13. 09. 2018
Turecká centrální banka bojuje o svojí kredibilitu
Turecká centrální banka překvapila výrazným zvýšením úrokových sazeb. Klíčová týdenní repo sazba byla zvýšena ze 17,75 % na 24,00 %. Zároveň od 14. září centrální banka začne poskytovat likviditu za tuto sazbu. Doposud to bylo za jednodenní zápůjční sazbu, která do dnešního dne byla na úrovni 19,25 %. Efektivně tedy turecká centrální banka zvýšila sazby o 475 bazických bodů.
To je pro trhy pozitivní překvapení. Důležité především je, aby centrální banka získala zpět svoji ztracenou kredibilitu a investoři začali turecké liře opět důvěřovat. Lira na zvýšení sazeb reagovala posílením z úrovní poblíž 6,400 TRY/USD na 6,028 TRY/USD. Inflace v Turecku podle naší prognózy v nejbližším období vzroste na 21 %. Dnešní zvýšení úrokových sazeb tak zajistí, aby efektivní reálná sazba byla alespoň 3 %, což by mělo pomoci utlumit inflační tlaky a alespoň částečně chránit liru před geopolitickými tlaky.
I tak ale ještě turecká ekonomika vyhráno nemá. Očekáváme, že její ekonomický růst bude dále zpomalovat. Zatímco ve druhém čtvrtletí rostla meziročně ještě o 5,2 %, v následujícím období bude růst dosahovat už jen zhruba 3,0 %. Problémem zůstává i výrazná vnější nerovnováha, o které jsme se zmiňovali v našem reportu zde:http://bit.ly/2N6d9J9. S posílením turecké liry by se mohl svézt i celý středoevropský region. Kurz koruny je od rána silnější již o 0,3 %. Lepší sentiment na rozvíjejících se trzích by tak koruně mohl umožnit otestovat hladinu 25,50 CZK/EUR.
JANA STECKEROVÁ, KOMERČNÍ BANKA
