Pátek 18. června. Svátek má Milan.

Trhy vyčkávají na zasedání centrálních bank

Investice 22.07.2016 | 19:34 0 Komentářů

Koruna byla tento týden přikována k hladině „technického“ kurzového závazku 27,02 CZK/EUR. Z této míry ji nevyvedla ani zveřejněná data o vývoji cen primárních cenových okruhů. Ceny zemědělských producentů v červnu zastavily svůj propad (+1 % m/m), nicméně meziročně jsou stále nižší. K růstu cen průmyslových výrobců v červnu o 0,3 % m/m přispěla stoupající cena ropy. I tyto ceny jsou stále meziročně nižší. Květnové ceny zahraničního obchodu také zpomalily svůj meziroční pokles. Ceny exportu jsou nižší o 4,4 % a importní ceny o 6,4 %.

Obě další regionální měny v tomto týdnu získávají. Polský zlotý přidal 1,7 %, když mu hned v pondělí pomohla překvapivě dobrá čísla o červnové zaměstnanosti a také vyšší než očekávaná mzdová dynamika. V průběhu týdne se pak potvrdila očekáváný růst průmyslové výroby na úrovni 6 % y/y. Průmyslové ceny jsou v meziročním srovnání stále nižší. Stavební produkce prohloubila svůj pokles na 13 % y/y. Dobrou zprávou tedy byl pouze výsledek maloobchodu, který v červnu přidal 4,6 % o 2,4 pb více než v květnu a o 0,9 pb než očekávání trhu. Objem maloobchodního prodeje očištěný o cenové vlivy vzrostl o impozantních 6,5 % y/y. Hlavní podporou zlotému ovšem bylo ponechání ratingu agenturou Fitch na A- se stabilním výhledem, o jehož změně se předtím spekulovalo.

Maďarský forint pak proti euru v tomto týdnu přidal pouze 0,8 %. Nízká aktivita na tomto měnovém páru byla způsobena prázdným ekonomickým kalendářem a absencí zásadní politické události.

Příští týden zasedá maďarská centrální banka. Cyklus snižování sazeb byl nicméně ukončen a od minulého týden už víme, jak bude dále na trhu působit. Nelze tedy čekat žádné další zásadní kroky. Ceny průmyslových výrobců či pokles míry nezaměstnanosti o 0,1 pb na 5,4 % nepřinesou velké ekonomické pohyby stejně jako ekonomické indikátory, které budou zveřejněny také v Česku. Zasedání české centrální banky je naplánováno až na 4. srpna. Konec měsíce pak v Polsku přinese první data o červencové spotřebitelské inflaci. Podle konsenzu analytiků přispívající agentuře Bloomberg by ceny měly klesnout o 0,1 % m/m, což představuje stále záporné meziroční tempo na úrovni –0,8 %.

Česká swapová křivka dnes po celé své délce vzrostla asi o 2 body a předčila tak eurovou křivku, která přidala pouze bod.

DAVID KOCOUREK
Economist
Investment Banking
Komerční banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.