01. 06. 2018
Růst českého HDP zpomaluje a jeho dynamika zaostává za regionálními protějšky
Český HDP si v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu připsal 0,4 % q/q. V první polovině loňského roku byla domácí ekonomika premiantem regionu. K jeho konci však růst HDP zvolňoval a v prvním čtvrtletí letošního roku již v dynamice HDP zřetelně zaostává za svými středoevropskými protějšky. Maďarsku, Polsku, ale i Slovensku se daří výrazně lépe. V meziročním vyjádření si česká ekonomika připsala 4,4 %. V tomto relativně vysokém čísle ještě doznívá vysoký růst z loňského roku.
Nahoru ekonomiku táhne zejména domácí poptávka. Silný růst mezd a rostoucí zaměstnanost se podepisují na solidní dynamice soukromé spotřeby. Výrazné zvýšení zaznamenala investiční aktivita, která vytvořila největší část ekonomického růstu. Obě tyto položky jsou velmi dovozně náročné, což se projevuje na statistice zahraničního obchodu. Dovoz rostl výrazně rychleji než vývoz a zahraniční obchod tak dynamiku domácí ekonomiky nezvyšuje. Nejvíce růst sráží volatilní tvorba zásob. Za slabším růstem exportů může stát zvolnění ekonomiky eurozóny, kterou v prvním čtvrtletí brzdily jednorázové vlivy ve formě chřipkové epidemie, stávek a horšího počasí. Projevovat by se ale mohl i nedostatek zdrojů v domácí ekonomice, zejména pracovní síly.
VIKTOR ZEISEL, KOMERČNÍ BANKA
