25. 10. 2017
Hodnoty podniků mnohde nekorespondují s reálnou situací
Přehřívání ekonomiky je již dobře znát na reálné hodnotě podniků. Levné peníze umožnily posunout ceny firem do výšin, ve kterých se ve skutečnosti vůbec nenacházejí.
Z trhu se tak stahují strategičtí investoři, pro které jsou nynější transakční násobky nerentabilní. „Ceny jsou tak mimořádné, že nejsme vždy připraveni je dát,“ posteskl si v létě Jan Blaško, spolumajitel zdravotnické skupiny EUC. „Jednu příležitost teď nekoupíme, protože za ni nedám osmnáctinásobek EBITDA (zisk před úroky, daněmi a odpisy, pozn. red.). Gratuluju majitelům k takovému obchodu. Sami vědí, že to je pro ně unikátní příležitost,“ dodal Blaško.
Mimo zdravotnictví jsou přemrštěné ceny za firmy i v odvětvích realit a internetových společností. „Extrémní je odvětví e-commerce a všeho, co souvisí s internetem. Tam jsou násobky EBITDA ve výši třinácti až patnáctinásobku,“ zdůrazňuje Štěpán Flieger, výkonný ředitel oddělení fúzí a akvizic poradenské společnosti EY.
Hodnota firem v násobcích zisku EBITDA se tak postupně dostává na úroveň před finanční krizí v roce 2008.
Zdroj : E15.cz
