Postupné snižování tempa meziročního růstu průmyslové produkce je citelné již řadu měsíců. Ze struktury je patrné, že hlavním tahounem zůstávají cyklická odvětví (převážně výroba automobilů) jejichž pozitivní efekt v důsledku globálního ekonomického zpomalení bude rychle odeznívat. Ačkoliv výroba motorových vozidel meziročně rostla o 16,6 % (po 21,1 % v září), nové průmyslové zakázky v této oblasti výroby již nepatrně poklesly kvůli nižší poptávce ze zahraničí. Celkově nové zakázky meziročně rostly o 2,1 %. Z nich vyplývá, že tahounem do budoucna stále zůstává pouze zahraniční poptávka. Otázka je, na jak dlouho.
Tržby z průmyslové činnosti (v reálných cenách) meziročně rostly rychleji než produkce, dařilo se tak prodávat za mírně vyšší ceny. Zaměstnanost v průmyslu opět zpomalila meziroční tempo růstu z předchozích 2,5 % na 1,9 %. To jen potvrzuje, že napětí na trhu práce pozvolna roste.
Zahraniční obchod v říjnu skončil s vysokým přebytkem obchodní bilance. Vývoz meziročně rostl o 9,6 %, dovoz o 4,6 %. Meziměsíčně se vývoz i dovoz po propadu minulý měsíc vrátily do kladného růstu a přidaly 2,5 %, respektive 0,1 %. To, že je přebytek obchodní bilance tvořen růstem vývozů i dovozů, je pozitivní. Přesto hlavním faktorem vysokého salda zahraničního obchodu je meziročně silný růst vývozu strojů a dopravních prostředků a naopak pokles dovozů tohoto zboží. Stejně jako průmysl je tedy obchodní bilance významně závislá na vývoji poptávky po těchto produktech.
V kontextu dříve zveřejněných dat z maloobchodu je nyní zřejmé, že domácí spotřebitel se přeorientovává na automobily vyrobené v tuzemsku a omezuje nákupy dražších aut ze zahraničí. Taktéž vysoký vývoz vozidel je pravděpodobně nyní více než kdy jindy způsoben omezováním výdajů zahraničních domácností.
Stavební produkce mírně prohloubila meziroční propad z předešlého měsíce kvůli pozemnímu i inženýrskému stavebnictví. Počet vydaných stavebních povolení na novou výstavbu poklesl meziročně o 0,5 % a jejich hodnota zůstává oproti roku 2010 stále nízká. Celkově se počet vydaných stavebních povolení meziročně zvýšil o 1,8 %. Zajímavý je vysoký nárůst zahájené výstavby bytů v bytových domech (o 48,3 %), který byl ale z velké části ovlivněn nízkou srovnávací základnou.
REKLAMA
Petr Gapko, makroekonomický analytik GE Money Bank
