Vyjádření se k jednání Bankovní rady ČNB o měnových otázkách, výsledek jednání – setrvání sazby

„Podle čerstvé studie Princetonské univerzity z tohoto týdne vedou nízké úrokové sazby k rozevírání nůžek mezi silnými a slabými konkurenty na trzích, tím pádem k větší koncentraci a omezení hospodářské soutěže.“

„Při nízké ceně peněz berou firmy v potaz delší investiční horizont než při vysokých úrocích. Tento delší horizont je důležitější pro již dlouho zaběhnuté etablované firmy, které těmito investicemi ještě zvýší svou sílu na trhu. To je špatná zpráva nejen pro menší dravé firmy, ale v konečném důsledku i pro spotřebitele.“

Poznámka – vhled do odůvodnění k rozhodnutí ČNB:

ČNB v minulosti počítala s pravděpodobným zvýšením sazby na únorovém zasedání. Nebylo to ani tak následkem zásadních zpráv z domácí ekonomiky a vládní škrty šlo očekávat. Bylo to spíše následkem vývoje v zahraničí, což je logický krok pro ekonomiku s tak vysokou závislostí na vývozech na zahraniční trhy, zejména v Německu. Zpomaluje čínská ekonomika, nejistá je budoucnost italské a francouzské vzhledem k rozpočtovým potížím.

^REKLAMA

„Ani tvrdý Brexit nebude mít takový dopad na českou ekonomiku, jak uvádějí různé české studie. Ty předpokládají, že Británie zavede cla na zboží z EU, což Británie od začátku vyvrací. Nicméně ČNB zde bohužel musí reagovat nejen na to, jaká bude realita, ale i na mylně pesimistická očekávání na evropských trzích, včetně toho českého.“

Petr Bartoň, hlavní ekonom investiční skupiny Natland