Úterý 20. října. Svátek má Vendelín.

Evropský průmysl v červenci překvapivě prudce šlápl na brzdu

Investice 14.09.2016 | 12:37 0 Komentářů

Evropský průmysl v červenci překvapivě prudce zpomalil (-1,1% meziměsíčně) a zdá se, že bude ve třetím kvartále eurozónu viditelně brzdit. Naštěstí slabý výkon průmyslu zatím vyvažuje vylepšující se situace na trhu práce a velice slušný růst maloobchodních tržeb. Náš první odhad růstu za třetí kvartál tak počítá se zpomalením na 0,1 % mezikvartálně (0,6 % v 1Q a 0,3 % v 2Q). Počítáme ale s tím, že srpnová a zářijová čísla budou lepší a mohla by odhad vylepšit k 0,2 %.

Průmyslová výroba nejvíce z celé EU meziměsíčně poklesla v České republice (-9,7 %). V tomto případě se nejedná ale podle našeho názoru o žádné znamení dramatického obratu, spíše o posun celozávodních dovolených. Ten do jisté míry mohl hrát svoji roli i v jiných evropských ekonomikách – ukazuje na to překvapivě prudká změna v produkci automobilového průmyslu, který byl ještě v červnu jedním z hlavních tahounů průmyslu.

Z velkých ekonomik byl nejprudší propad zaznamenán v Německu, kde skoro 2% meziměsíční propad srazil do záporu i meziroční dynamiku průmyslu. I když průmysl dokáže být během letních dovolených volatilní a pravděpodobně své červencové ztráty smaže, i tak asi jeho dopad na růst ve třetím kvartále zůstane negativní. Již několik měsíců v řadě (nehledě na červencový výsledek) se nedaří strojírenství (viz graf níže) a nijak oslnivě nevypadají ani nové zakázky.

image001_1
Pokud srpen a září přinesou lepší čísla, nebude červencové klopýtnutí průmyslu pro ECB zásadní zprávou. Kdyby se ale mělo potvrdit výraznější zpomalení eurozóny, bezesporu by to podpořilo holubičí hlasy uvnitř bankovní rady.

Jan Bureš
Hlavní ekonom Poštovní spořitelny

Napsat komentář

Vaše emailová adresa nebude zveřejněna.