CZK/€ 25.320 +0,18%

CZK/$ 23.408 +0,56%

CZK/£ 29.523 +0,28%

CZK/CHF 25.813 +0,21%

23. 11. 2012

0 komentářů

Jak zvládnout rozkodrcané akciové trhy v blízké budoucnosti

 


 

Na konci minulého týdne dorazilo několik indikátorů svědčících o přeprodanosti trhu a o tom, že sentimentnarazil na dno, přičemž tento týden trhy otočily k růstu.Během této korekce v rámci medvědího trhu možná trhy ještě mohou trochu posílit, ale potom, čemuž věřím, růst vyšumí a nakonec se prokáže, že šlo o „nádech tonoucího“ následovaný dalším poklesem.

Jak bych si s tímto poradil jako akciový investor? V Evropě bych investoval ve Finsku, Dánsku, Německu a Velké Británii. Tyto trhy mají tendence překonávat ostatní i při špatné náladě na trzích. Nebudu jmenovat odvětví, protože rozdělení podle států je v tomto případě mnohem vhodnější.

Pokud jde o USA, tak předpokládám, že si povedou dobře defenzivní sektory, jako sektor spotřebního zboží,  spotřebitelský sektor a zdravotnictví. IT  a finance mají rovněž slušnou perspektivu.  Fundament u IT je totiž celkově v pořádku a u finančního sektoru se dá očekávat zlepšení díky menšímu množství nesplácených úvěrů v USA.  Trh nemovitostí se bude nadále zlepšovat, úzkostlivé oceňování realitních aktiv by se v určitém okamžiku mohlo normalizovat a to by se pak mohlo promítnout do příjmů finančních institucí.

Tedy jak je vidět, jde o státy i sektory, které jsou ušité pro pesimistický ekonomický výhled.

Makro protivítr

Proč jsem tak znepokojen makro situací? Částečně proto, že centrální banky vystřílely svou monetární stimulační munici a s nadějí předávají štafetový kolík politikům. Doufají, že se ekonomický růst a indikátory nadále nezhorší, protože v tuto chvíli už nemají žádné prostředky pro boj s recesí.

REKLAMA

Investoři musejí počítat s větším rizikem a zde je pouze jeden způsob, jak to udělat: požadovat vyšší rizikovou prémii, což se odrazí snížením cen akcií. Riziko pomalejšího hospodářského růstu je určitě na obzoru a zvětšuje se den co den.

Spojené státy

Hlavní riziko právě teď spočívá v tom, že, pokud nedojde k dohodě o řešení fiskálního útesu, čelí investoři obavám z poklesu ekonomiky. I nejlepší scénář s touto kontrakcí počítá. Šéf americké centrální banky Bernanke uvedl, že FED není schopen s vlivem fiskálního šoku na ekonomiku bojovat. S přihlédnutím k těmto skutečnostem jsou představitelé amerických firem opatrnější a to náladu na akciových trzích nezvedá.

Evropa

Při pohledu na evropské představitele vidím, že jsou mezi mlýnskými kameny. Problémy v Evropě byly znovu a stále odkládány a teď se tato situace může vymstít. Německá premiérka Merkelová vstupuje do předvolebního boje, který rozhodně nebude jednoduchý v případě, že řešení řecké situace bude pro německé občany znamenat ztrátu. 

Francii byl snížen rating z Aaa na Aa1. To  jen zdůrazňuje rostoucí problémy předních států eurozóny, které také s přebíráním dluhového břemene z jižní periferie meze, kam mohou zajít. Německá průmyslová produkce meziročně poklesla a index nákupů manažerů (PMI) je pod hodnotou 50, což naznačuje hospodářskou recesi. Stále větší část Evropy je kontaminovaná.

REKLAMA

Až najdeme řešení pro Řecko, odstraníme sice  jednu překážku, ale neodstraníme  celý problém. Akcie by se po zprávě o vyřešení pohnuly o něco výše, ale poté je na řadě Španělsko. Můj celkový pohled je ten, že Španělsko o pomoc eurozóny žádat nebude do doby,  nežpremiér Rajoy využije všechny dosažitelné možnosti – ale nezapomeňme, že je to politik.

Peter Bo KIaer, akciový analytik, Saxo Bank

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Mohou investoři najít ziskovost v akciích obranného průmyslu

Investoři často hledají výnosy v akciích obranných společností v období zvýšeného geopolitického napětí, jelikož jsou tyto společnosti připraveny těžit ze zvýšených vládních výdajů na obranu a bezpečnostní opatření. V roce 2024, kdy geopolitické napětí stále pokračuje, by akcie obranných společností mohly být pro investory atraktivní příležitostí. Zde […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

22. 03. 2024

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024

Analýza: Zpátky do reality – pravidelný příjem v roce 2024

Investování za účelem dosažení pravidelného příjmu se oproti předpandemické době nízkých úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování radikálně změnilo. Poprvé po mnoha letech může být úrok na peněžním vkladu lákavou alternativou. „Uložení“ peněz v ultradefenzivní hotovosti však obnáší vlastní rizika a nenabízí žádnou příležitost ke kapitálovému zhodnocení. Rok […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

14. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *