Za půlprocentní inflací stojí především cigarety a alkohol, něco málo přidávají i potraviny, jejichž zdražování se však pomalu chýlí ke konci. Více si lidé musí připlácet za oblečení a obuv, dopravu a rekreace, ve kterých se odráží kurz koruny oslabený po listopadových intervencích.
Vyčerpává se rovněž i efekt klesajících nákladů na bydlení s tím, jak ceny plynu neklesají tak rychle jako na začátku roku, eroduje i protiinflační vliv levnějšího volání v mobilních sítích.
Inflace se podle očekávání vrací, aktuálně dokonce o něco rychleji, avšak k inflačnímu cíli je cesta stále ještě hodně daleká. Navíc se začíná rýsovat riziko zlevnění potravin, které v důsledku ruského embarga nejspíše zamíří zpět na evropský trh a které může inflaci brzdit v dalších měsících.
Ve směru vyšší inflace by již brzy měly zapůsobit vyšší spotřební daně z tabáku a znovu oslabená koruna. Na konci roku by se už česká inflace mohla podívat lehce nad hranici jednoho procenta.
Z pohledu rozhodování centrální banky o kurzu koruny by dnešní inflační číslo mělo zafungovat neutrálně.
REKLAMA
Petr Dufek
Investiční výzkum
Československá obchodní banka, a. s.
