CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

15. 11. 2011

0 komentářů

Trik s novým premiérem nezabral, aneb výnosy italských dluhopisů opět rostou

 


 

Italské výnosy včera i ve světle nepřesvědčivé aukce vystřelily vzhůru o 27 bps a všichni dál čekají na rozhodnější slovo z ECB. Ta jediná má v tuto chvíli klíč k trvalejšímu zchlazení napětí na velkých a současně solventních periferiích – Itálie, Španělsko.

Do vyšších záruk se ale evropským centrálním bankéřům nechce, tedy přesně řečeno jsou mezi nimi silné názorové rozpory. Šéf německé Bundesbanky přes víkend vyloučil neomezenou podporu italskému dluhopisovému trhu a nazval takovou představu jako absurdní. Představa, že Itálie si ze svých problémů dokáže pomoci sama, zatím mezi centrálními bankéři převažuje a ECB se omezuje na intervence v malých objemech, které nebyly v minulých týdnech schopné italským výnosům zabránit vyskočit k 7 %. Jak jsme argumentovali, při takto vysokých tržních výnosech, by Itálie musela dostat rozpočet do primárních přebytků vyšších než 6 % HDP, aby dostala dluh na udržitelnou trajektorii. To je jednak prakticky nemožné a současně, i kdyby se to Italům povedlo, těžko si představit, že takto rychlé škrty by posílily konkurenceschopnost italské ekonomiky.

Eurozóně bude také dál stěžovat záchranné práce zpomalující ekonomika. Varovným výstřelem byl včerejší výsledek evropského průmyslu, který v záři propadl o 2 % a potvrzuje tak scénář nadcházející recese v eurozóně. Na druhou stranu jistou úlevu přinášejí dnes ráno data o vývoji dvou největších ekonomik měnové unie – Německa a Francie. Obě ekonomiky stále zřetelně rostly, což bohužel nic nevypovídá o tom, jak bude vypadat poslední čtvrtletí.

Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz



Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *