Broker Consulting Index podílových fondů: Ručička vah se v září otočila, oproti srpnu si nejlépe vedly komoditní fondy, naopak největší pokles zažily akciové fondy

Po relativně klidném prázdninovém období vstoupil svět do nového „školního roku“. Globální ekonomiku nepříznivě ovlivňují zpřetrhané dodavatelské řetězce vyvolané částečnými nebo úplnými lockdowny z loňského roku. Velmi nedostatkové jsou aktuálně stavební materiály a energie, ale také mikročipy do automobilů. Důsledkem je růst inflace, který začíná trápit bankéře a finančníky nejen v České republice.

Akciové trhy se v září ocitly pod tlakem zpráv o závažných problémech čínské firmy Evergrande, jejíž dluhy dosahují výše 300 miliard dolarů. Její neschopnost dostát svým závazkům u dluhopisů vydaných domácím i zahraničním investorům způsobila na kapitálových trzích paniku a obavy z dalšího nepříznivého vývoje. „Současný vývoj událostí kolem firmy Evergrande vyústil v nebývalý rozruch a pokles cen i prodeje na trzích, které se tak meziměsíčně propadly o téměř 4 %. Vyvstaly tak otázky, zda se čínská vláda o problémovou firmu postará, anebo ji po vzoru Lehman Brothers nechá padnout, čímž by mohla odstartovat počátek nové krize, která by se mohla dotknout i ostatních států,“ popisuje hlavní analytik společnosti Broker Consulting Martin Novák.

Září nepřineslo dobré zprávy ani dluhopisovým fondům, které odepsaly -1,24 %. Také na ně dopadá rostoucí inflace, na kterou centrální banky po vzoru ČNB budou dříve či později reagovat zvýšením úrokových sazeb. Dopady do dluhopisových fondů se pak liší podle zaměření a zejména jejich durance. U dluhopisů platí, že pokud se zvyšují sazby, roste výnos do splatnosti, ale klesá jejich cena. To ostatně potvrzují i české 10leté státní dluhopisy, jejichž výnos se zvýšil z 1,8 % na 2,2 %. Se záporným výsledkem v září skončily také fondy peněžního trhu, a sice na hodnotě -0,63 %.

Po srpnovém poklesu zaznamenaly komoditní fondy v září opět pozitivní čísla, kdy posílily o 3,89 %. Nelze vyloučit, že se jejich výkonnost bude dále zvyšovat s ohledem na růst cen komodit. Otázkou zůstává, zda pouze růst cen zajistí i vyšší ziskovost daných firem.

^REKLAMA

U nemovitostních fondů lze dlouhodobě sledovat klesající průměrnou výkonnost. Je to dáno tím, že s růstem cen nemovitostí klesá zisk z nájemného, a fondy tak připisují nižší zhodnocení, konkrétně 0,11 %. „Nemovitostní trh s rezidenčním bydlením je nyní pod tlakem hlavně v Česku, kde vidíme rostoucí ceny také u komerčních nemovitostí. Pandemie covidu-19 ukázala, že skladování zásob je stále hojně využívané a výrobní metoda just-in-time nemusí být všespásná. Bude zajímavé sledovat, jak se u nás i ve světě změní kancelářská práce a obecně kancelářské prostředí. Právě tyto faktory budou mít v budoucnu vliv i na výkonnost nemovitostních fondů,“ uzavírá Martin Novák.