CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

16. 07. 2015

0 komentářů

V příštích měsících lze očekávat paritu EURUSD

 


 

Řecký parlament odhlasoval velkou většinou dohodu o finanční pomoci a nyní se pozornost přesouvá na dočasná opatření ke zvýšení likvidity, jež mají znovu roztočit kola řecké ekonomiky a finančního systému – za předpokladu, že parlamenty dalších zemí EU (a hlavně ten německý) odhlasují dohodu ještě před víkendem. Zajímavé je, že MMF označil řecký dluh za neudržitelný, takže teoreticky nemůže nabídnout žádnou další pomoc. A politické zmatky v Řecku ještě ani zdaleka nekončí – Syriza je rozdělená, a tak bude Tsipras vládnout zemi jen s obtížemi. Pokud nebude časem Řecku velká část dluhu prominuta, nelze vyloučit, že v budoucnu ke Grexitu, tedy odchodu Řecka z eurozóny, nakonec přeci jen dojde, ale tato kapitola dluhové krize rychle spěje ke svému konci. Pocit úlevy umožní evropským investorům znovu se poohlížet po výnosných investičních příležitostech v zahraničí a podpoří nové krátké pozice pro carry obchodování v eurech.

Pokud jde o dění v USA, červnová zpráva US Retail Sales byla sice značně neuspokojivá, včerejší výpověď předsedkyně Fedu Yellenové před výborem Kongresu však víceméně odpovídala očekáváním. Janet Yellenová zůstává optimistická a očekává, že budou-li data uspokojivá, je možné zvýšit sazby „ještě letos“. Jak se však zdá, trh je vůči optimismu Yellenové značně skeptický a očekávané sazby se v reakci na její prohlášení takřka nezměnily, i když dolar posílil.

Možná trh věří víc datům, která má k dispozici, než slibům Fedu. Yellenová se snažila zdůraznit, že načasování zvýšení sazeb není ani zdaleka tak důležité jako tempo zmírňování protikrizových opatření, a pokud údaje za červenec a srpen ukážou, že americká ekonomika znovu nabírá dech, budou trhy nepochybně překvapeny a budou mít co dohánět. Zejména pokud se zrychlí růst výnosů a nezaměstnanost se více přiblíží k 5,0 %. Překvapil koneckonců již fakt, že po květnových 5,5 % klesla červnová míra nezaměstnanosti na 5,3 %, a přitom to není dlouho, co Fed opravil prognózu nezaměstnanosti pro konec letošního roku na 5,2 až 5,3 %. Již dnes se tedy nacházíme na horní hranici tohoto rozmezí a to ještě zbývají data za dalších 6 měsíců. Do konce příštího týdne už žádné další významné údaje neočekáváme, a dokud nebude 29. července zveřejněno stanovisko FOMC k měnové politice a o týden později klíčová data o americké ekonomice za červenec, bude se obchodování s USD řídit hlavně vlastním uvážením.

V případě amerického dolaru existuje jeden potenciálně velmi významný faktor, který byl dlouho u ledu, a tím je otázka repatriace zisků amerických korporací. Výnosy amerických korporací v hodnotě více než 2 bilióny dolarů zůstávají v zahraničí, protože stávající režim zdanění vyžaduje, aby se jednou zdaněné výnosy ze zahraničí danily znovu. Tyto výnosy se tak nevrátí domů, dokud příslušné firmy nedostanou daňové úlevy nebo nebudou od daně osvobozeny. Teď se však zdá, že se v americkém Kongresu schyluje k dohodě napříč stranami, která by pro výnosy ze zahraničí trvale stanovila výrazně nižší daňovou sazbu a svázala daňové výnosy s financováním dálniční sítě. Následné posílení dolaru by jistě překonalo očekávání Fedu utvářená na základě deklarované politiky. Pokud nejste na trhu nováčky, jistě si vzpomenete na zákon HIA (Homeland Investment Act) z roku 2005, který díky enormnímu přílivu výnosů firem ze zahraničí podporoval kurz dolaru po celý jeden rok.

John J. Hardy, měnový stratég Saxo Bank

REKLAMA

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Na burze se právě začíná obchodovat s prvními americkými ETF, které investují do spotového bitcoinu

Americká Komise pro kontrolu cenných papírů, SEC, schválila první americké ETF fondy investující do spotového bitcoinu, a umožnila tak expozici v bitcoinu mnohem širšímu světovému publiku. Nyní se tedy začíná obchodovat 11 nových ETF, a protože začíná boj o to, který se stane největším spotovým bitcoinovým fondem světa, […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

12. 01. 2024

Nastane příští rok konec kapitalismu v USA?

Není třeba se děsit. Výše uvedený titulek hraničící s clickbaitem je jen jednou z „šokujících předpovědí“ dánské investiční banky Saxo Bank. Autoři těchto předpovědí uvádí, že jsou to „nepravděpodobné, ale podceňované“ scénáře.

Text: Karel Pučelík

Foto: Zdroj: Pixabay.com

11. 12. 2023

Nikdo není nezničitelný

V proměnlivém prostředí trhu s americkými vládními dluhopisy se musí Federální rezervní systém vypořádat s problémy, jako jsou kapitálová omezení primárních dealerů a rostoucí nerealizované ztráty. Tento článek se kriticky zamýšlí nad tím, jak se vyrovnat se současnými výzvami a vyznat se ve změnách finanční dynamiky, ale i nad možnými […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

03. 11. 2023


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *