CZK/€ 25.320 +0,18%

CZK/$ 23.408 +0,56%

CZK/£ 29.523 +0,28%

CZK/CHF 25.813 +0,21%

19. 03. 2015

0 komentářů

Fed překvapil holubičími tóny a většina aktiv roste jak houby pod dešti

 


 

Byla to totiž právě šéfka Fedu Yellenová, která hned v první odpovědi na tiskové konferenci po zasedání FOMC explicitně uvedla silný dolar jakožto faktor, který centrální bankéře znepokojuje z titulu růstu americké ekonomiky. Druhý trik, který pak “zařídil” holubičí překvapení, ale nepřímo také mohl cílit na sílící dolar, byla zcela zásadní revize očekávání nastavení úrokových sazeb Fedu ze strany jeho vedení pro konec tohoto a příštího roku o 50 respektive o 62,5 bazického bodu směrem dolů. Konkrétně pro konec tohoto roku se mediánový odhad Fedu pro oficiální sazbu posunul na hodnotu 0,625 %, což implikuje, že letos FOMC očekává jedno, maximálně dvojí zvýšení úroků o 25 bazických bodů. Neboli bez ohledu na to, že Fed přestal být oficiálně trpělivý v otázce normalizace měnové politiky a – jak uvedla J. Yellenová na tiskovce – zvýšení úroků může přijít po dubnovém zasedání FOMC kdykoliv, pak sázka na první zásah v červnu se zdá být v tuto chvíli opravdu velmi ambiciózní. Na druhou stranu Fed nyní v otázce výhledu na své sazby prakticky srovnal s trhem krok a tak bude opravdu velmi záviset na příchozích datech (zejména mzdách), jak se jeho měnová politika v následujících měsících opravdu vyvine.

Nicméně vidina nulových dolarových úroků je sice problém pro americkou měnu, ale naopak likviditní bonanzou pro ostatní trhy aktiv. Po včerejším zasedání bude posilovat vše od komodit, přes akcie a dluhopisy až třeba po středoevropské měny, korunu nevyjímaje. Aneb holubičí Fed tak dost možná hodil rukavici ČNB, která se bude muset potýkat s korunou, jež flirtuje s intervenční hranicí.

Jan Čermák
Analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024

Komentář k akciovým trhům: Investoři by měli zůstat velmi selektivní

Buffettův valuační indikátor globálních akciových trhů je nyní na úrovni 111 %. Tato hodnota výrazně převyšuje úroveň dlouhodobého mediánu s hodnotou 87 % a je dokonce poměrně výrazně i nad další klíčovou úrovní dlouhodobého mediánu plus jedné směrodatné odchylky s hodnotou 105 %. Globální akciové trhy jako […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

11. 03. 2024

„Zelené akcie“ doplácejí na vysoké úrokové sazby

Zelené akcie čelí zvýšenému tlaku už od chvíle, kdy se po příchodu vakcín proti covidu zotavily komodity a následně vzrostla inflace na nejvyšší úroveň od 70. let. Letošní rok jim měl přinést úlevu. Na jeho počátku promítal trh do cen očekávaný značný pokles sazeb (počítalo se, že Fed […]

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

08. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *