31. 03. 2017
Podíl zahraničních držitelů českých korunových dluhopisů dosáhl v únoru nového rekordu
Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva financí v únoru opět prudce vzrostl podíl zahraničních držitelů českých korunových dluhopisů. Pokračování kurzového závazku přilákalo další investory za zahraničí, kteří buď sázejí na budoucí posílení české měny nebo využívají velmi levného financování v korunách (pokud zde zároveň zapůjčí svá eura či dolary) kvůli pokračujícím intervencím.
Ke konci února vlastnili zahraniční investoři už 42 % celkového objemu českých korunových dluhopisů a pokladničních poukázek, což je nový rekord. Celkový objem českého dluhu v jejich portfoliích dosáhl 602 miliard korun.
V lednu tyto hodnoty byly 38,7 %, respektive 539 miliard. Před rokem, v únoru 2016, vlastnili nerezidenti necelých 350 miliard korunového dluhu a jejich podíl byl jen 24,6 %.
Ministerstvu financí prozatím plynou peníze díky tomu, že prodává krátkodobé dluhopisy se záporným výnosem. Po skončení kurzového závazku však zájem investorů o české dluhopisy s krátkou splatností a záporným výnosem podle našich odhadů výrazně poklesne, naopak někteří investoři je začnou prodávat. Výnosy těchto krátkodobých dluhopisů proto pravděpodobně vzrostou a vrátí se zpět do plusových hodnot.
Pro srovnání v Polsku činil podíl zahraničních držitelů dluhopisů denominovaných ve zlotých 33,3 %. V Maďarsku byl tento ukazatel dokonce jen 18 %.
REKLAMA
Marek Dřímal, ekonom Komerční banky
