Měsíc srpen zatím na finančních trzích připomíná jízdu na horské dráze. Nejprve trhy vyděsila nová vlna cel ze strany Spojených států a slábnoucí CNY, poté je potěšila zpráva o tom, že USA platnost cel na část produktů alespoň do poloviny prosince pozdrží. Trhy se z pádu sice dokázaly vzpamatovat, výnosy však nikoliv a i nadále klesaly. Desetileté výnosy klesly dokonce tak výrazně, že se dostaly pod úroveň dvouletých splatností, což vedlo k inverzi výnosové křivky a k následné diskusi o možnosti blížící se recese. Ta poslal indexy znovu výrazně do červených čísel a nervozita byla zpět.
Faktem je, že navzdory dosavadním výprodejům jsme na amerických indexech stále jen 6 procent pod historickým maximem, což není žádná tragédie. Co více, trh je nyní přesvědčen o tom, že Fed bude pokračovat ve snižování sazeb a výrazně rostou sázky na to, že by na zářijovém zasedání mohl snížit sazby dokonce rovnou o 50 bazických bodů. To, v kombinaci s nízkými dlouhodobými výnosy, může situaci na trzích stabilizovat, i když za cenu dalšího zmenšení manévrovacího prostoru, kterým centrální banky k řešení dalších problémů disponují.
Titul |
Cena 12. 8. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
AVAST | 91 | 33 | 3/0 | 42 | 4/0 |
PHILIP MORRIS ČR | 13 820 | 33 | 3/0 | 42 | 4/0 |
CETV | 109,2 | 33 | 3/0 | 25 | 3/0 |
VIG | 575 | 25 | 3/0 | 33 | 4/0 |
PFNONWOVENS | 710 | 17 | 2/0 | 25 | 2/0 |
ERSTE GROUP BANK | 793,4 | 17 | 2/0 | 25 | 3/0 |
ČEZ | 527 | 17 | 2/1 | 25 | 2/0 |
KOMERČNÍ BANKA | 846 | 17 | 2/0 | 25 | 2/0 |
O2 C.R. | 220 | 8 | 1/0 | 8 | 1/1 |
MONETA MONEY BANK | 77,4 | 0 | 1/1 | 0 | 2/2 |
Ukazatel |
Hodn.
12. 8. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
Růst/pokles |
PRIBOR 3 měsíce | 2,14 | 2,09 | 1/1 | 2,07 | 0/2 |
PRIBOR 1 rok | 2,26 | 2,23 | 1/1 | 2,19 | 0/2 |
St. dluhopis 2.50/28 – výnos | 0,96 | 1,65 | 2/0 | 1,60 | 2/0 |
Kč/USD | 23,074 | 22,64 | 3/0 | 22,52 | 3/0 |
Kč/EUR | 25,830 | 25,56 | 3/0 | 25,46 | 3/0 |
Ukazatel |
Hodn.
9. 8. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
PX | 1 022,67 | 1 048 | 6/1 | 1 055 | 5/2 |
Dow Jones (USA) | 26 287,44 | 25 691 | 0/7 | 25 663 | 2/5 |
NASDAQ (USA) | 7 863,41 | 7 590 | 2/5 | 7 558 | 4/3 |
FTSE 100 (Velká Británie) | 7 253,85 | 7 153 | 2/5 | 7 216 | 4/3 |
DAX (Německo) | 11 693,80 | 11 446 | 4/3 | 11 384 | 4/3 |
Nikkei 225 (Japonsko) | 20 684,82 | 20 780 | 5/2 | 20 495 | 3/4 |
Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers