INVESTORŮM LONI NEJVÍCE VYDĚLALA RWE SUPPLY & TRADING CZ

Relativní EVA, na rozdíl od absolutní EVA, je schopna zhodnotit firmy bez ohledu na jejich velikost, objem kapitálu, postavení na trhu nebo rizikovost. V tomto ohledu je EVA naprosto unikátní hodnotící nástroj, který zhodnocuje i efektivitu firmy jako celku. V čele žebříčku relativní EVA, sestaveného z TOP 100 absolutní EVA, se za rok 2013 na prvním místě umístila společnost Play games (loterie), jejíž relativní EVA za rok 2013 dosáhla 170 %. Vysokých relativních hodnot EVA i rentability investovaného kapitálu nad 100 % dosáhly také Penta Investments, Swiss International Air Lines AG, organizační složka, Austrian Airlines AG (organizační složka) a AVG Technologies CZ. „Ve srovnání s absolutními vítězi EVA tyto společnosti vykázaly několikanásobně vyšší zhodnocení každé koruny investovaného kapitálu. Firmy tak poskytly podstatně atraktivnější investiční příležitost pro vlastníky i věřitele,“ říká Michal Řičař.

Ukazatel EVA (Economic Value Added) vypovídá o tom, zda společnost zhodnocuje vložené prostředky vlastníků a věřitelů nad běžně dostupné zisky v ekonomice. Čím vyšší absolutní EVA, tím daný podnik disponuje větší konkurenční výhodou (např. svou velikostí, dominancí na trhu, typem výrobků atd.). Negativní EVA informuje o znehodnocování vložených prostředků do firmy vzhledem k alternativním příležitostem na trhu. Oproti tomu relativní EVA umožňuje vzájemně porovnávat společnosti bez ohledu na jejich velikost, objem kapitálu nebo rizikovost. Jedná se o naprosto unikátní hodnotící nástroj, který vypovídá o efektivitě firmy jako celku (čím vyšší, tím lepší).

Vítězem projektu hodnocení českých firem za rok 2013 podle ukazatele EVA se stal obchodník s plynem a elektřinou, RWE Supply & Trading CZ, kterému se na vrchol žebříčku podařilo vyšplhat ze samotného dna, kde se umístil v roce 2012. Absolutní EVA společnosti RWE Supply & Trading CZ (RWE) za rok 2013 dosáhla 19,5 miliardy korun a meziročně se zvýšila o 48,9 miliardy korun. RWE se současně stala skokanem roku. Druhá a třetí příčka hodnocení podle absolutní EVA patří výrobcům automobilů, letitému vítězi ŠKODA AUTO s EVA 5,9 miliardy korun (meziroční pokles o 2,8 miliardy) a Hyundai Motor Manufacturing Czech s EVA 4,5 miliardy korun (meziroční pokles o 0,2 miliardy).

„S využitím letitého hodnocení tuzemských firem podle EVA lze vysledovat, že vítězové nejčastěji podnikají v oblasti energetiky, zpracovatelského průmyslu, dopravy a skladování a dále informačních a komunikačních služeb. Jedná se o sektory se stabilní a dlouhodobou schopností firem generovat svým vlastníkům a věřitelům zisky nad rámec běžně dostupných zisků v ekonomice. Tento nadzisk (EVA) v budoucích letech pravděpodobně přiláká další firmy a investory do těchto odvětví. Na druhou stranu EVA (“nadzisk“) je umožněna díky vysokým bariérám vstupu do odvětví. EVA je tedy reflexí vstupních bariér, díky kterým firmám a investorům z těchto oborů náleží vyšší zisky, než jaké jsou dosahovány v běžné ekonomice,“ hodnotí výsledky žebříčku The 2013 EVA Ranking Czech Republic analytik Bisnode, Michal Řičař.

Z detailní analýzy EVA TOP 100 za rok 2013 vyplývá, že nadpoloviční většina firem (55) z první stovky podniká ve zpracovatelském průmyslu a druhé největší zastoupení má energetika (15). „V rámci zpracovatelského průmyslu v Česku podniká 10,4 % firem, zatímco v EVA TOP 100 je ze 100 nejúspěšnějších firem 55 ze zpracovatelského průmyslu. Ještě markantnější rozdíl je zřejmý v oblasti energetiky. Tuzemskou podnikatelskou základnu tvoří 0,3 % společností podnikajících v energetice, avšak v EVA TOP 100 jich je 15 %. To znamená, že navzdory velmi nízkému počtu firem v energetice tyto podnikatelské subjekty dosahují nejvyšší ekonomické přidané hodnoty. Na druhou stranu stavební firmy jsou v žebříčku EVA TOP 100 zastoupeny 10× méně než v ekonomice. Aktuálně se tak optikou hodnocení podle ekonomické přidané hodnoty v Česku nejlépe daří firmám ze zpracovatelského průmyslu a energetiky, zatímco stavebnictví je s možnostmi vygenerovat ekonomickou přidanou hodnotu nejhorším sektorem z hlediska EVA TOP 100. Stavební firmy mají ve srovnání s dalšími oblasti podnikání mnohem nižší šance na výrazné zisky,“ uvedl dále Michal Řičař z Bisnode.

^REKLAMA

Souhrnná EVA

Souhrnná EVA u prvních 100 firem roste již třetím rokem v řadě za sebou. Meziročně se zvýšila o 18,5 %, když za rok 2013 dosáhla 96,4 miliardy korun, což je nejvíce od roku 2009. Hodnota EVA vzrostla 67 % firem z TOP 100. „Souhrnný ukazatel EVA, jako indikátor ekonomického vývoje, potvrzuje růst tuzemské ekonomiky. EVA TOP 100, TOP 20 i TOP 10 se meziročně výrazně zvyšuje již druhým rokem,“ upozornil analytik Bisnode.

Kumulovaná EVA

Za poslední tři roky, v období 2011 – 2013, největší kumulovanou ekonomickou přidanou hodnotu, v celkové výši 22,6 mld. korun, vytvořil svým vlastníkům výrobce osobních aut ŠKODA AUTO, následován společnostmi T-Mobile Czech Republic (14,4 mld. Kč) a Continental HT Tyres (12,1 mld. Kč). „ I v tomto pohledu je zřejmé, které obory přinášejí největší zisky oproti běžně dostupným ziskům v ekonomice. Jedná se zejména o automobilový průmysl, mobilní operátory či energetiku,“ připomíná analytik Bisnode.

^REKLAMA

Skokani roku

Skokanem roku podle největšího meziročního přírůstku hodnoty ukazatele EVA, o 45,9 miliard korun, podle největšího posunu v žebříčku EVA o 92 236 míst, ale také letošním absolutním vítězem, se stala společnost RWE Supply & Trading CZ.

Druhé a třetí místo podle největšího meziročního přírůstku hodnoty EVA mezi lety 2012 a 2013 dosáhly CPT Properties V (přírůstek 3,7 miliardy korun) a ČEZ Distribuce (přírůstek 2,4 miliardy korun).

Skokanem roku v celkovém pořadí žebříčku EVA za rok 2013, sestavovaném Bisnode, se po RWE Supply & Trading CZ  staly společnosti ČEZ Distribuce a E.ON Energie.