Jáč: Celková inflace má stále nakročeno k tomu, aby i po zbytek roku 2019 zůstala nad dvouprocentním inflačním cílem

Zrychluje se také růst výrobních cen ve stavebnictví, službách či dopravě. Na růstu výrobních cen se promítá jak vysoký stupeň využití výrobních kapacit v průmyslu včetně růstu mezd, tak absence posilování koruny, a v zemědělství úřaduje i loňské sucho.

Ceny výrobců v tuzemské ekonomice ve většině případů v březnu zrychlily svůj růst. Tahounem růstu cen je řada faktorů: jak v podobě vysokého využití výrobních kapacit a tlaku na růst mezd, vliv má také růst cen ropy, patrné jsou dopady loňského sucha na ceny v zemědělství a na cenách se projevuje také neschopnost koruny trvaleji posílit.

Za celé první čtvrtletí vykázaly ceny průmyslových výrobců meziroční růst 3,5 %, když ČNB ve své prognóze z počátku února čekala růst 2,7 %. Výrobní ceny v zemědělství pak v prvním čtvrtletí vzrostly o 6,9 %, když ČNB čekala meziroční růst 5,5 %.

Domácí poptávka v české ekonomice je stále dost silná na to, aby umožňovala výrobcům přenášet vyšší náklady na odběratele a finální spotřebitele, což se v prvním čtvrtletí projevilo v rychlejším růstu spotřebitelských cen, tedy ve vyšší inflaci. Se zpomalováním růstu české ekonomiky, včetně pomalejšího růstu spotřeby domácností, sice cenové tlaky poněkud opadnou, celková inflace má ale stále nakročeno k tomu, aby i po zbytek letošního roku zůstala nad dvouprocentním inflačním cílem.

Údaje o cenách výrobců připomínají, že v české ekonomice přetrvávají inflační tlaky, z pohledu měnové politiky ale platí, že pro další kroky ČNB bude velmi důležitý vývoj v zahraničí, především ekonomická situace v eurozóně.
Právě vnější nejistoty povedou dle mého názoru k tomu, že ČNB ponechá své úrokové sazby beze změny po celé druhé čtvrtletí letošního roku.

^REKLAMA

Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE