Fincentrum a.s.
Hypoindex.cz Hypoindex.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

fincentrum-mensi-nove

logo-fctr-real-hypoindex

wustenrot-logo-no-claim-a5-prechod

fecif


AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty?

Autor: Petr Zámečník | 11.12.2009 00:00 | Kategorie: Penze | 73 komentářů
AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty?

Penzijní fond AEGON připsal za loňský rok klientům nejvyšší zhodnocení. Ale nevydělal na něj. Podle našich informací má navíc nedostatečné krytí závazků. Jsou klienti ohroženi? A co na to AEGON a ČNB?

Penzijní fondy zažily v loňském roce obtížné období. Výnosy na kapitálových trzích klesaly k absolutní nule a přesto klientům musely připsat nezáporné zhodnocení. Kde na něj vzít? Některým se přese všechno podařilo vydělat. Mnoho penzijních fondů ale muselo doplnit kapitál. „Penzijní fondy v průběhu let 2008 a 2009 přistoupily k posílení vlastního kapitálu v celkovém objemu dosahujícím téměř 7,5 miliardy Kč,“ uvedl Marek Petruš, tiskový mluvčí ČNB, která nad penzijními fondy dohlíží.

Tabulka 1: Zhodnocení prostředků účastníků v penzijních fondech (v %)

Název penzijního fondu

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

AEGON PF

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

4,5

3,5

Allianz PF

- -

8,9

9,1

6

3,8

4,36

3,71

3

3

3

3,11

3

3

AXA penzijní fond

12,8

11,5

11,2

10,1

6,5

4,1

4,25

3,41

3,36

3,1

3,7

2,5

2,2

0

ČSOB PF Progres

0

16,4

8

10,9

7,7

5,62

3,9

4,26

4,3

5,3

5

2,3

2,4

0,02

ČSOB PF Stabilita

10,4

10,9

10,3

10

6,1

4,2

3,2

3

2,3

4,3

4

2,8

2,4

0,05

Generali PF

10,3

10,6

14,6

11,4

5,3

3,6

4,6

4,1

3

3

3,81

3,74

4,1

2

ING penzijní fond

12,8

12,1

11

9,34

6

4,4

4,8

4

4

2,5

4,2

3,6

2,5

0,04

PF České pojišťovny

10,3

9,2

9,6

9,72

6,6

4,5

3,8

3,2

3,1

3,5

3,8

3,3

2,4

0,2

PF České spořitelny

4

8,1

9,05

8,33

4,4

4,2

3,8

3,5

2,64

3,74

4,03

3,04

3,1

0,4

PF Komerční banky

9,44

8,36

9,1

9,5

7,2

4,89

4,4

4,63

3,4

3,5

4

3

2,3

0,58

Zdroj: APF ČR

Za pozornost stojí zejména zhodnocení za poslední dva roky, odkdy na českém trhu působí AEGON penzijní fond - v každém z obou let připsal účastníkům nejvyšší zhodnocení prostředků. „Do doby, než penzijní fond dosáhne maturovaného stavu, dotují akcionáři fondu účastníkům každoročně zhodnocení jejich penzijního připojištění,“ přiznává sám penzijní fond.

Na dotování zhodnocení pro účastníky není v zásadě nic špatného a přistupují k němu občas i jiné penzijní fondy. Ze zákona musí penzijní fondy rozdělit minimálně 85 %. Nic mu ale nebrání rozdělit více - a může rozdělit i více než vydělal. Z pohledu penzijního fondu AEGON se jedná navíc o výborný reklamní tah, kdy klientům (i potenciálním) mohou prezentovat „nejvyšší zhodnocení na trhu“, aniž by se klient dozvěděl, jakým způsobem toho bylo dosaženo.

Výsledky hospodaření fondu ovšem nejsou optimistické ani v letošním roce. V tomto směru penzijnímu fondu AEGON sekunduje ING penzijní fond, který je také ve ztrátě. Asociace penzijních fondů zveřejňuje sice pouze pololetní výsledky, redakce Investujeme.cz má ovšem k dispozici data i za první tři čtvrtletí.

Tabulka 2: Zisk za období 1-9/2009

Penzijní fond

Zisk (v mil. Kč)

AEGON PF

-21

Allianz PF

186

AXA penzijní fond

454

ČSOB PF Progres

41

ČSOB PF Stabilita

159

Generali PF

40

ING penzijní fond

-132

PF České pojišťovny

586

PF České spořitelny

452

PF Komerční banky

386

Zdroj: APF ČR k 30. 9. 2009

Aktuální zisk je ale pouze částí informace o prosperitě penzijního fondu. V dlouhodobějším pohledu jsou zásadní náklady příštích období, které zahrnují především vyplacené provize, které ale dosud nebyly zahrnuty do nákladů a které fond rozpouští v několika následujících letech.

Průměrné náklady příštích období ve všech penzijních fondech dosahují 2,1 % z vkladů klientů. To znamená, že kdyby všechny penzijní fondy chtěly umořit v jediném roce veškeré náklady příštích období, snížil by se výnos penzijního připojištění o 2,1 %. Jediný penzijní fond, který by v takovém případě (pokud by k jednorázovému umoření nákladů příštích období došlo v loňském roce) zůstal i bez dotace připsaného zhodnocení v kladných hodnotách, by byl Allianz penzijní fond.

Ve světle dopadu na výnosy jsou náklady příštích období penzijního fondu AEGON ve výši 21 % klientských vkladů alarmující. Na druhou stranu je nutno podotknout, že fond působí na trhu teprve třetím rokem a vznikal „na zelené louce“, což s sebou nese i vyšší náklady. „U mladého penzijního fondu je přirozené, že výše NPO na celkové bilanční sumě bude v prvních letech vyšší než u zbytku trhu. Postupem času se projeví efekt růstu aktiv penzijního fondu, který bude přirozeně relativní podíl NPO na bilanci snižovat,“ komentuje vyšší náklady příštích období Ivana Křížková, specialista na komunikaci AEGON.

Tabulka 3: Náklady příštích období

Penzijní fond

Náklady příštích období

vůči klientským vkladům

na jednoho klienta

AEGON PF

21,0%

3 475 Kč

Allianz PF

1,3%

698 Kč

AXA penzijní fond

2,3%

1 445 Kč

ČSOB PF Progres

4,3%

1 149 Kč

ČSOB PF Stabilita

2,2%

853 Kč

Generali PF

2,7%

1 191 Kč

ING penzijní fond

2,0%

1 002 Kč

PF České pojišťovny

2,2%

883 Kč

PF České spořitelny

0,4%

163 Kč

PF Komerční banky

2,4%

1 271 Kč

Průměr trhu

2,1%

928 Kč

Zdroj: APF ČR k 30. 9. 2009

Náklady příštích období jsou problémem pouze z důvodu, že není oddělen majetek akcionáře od majetku účastníků penzijního připojištění. Kdyby byl majetek oddělen, nechť si akcionář hospodaří dle svého uvážení a platí si a účtuje provize za zprostředkování, jaké uzná za vhodné - nebude tím zatěžovat klientské výnosy. V současném stavu ovšem může snadno dojít k ohrožení krytí závazků, tedy k ohrožení klientských vkladů.

V penzijním fondu AEGON došlo ve 3. čtvrtletí k situaci, kdy aktiva společnosti snížená o náklady příštích období jsou nižší než klientské vklady. A to o více než 10 % klientských vkladů. Přitom když se tento ukazatel schopnosti krytí závazků pohybuje na úrovni 1 % (v kladném teritoriu), jedná se o rizikové pásmo, kdy akcionář fondu musí být připraven zvýšit kapitál.

Tabulka 4: Schopnost krytí závazků

Penzijní fond

Schopnost krytí závazků

AEGON PF

-10,7%

Allianz PF

3,8%

AXA penzijní fond

1,1%

ČSOB PF Progres

6,4%

ČSOB PF Stabilita

6,1%

Generali PF

5,1%

ING penzijní fond

1,4%

PF České pojišťovny

3,2%

PF České spořitelny

6,3%

PF Komerční banky

1,3%

Zdroj: Odhad k 30. 9. 2009 na základě pololetních dat APF ČR

„Ukazatel "krytí závazků" nevypovídá nijak o ohrožení vkladů v penzijním fondu. Sám o sobě není ani nikde závazně definován. "Odhad krytí závazků" je postaven na nereálném předpokladu odchodu všech klientů z penzijního fondu k jednomu konkrétnímu dni. Odhad navíc nezohledňuje poplatky za převod či ukončení penzijního připojištění a nároky ze smluv o obchodním zastoupení s externími partnery, které by v takovém hypotetickém případě AEGON PF mohl uplatňovat a které ve svém součtu výrazně převyšují předmětný rozdíl,“ uvádí k indikátoru Ivana Křížová z penzijního fondu AEGON.

Přestože ve svém vyjádření fond snižuje význam indikátoru, navyšuje kapitál. „V souladu se samoregulační dohodou APFČR ve vztahu k regulatornímu kapitálu z léta 2009 zahájil PF AEGON proces navyšování kapitálu. První část proběhla k 31.10.2009. Kromě požadavků lokální regulace, udržuje AEGON penzijní fond vlastní kapitál minimálně na úrovni vyplývající z matematického modelu založeném na principech "market consistent pricing". Tento sofistikovaný model odpovídá principům budoucí evropské regulace SOLVENCY II,“ sdělil fond ve svém vyjádření.

Ani Česká národní banka nevidí žádné potíže. K 30. 9. 2009 činil vlastní kapitál za sektor více než 10 miliard Kč, přičemž všechny subjekty vykázaly kladnou hodnotu vlastního kapitálu. Ukazatel způsobilosti krytí závazků vůči účastníkům byl za sektor penzijních fondů vyšší než 7 miliard Kč. V průběhu října a listopadu se díky pozitivnímu vývoji na finančních trzích výsledky hospodaření sektoru, ale též všech penzijních fondů, dále zlepšily,“ uvedl na náš dotaz Marek Petruš, tiskový mluvčí ČNB.

Konkrétně k AEGON penzijnímu fondu se Česká národní banka nechtěla vyjádřit: „S ohledem na povinnost zachovávat mlčenlivost není ČNB oprávněna sdělit podrobnější informace.“

Anketa

Máte uzavřené penzijní připojištění?

Ano. (256)
 
Ne. (90)
 Celkem hlasovalo 346 čtenářů

AEGON: Vysoké zhodnocení, nebo past na klienty? >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 73 komentářů)

Investice Andrea Jandová | 28.06.2011 15:30
Vše je jinak nouwis | 25.04.2011 10:58
jgsWatBdzCdOZDCUccP lvmnpogzutz | 18.07.2010 05:26

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Komerční sdelení

br2016-300-300-vysledky

Články z Penze

Petr Gola | 18.11.2016 00:00 Bohatým důchody příští rok klesnou

Výpočtová formule důchodu je výhodná pro lidi s nižšími příjmy. Lidé s nadprůměrnými příjmy mají relativně nízký náhradový poměr. Výpočet důchodu příští rok pro lidi s vysokými příjmy bude při zohlednění valorizace méně výhodný.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jakub Mokroš | 04.11.2016 00:00 Desátek na dlouhodobé zajištění

Desátky jsou nevymazatelně zapsány napříč celou historií lidstva. Většinou se odváděly nějaké vyšší mocnosti, buď státu, nebo církvi. Můžeme spekulovat o tom, jestli to bylo smysluplné, nebo ne. V moderní době můžeme odvádět takový desátek sami sobě a mít za něj dlouhodobé zajištění životního standardu. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 20.10.2016 00:00 Maximální důchod v roce 2017? Závisí jen na odpracovaných letech

Výpočtovou formulí důchodu je stanovena maximální penze, kterou lze pobírat. Jak vysoký bude maximální důchod pro penze přiznané v příštím roce?  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Gola | 14.10.2016 00:00 Při vyšších příjmech se sociální pojištění v roce 2017 prodraží

Pro rok 2017 se zvyšuje maximální vyměřovací základ pro placení sociálního pojištění. Zaměstnanci s vysokými mzdami a podnikatelé s vysokými zisky tedy  zaplatí za rok 2017 na sociálním pojištění více než za rok 2016. Podívejme se na praktické výpočty.  Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 14.10.2016 22:07

Petr Gola | 30.09.2016 00:00 Malé důchodové rozdíly

V české důchodové legislativě je výrazným způsobem zastoupen prvek „solidarity“. Zejména lidé s průměrnou mzdou a vyšší by tedy neměli spoléhat v penzi na stát. Vždyť vyšší penzi než 14 379 Kč pobírá v Česku pouze deset procent starobních důchodců.  Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 07.10.2016 20:44Další články »

Krátké zprávy z Penze

22.11.2016 16:08 Průměrný starobní důchod vzrostl o 107 korun

Průměrná starobní penze se v září 2016 meziročně zvýšila o 107 korun na 11 441 korun. Vzrostl i počet vyplacených starobních důchodců o více než 18 tisíc na téměř 2,4 milionu. Vyplývá to z údajů České správy sociálního zabezpečení (ČSSZ). Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

15.11.2016 14:43 Který z fondů zvolit pro nejvhodnější penzijní pojištění?

Doplňkové penzijní spoření funguje již čtvrtým rokem. Otázka většiny lidí bývá který penzijní fond mají zvolit. Valná většina proto volí fond konzervativní. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.10.2016 13:12 Předčasnou penzi rizikových profesí mají zaplatit zaměstnavatelé

Koalice se na začátku září dohodla na odchodu do důchodu nejdéle v 65 letech. Dohoda také počítá s předčasnou penzí pro lidi s fyzicky náročnou prací, na kterou mají přispívat povinně i zaměstnavatelé. Návrh ministryně práce a sociálních věcí Michaely Marksové bude řešit koaliční rada. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

19.10.2016 11:51 Tretí pilier potrebuje reformu

Píšeme na Investujeme.sk: Tretí pilier na Slovensku nefunguje, ako by mal. Na dôchodok si doň odkladá málo ľudí a ich úspory nie sú dostatočné. Dobrovoľné sporenie nie je totiž dosť motivačné. Slováci sú tak vystavení vysokému riziku chudoby v dôchodkovom veku. A to všetko v čase, keď sa Slovensko stane krajinou s najstaršou populáciou v Európe.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

11.10.2016 14:34 Penzijní společnosti na druhém pilíři prodělaly. Stát ale žalovat nebudou

Zatímco penzijní společnosti počítají ztráty z druhého pilíře, střadatelé sčítají zisky. Klienti si ve druhém pilíři naspořili 1,3 miliardy korun, stát jim připsal další téměř dvě miliardami korun a penzijní fondy jejich prostředky zhodnotily o zhruba 160 milionů korun. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další krátké zprávy »

Anketa

Jste spokojeni s úroky vašeho spořicího účtu?

Ano. (24)
 
Ne. (117)
 
Nemám spořicí účet. (318)
 Celkem hlasovalo 459 čtenářů

Nejčtenější články z Penze za posledních 14 dní

Petr Gola | 18.11.2016 00:00 Bohatým důchody příští rok klesnou

Výpočtová formule důchodu je výhodná pro lidi s nižšími příjmy. Lidé s nadprůměrnými příjmy mají relativně nízký náhradový poměr. Výpočet důchodu příští rok pro lidi s vysokými příjmy bude při zohlednění valorizace méně výhodný.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0Další články »