Středa 26. června. Svátek má Adriana.

Jsou české inflační tlaky za vrcholem?

Investice 12.06.2019 | 13:15 0 Komentářů

Květen přinesl další pokles nezaměstnanosti a nárůst inflace. Na první pohled tak domácí ekonomika dál vře a do jisté míry volá po vyšších úrokových sazbách. Pod povrchem se ale leccos mění.


Za prvé, inflace šla v květnu vzhůru na 2,9 % hlavně kvůli potravinám. Jádrová inflace očištěná o potraviny, pohonné hmoty a regulované ceny dál již pátým měsícem v řadě klesá z 3 % na začátku roku na současných 2,5 %. Zdá se tak, že je za svým vrcholem.

Současně nezaměstnanost sice dál klesá (2,6 %), počet neobsazených pracovních míst narůstá (346 tisíc) a růst mezd zůstává svižný (7,3 %). V některých odvětvích, zejména pak v automobilovém průmyslu, začínají být ovšem podniky při vytváření nových pracovních míst opatrnější. A jejich opatrnost může s horšícím se počasím nad Evropu narůstat.

Poslední podnikatelské nálady z eurozóny totiž nevěstí nic dobrého. Naposledy to včera potvrdil index ekonomické nálady Sentix, který v eurozóně spadl do blízkosti čtyřletých a v Německu dokonce až k devítiletým minimům. Zejména Německo sklízí nejtrpčí plody obchodního válčení USA a Číny. Krom Sentixu na ně ukazuje i klíčový index IFO (pětiletá minima) a ostatně i poslední tvrdá data z průmyslu, která zaznamenala v dubnu překvapivě prudký propad. Vše tak zatím ukazuje na pokles německého hospodářství ve druhém kvartále. A se slabým Německem v zádech těžko věřit, že budou domácí inflační tlaky ještě výrazně akcelerovat..

Jan Bureš
Hlavní ekonom Patria Finance

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.