CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

05. 02. 2020

0 komentářů

Nakazil koronavirus i akciové trhy? Za poklesem je spíše jiný viník

 

Akciové trhy minulý týden po celém světě prudce klesaly, rekordmanem se stal čínský index, který zaznamenal pokles o pět procent. Klasickým vysvětlením pro tento vývoj bylo šíření koronaviru v Číně a jeho expanze prakticky po celém světě. Pro každý propad je požadováno vysvětlení a čínský virus v tomto ohledu přišel jako na zavolanou. Z mého pohledu by ale k poklesu muselo dojít i bez koronaviru. Akciové trhy byly prakticky bez výjimky silně překoupeny a jejich divoký růstový vývoj neodpovídal realitě.  Jde tedy už o definitivní přechod od více jak desetiletého nepřetržitého růstu k významnému, a mnoha lidmi očekávanému, tvrdému propadu?

Loading



 

Pochybuji o tom. Není k tomu, alespoň prozatím, žádný zvláštní důvod. Pohled na makroekonomická data žádný dramatický problém nenaznačuje. V minulém týdnu oznámená data o růstu hrubého domácího produktu USA, největší světové ekonomiky, potvrdila odhady analytiků, a i přes určité pochybnosti o struktuře a zdrojích růstu nelze tento výsledek označit za předzvěst blížící se katastrofy. Zároveň je ale celkové tempo růstu za loňský rok na úrovni 2,3 procenta. To je nejméně od roku 2016. Navíc je to hodnota menší než tři procenta, která si jako cíl vytyčila administrativa prezidenta Trumpa. Tolik snad na podporu prvního odstavce o růstu akciových trhů, který neodpovídal realitě.

Také centrální bankéři Spojených států zatím žádnou paniku nevětří. FED po svém zasedání ponechal úrokové sazby na jejich současné úrovni a podle jejich vyjádření banka nehodlá svou politiku stálých sazeb pro rok 2020 měnit ani na dalším zasedání, pokud k tomu nebude okolnostmi donucena. Z dalších důležitých dat pozitivně překvapila úroveň spotřebitelské důvěry a také spotřebitelský sentiment. V samotné Číně byla vyhlášena data o vývoji v průmyslovém sektoru a sektoru služeb. Průmysl se nadále pohybuje na hraně kontrakce a ohlášený údaj jen těsně podstřelil analytický odhad. Sektoru služeb se nadále daří dobře a zveřejněná čísla se pohybují nad odhady.

Další otázkou je, zda jsme se již ocitli na dně aktuální korekce, nebo jestli si budou investoři muset ještě protrpět další pokles. Osobně se domnívám, že pokles akciových indexů ještě u svého dna není. Svědčí o tom nadále vysoký optimismus mezi investory, na který ukazuje následující obrázek, jehož data vycházejí z údajů společnosti Citigroup.

Zdroj obrázku: Citigroup

REKLAMA

Optimismus na trzích je stále vysoký. Nikde ani známka po kapitulaci a panice. Také podobný ukazatel sentimentu, který spravuje televizní stanice CNN, neukazuje, že by na trzích vládla panika. Barometr se tam zasekl na normálním stavu, což neodpovídá tomu, že by se trh již ocitl na dně.

Nicméně zatím bych nevsázel na nástup medvědího trhu, kdy budou hodnoty kurzů dlouhodobě v červených číslech. Pokud bych si měl vsadit, pak bych věřil na rally směrem vzhůru a opakované testování vyšších hodnot indexů a následný opětovný pokles. Zelenající se kurzy amerických akcií po skončení úterního obchodování, kdy například index Nasdaq vzrostl o více jak dvě procenta, to prozatím potvrzují.

Václav Pech, investiční analytik společnosti Broker Trust

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Mohou investoři najít ziskovost v akciích obranného průmyslu

Investoři často hledají výnosy v akciích obranných společností v období zvýšeného geopolitického napětí, jelikož jsou tyto společnosti připraveny těžit ze zvýšených vládních výdajů na obranu a bezpečnostní opatření. V roce 2024, kdy geopolitické napětí stále pokračuje, by akcie obranných společností mohly být pro investory atraktivní příležitostí. Zde […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 03. 2024

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024

Analýza: Zpátky do reality – pravidelný příjem v roce 2024

Investování za účelem dosažení pravidelného příjmu se oproti předpandemické době nízkých úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování radikálně změnilo. Poprvé po mnoha letech může být úrok na peněžním vkladu lákavou alternativou. „Uložení“ peněz v ultradefenzivní hotovosti však obnáší vlastní rizika a nenabízí žádnou příležitost ke kapitálovému zhodnocení. Rok […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

14. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *