odhad navíc nezohledňuje poplatky za převod či ukončení penzijního připojištění a nároky ze smluv o obchodním zastoupení s externími partnery, které by v takovém hypotetickém případě AEGON PF mohl uplatňovat a které ve svém součtu výrazně převyšují předmětný rozdíl,“ uvádí k indikátoru Ivana Křížová z penzijního fondu AEGON.

Přestože ve svém vyjádření fond snižuje význam indikátoru, navyšuje kapitál. „V souladu se samoregulační dohodou APFČR ve vztahu k regulatornímu kapitálu z léta 2009 zahájil PF AEGON proces navyšování kapitálu. První část proběhla k 31.10.2009. Kromě požadavků lokální regulace, udržuje AEGON penzijní fond vlastní kapitál minimálně na úrovni vyplývající z matematického modelu založeném na principech "market consistent pricing". Tento sofistikovaný model odpovídá principům budoucí evropské regulace SOLVENCY II,“ sdělil fond ve svém vyjádření.

Ani Česká národní banka nevidí žádné potíže. K 30. 9. 2009 činil vlastní kapitál za sektor více než 10 miliard Kč, přičemž všechny subjekty vykázaly kladnou hodnotu vlastního kapitálu. Ukazatel způsobilosti krytí závazků vůči účastníkům byl za sektor penzijních fondů vyšší než 7 miliard Kč. V průběhu října a listopadu se díky pozitivnímu vývoji na finančních trzích výsledky hospodaření sektoru, ale též všech penzijních fondů, dále zlepšily,“ uvedl na náš dotaz Marek Petruš, tiskový mluvčí ČNB.

Konkrétně k AEGON penzijnímu fondu se Česká národní banka nechtěla vyjádřit: „S ohledem na povinnost zachovávat mlčenlivost není ČNB oprávněna sdělit podrobnější informace.“

Anketa

Máte uzavřené penzijní připojištění?

Ano. (255)
 
Ne. (90)
 Celkem hlasovalo 345 čtenářů

AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 73 komentářů)

Investice Andrea Jandová | 28.06.2011 15:30
Vše je jinak nouwis | 25.04.2011 10:58
jgsWatBdzCdOZDCUccP lvmnpogzutz | 18.07.2010 05:26

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Penze

Petr Gola | 23.09.2016 00:00 Důchodový věk v 65 letech... Co to znamená pro naši peněženku?

Jestliže projde úspěšně legislativním procesem vládní návrh, potom budou lidé narozeni v roce 1966 a později odcházet do penze dříve než dle aktuálně platné legislativy. Došlo by k zastropování důchodového věku na 65 let. Co tato zpráva znamená pro spoření a investování na penzi? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0
Spolupracujeme

Paul Stanfield | 19.09.2016 00:00 „Zprávy o mé smrti byly značně přehnané“

Tento slavný citát pronesl Mark Twain, když se dověděl, že byl omylem prohlášen za mrtvého. Přestože se patrně jedná o citaci mírně upravenou, význam stále do značné míry odpovídá tomu, co měl velký spisovatel na mysli. Na tento citát jsem si vzpomněl i nedávno, když jsem se opět zamýšlel nad tzv. „robo-poradenstvím“ a potenciální rolí a budoucími příležitostmi pro skutečné poradce. Celá zpráva »

Komentářů: 9 / 9 Poslední komentář: 20.09.2016 00:46

Luboš Smrčka | 16.09.2016 00:00 Upracovavši se aneb Našetřit si na důchod ve sto šesti…

„Mám si půjčit, abych mohl platit, zastavit duši, a přitom si šetřit na důchod ve sto šesti…“ sděluje nám raper Kato ze skupiny Prago Union. Vláda se tváří, že tak zle zase nebude a „nastavila strop“ důchodů na pětašedesát. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 16.09.2016 22:06

Petr Zámečník | 12.09.2016 00:00 Omezení důchodového věku? Nesmysl!

Vláda rozhodla o zastropování věku odchodu do důchodu na 65 let. Jediným důvodem jsou ale volby a populistická snaha získat voličské hlasy. Na vytvoření stropu není racionálního vůbec nic. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 13.09.2016 11:24

Petr Gola | 08.09.2016 00:00 Do penze později? Vyplatí se více lidem s vyššími příjmy

Dosažení řádného důchodového věku neznamená, že je nutné ihned odejít do důchodu. Lze nadále pracovat a do důchodu odejít později. Při „přesluhování“ je následně starobní důchod vyšší. Více se tento postup vyplatí občanům s vyššími příjmy než lidem s nižšími příjmy.  Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 09.09.2016 11:03Další články »

Krátké zprávy z Penze

19.09.2016 13:19 Důchodci dostanou přidáno 300 korun

Vládní strany se dohodly, že důchody vzrostou od ledna 2017 o 300 korun. Ministerstvo financí uvolní ze státního rozpočtu 3,5 miliardy korun.  Podle původní koaliční dohody si měli důchodci přilepšit pouze o 200 korun.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

05.09.2016 17:18 Vláda schválila odchod do důchodu v 65 letech

Vláda přijala návrh ministryně práce a sociálních věcí (MPSV) Michaely Marksové na věkový strop odchodu do důchodu. Hranice odchodu do důchodu byla stanovena na 65 let. Lidé by měli v důchodu strávit v průměru čtvrtinu života. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.09.2016 14:53 Mnoho klientů zrušeného druhého pilíře spoření ještě nerozhodlo, jak se svými penězi naloží

Do konce září se musí klienti, kteří si na důchod spořili ve druhém pilíři rozhodnout, jak se svými penězi naloží. Dobrá třetina lidí z celkového počtu 85 tisíc se tak ještě nerozhodlo. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

01.09.2016 10:24 Věkový strop pro odchod do důchodu se zastaví v 65 letech

Vládní koalice se dohodla, že věkový strop pro odchod do důchodu se v roce 2030 dočasně zastaví na 65 letech. Dosavadní neomezený růst důchodového věku by dnes narozené děti posílal do důchodu v 73 a půl letech. Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 02.09.2016 19:38

30.08.2016 16:29 Co s důchodovým systémem?

Předchozí kabinet se neúspěšně pokusil o penzijní reformu. Koaliční rada bude proto zítra diskutovat pouze o dílčích úpravách současného důchodového systému. Jakých změn se můžeme dočkat? Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 16.09.2016 18:08Další krátké zprávy »

Anketa

Jakou správu portfolia upřednostňujete?

Pasivní. (249)
 
Aktivní. (289)
 
Žádnou. (1257)
 Celkem hlasovalo 1795 čtenářů

Nejčtenější články z Penze za posledních 14 dní

Petr Gola | 08.09.2016 00:00 Do penze později? Vyplatí se více lidem s vyššími příjmy

Dosažení řádného důchodového věku neznamená, že je nutné ihned odejít do důchodu. Lze nadále pracovat a do důchodu odejít později. Při „přesluhování“ je následně starobní důchod vyšší. Více se tento postup vyplatí občanům s vyššími příjmy než lidem s nižšími příjmy.  Celá zpráva »

Komentářů: 3 / 3 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 12.09.2016 00:00 Omezení důchodového věku? Nesmysl!

Vláda rozhodla o zastropování věku odchodu do důchodu na 65 let. Jediným důvodem jsou ale volby a populistická snaha získat voličské hlasy. Na vytvoření stropu není racionálního vůbec nic. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Petr Zámečník | 07.09.2016 00:00 Penzijní fondy: Vyplatí se jít do rizika?

Naprostá většina lidí spořících si na penzi s penzijními společnostmi má peníze zaparkované v transformovaných fondech. Ty ale příliš nevydělávají. Vyplatí se jít do rizika a přejít do účastnických fondů? Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Luboš Smrčka | 16.09.2016 00:00 Upracovavši se aneb Našetřit si na důchod ve sto šesti…

„Mám si půjčit, abych mohl platit, zastavit duši, a přitom si šetřit na důchod ve sto šesti…“ sděluje nám raper Kato ze skupiny Prago Union. Vláda se tváří, že tak zle zase nebude a „nastavila strop“ důchodů na pětašedesát. Celá zpráva »

Komentářů: 4 / 4 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00Další články »