Fidelity International: Vyšší výnos nemusí být nutně spojen s vysokým rizikem

Podle analýzy Fidelity International, globálního lídra v oblasti investic, vykazují americké a evropské akcie dlouhodobě velmi nízkou volatilitu. „Analýza posledních 25 let ukazuje, že vyšší výnos nemusí být nutně spojen s vyšším rizikem. Navzdory své nižší volatilitě dokázaly americké a evropské akcie vygenerovat vyšší průměrný výnos za rok než akcie z tichomořského regionu a z asijských rozvíjejících se trhů.  To je silným argumentem pro udržení vysokého podílu těchto akcií v investičním portfoliu,” říká Dominic Rossi, Global Chief Investment Officer pro akcie ve Fidelity International. 

Podle analýzy Fidelity International se kolísání cen akcií z tradičních trhů USA od akcií Evropy lišilo za posledních 25 let jen nepatrně. V Evropě (podle měření MSCI Europe) činila fluktuace 15,8 % za celé toto období, v USA byla volatilita 16,5 % (podle měření MSCI USA). Volatilita akcií z tichomořského regionu průmyslových zemí (Japonsko, Austrálie, Hong Kong, Singapur, Nový Zéland) byla výrazně vyšší, 19,6 %, a u akcií z asijského regionu rozvíjejících se trhů činila dokonce 25,5 %. „Během posledních 25 let ceny amerických a evropských akcií prošly mimořádně nízkou fluktuací,“ doplňuje Rossi.

Volatilita v důležitých investičních regionech (v % p.a.)

 Zdroj: MSCI, European Central Bank, FERI

* Cenové indexy v eurech byly použity pro každý případ

Obdobně tomu bylo také u pětiletých investičních horizontů v období 1989 – 2009. Výkyvy těchto čtyř investičních regionů se srovnaly až v období celkově nízké fluktuace u pětiletého časového horizontu v letech 2009 – 2014.

Volatilita v důležitých investičních regionech při 5-letém investičním horizontu (v % p.a.)

Zdroj: MSCI, European Central Bank, FERI

* Cenové indexy v eurech byly použity pro každý případ 

Nižší rozsah kolísání cen amerických a evropských akcií se odráží i v maximální změně ceny akcií v šesti měsíční lhůtě. V USA a v Evropě došlo k největším nárůstům cen akcií, 41,4 a 36,8 procent, v průběhu kteréhokoliv 6 měsíčního období. V Tichomoří a na rozvíjejících se asijských trzích to bylo 59,2 a 75,3 procenta.

„Obdobně tomu bylo i v případě největšího cenového poklesu za posledních 25 let. V USA ztratily akcie za 6 měsíců maximálně 37,7 %, v Evropě 39,6 %. Zatímco nejvyšší pokles ceny akcií v Tichomoří činil 34,9 %, což je podobný propad jako na tradičních trzích, akcie z asijských rozvíjejících se trhů spadly za 6 měsíců až na 51,0 % jejich hodnoty. Investoři do akcií průmyslových zemí byli vystaveni výrazně nižším výkyvům cen, než tomu bylo v případě investic do rozvíjejících se trhů,“ uzavírá Dominic Rossi. 

Maximální změny v ceně akcií za 6 měsíců (od 1989, v %)

Zdroj: MSCI, European Central Bank, FERI

* Cenové indexy v eurech byly použity pro každý případ