Pondělí 19. srpna. Svátek má Ludvík.

Šéfová Fedu bude dnes v Kongresu opatrná, ale přizná lepšící se ekonomiku

Makro 24.02.2015 | 09:35 0 Komentářů

Řecko si dává v prezentaci detailů své žádosti o prodloužení úvěrového programu na čas a tak se udržuje na vrcholu pozornosti finančních médií. A o to mu zjevně jde – vyvolat ve svém okolí dojem, že tato malá ekonomika je systémově velmi důležitá.

Na rozdíl od politiků a médií si však finanční trhy význam ekonomiky, jež reprezentuje jen 1 % HDP eurozóny, nemohou dovolit přeceňovat a tak se dnes musí soustředit na vystoupení nejvlivnější ženy světa. Tou přitom není německá kancléřka Angela Merkelová, ale hlava americké centrální banky – Janet Yellenová. Hlava Fedu má dnes vystoupit v americkém kongresu s pravidelným půlročním hodnocením a globální trhy již od dob Alana Greenspana dobře vědí, že slova pronesená centrálním bankéřem na půdě amerického zákonodárného sboru mohou být velmi drahá.

A co tedy od Yellenové čekat? S ohledem na její holubičí měnově-politickou náturu nesázejme na agresivní formulace, které by šly proti tomu, co Fed dosud hlásá. Půjde především o to, zdali hlava Fedu bude držet dosavadní rétoriku v tom smyslu, že centrální banka bude i nadále ignorovat dramatický propad inflace (jež spadne v průběhu 2. kvartálu ještě níže) a bude jej považovat za dočasnou záležitost hnanou propadem cen ropy. Pokud ano a zároveň ocení-li Yellenová explicitně pokrok na trhu práce, pak to pro trhy bude znamenat, že červnové (první) zvýšení úroků ze strany Fedu zůstává stále ve hře.

Jan Čermák
Analytik ČSOB

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.