Zpomalení tempa růstu ekonomické aktivity je dle tohoto průzkumu patrné napříč eurozónou. V Německu, ve Francii a i ve zbytku eurozóny.
Pokud se signály o zpomalení tempa růstu ekonomiky eurozóny naplní, půjde o negativní zprávu také pro středoevropský region, jehož ekonomiky a zejména pak průmysl jsou na hospodářskou situaci v eurozóně citlivé
Kompozitní PMI indikátor pro eurozónu se v únoru zhoršil výrazněji, než se čekalo, a na úrovni 52,7 je nejslabší od ledna 2015. Kompozitní PMI indikátor je kompatibilní s mezičtvrtletním růstem HDP eurozóny na úrovni 0,3 % a zhoršující se signály ohledně objednávek naznačují, že indikátory PMI pro eurozónu zůstanou na relativně slabých úrovních i v březnu. Pokud by HDP eurozóny vykázal za letošní první čtvrtletí mezikvartální růst 0,3 %, bylo by to stejné tempo, jež bylo zaznamenáno v předchozích dvou čtvrtletích, což by samo o sobě nepředstavovalo problém. Nepříznivou zprávou ovšem je, že se kompozitní PMI indikátor zhoršil druhý měsíc v řadě a zhoršení hlásí také indikátory mapující vývoj nových objednávek, a to jak v průmyslu, tak ve službách.
V případě Německa hlásí indikátory PMI nejslabší růst hospodářské aktivity za uplynulých sedm měsíců, v případě německého zpracovatelského průmyslu se pak v únoru růst aktivity téměř zcela zastavil. Data z německého průmyslu byla v závěrečném čtvrtletí loňského roku smíšená: silný mezičtvrtletní nárůst objednávek, zároveň ale propad výroby, pro české průmyslové výrobce bude proto velmi důležité, jakým směrem se situace v německém průmyslu bude ubírat dále. Bude-li stagnace či dokonce pokles aktivity v německém průmyslu přetrvávat, začneme to pociťovat i na datech o tuzemském průmyslové výrobě a zakázkách.
Únorový průzkum PMI zároveň hlásí absenci cenových tlaků v ekonomice eurozóny, což je dalším signálem pro Evropskou centrální banku, aby na svém březnovém zasedání dále povolila šrouby své měnové politiky.
REKLAMA
Radomír Jáč, hlavní ekonom Generali Investments CEE
