Pátek 25. června. Svátek má Ivan.

Inflace v září přidala další desetinu

Makro 09.10.2014 | 09:32 0 Komentářů

Meziroční inflace postupně narůstá. Jestliže ještě v srpnu dosahovala 0,6 %, v září se posunula o jednu desetinu na 0,7 %. Je to o něco méně, než jsme předpokládali, avšak stále je to číslo dvě desetiny procentního bodu nad poslední prognózou ČNB.

Oproti srpnu ceny poklesly o dvě desetiny procenta (předpokládali jsme jednu desetinu), a to zejména díky sezónnímu zlevnění zájezdů. K příznivějšímu cenovému vývoji dopomohly i pohonné hmoty a vybavení domácností.

Nejnovější čísla potvrzují, že inflace je pozvolna na vzestupu, avšak stále zůstává daleko za cílem ČNB. Důvodem je snížení cen energií v úvodu roku a rovněž i pokračující boj mobilních operátorů o zákazníka. Něco málo dokonce ušetří spotřebitelé na výdajích za zdravotní péči.

V příštích měsících nás čeká další růst inflace, k čemuž dopomůže i již schválené zvýšení spotřebních daní u tabáku. Do konce roku by se proto inflace mohla dostat lehce nad jedno procento. Návrat k cílovým dvěma procentům ČNB však nebude až tak jednoduchý ani v příštím roce.

Ve vzduchu je možné další zlevnění elektrické energie a na řadu přijde i další nízká sazba DPH u léků a odbourání poplatků ve zdravotnictví. Jde však o administrativní zásahy, které by centrální banka měla v podstatě ignorovat. Proto nepředpokládáme žádnou další změnu měnové politiky v dalších měsících a věříme, že ČNB udrží stávající kurzový režim i sazby nejméně do roku 2016. 

Petr Dufek
Investiční výzkum
Československá obchodní banka, a. s.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.