Neděle 26. září. Svátek má Andrea.

Pojišťovna VIG navyšuje výhled pro rok 2020 a navrhuje dividendu 1 EUR na akci

Výsledky hospodaření pojišťovny VIG nás celkově potěšily. O největší překvapení se postaral nezdaněný zisk, který vloni dosáhl celkově 485 mil. EUR. Tím výrazně předčil výhled managementu stanovený v rozmezí 450 až 470 mil. EUR. Podařilo se naplnit odhady i u hrubého předepsaného pojistného (GWP).

Na druhou stranu čistý zisk po minoritách pozitivní překvapení mírní, když díky vyššímu zdanění a podílu minorit zaznamenal téměř 10% pokles. Management v souladu s našimi odhady navrhl dividendu ve výši 1 EUR na akcii, což k aktuální tržní ceně akcií představuje velmi slušný dividendový výnos na úrovni 4,5 %. Zároveň pojišťovna upravila svoji dividendovou politiku, když výplatní poměr ukotvila v rozmezí 30 až 50 % čistého zisku po minoritách.

Pro letošní rok stanovila hrubé předepsané pojistné v minimální výši 9,9 mld. EUR a nezdaněný zisk v rozmezí 500 až 520 mil. EUR. Pro rok 2020 zvýšila své odhady pro GWP na minimální úroveň 10,2 mld. EUR a nezdaněný zisk ve výši 530 až 550 mil. EUR. Ukazatel nákladovosti (combined ratio) by měl dále klesnout k 95 %.

Výsledky hospodaření za loňský rok, zvýšený výhled pro rok 2020 a návrh dividendy hodnotíme příznivě. Očekáváme tak pozitivní reakci ceny akcií po otevření trhu.

Miliony EUR 2017 2018 yoy Odhad KB Konsensus
Hrubé předepsané pojistné 9,386 9,657 2.9% 9,659 9,634
Čisté zasloužené pojistné 8,510 8,729 2.6% 8,770 8,735
Finanční výsledek 924 1,038 12.2% 1,042 1,020
Zisk před zdaněním 443 485 9.7% 470 469
Čistý zisk po minoritách 298 269 -9.6% 291 288

Zdroj: VIG, Ekonomický a strategický výzkum KB, Inquiry Financial

Miroslav Frayer 
Komerční banka

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.