CZK/€ 25.305 -0,06%

CZK/$ 23.413 +0,02%

CZK/£ 29.594 +0,24%

CZK/CHF 25.911 +0,38%

14. 03. 2014

0 komentářů

Euro – kořeny u německé marky nelze zapřít

 


 

Kurz eura a politika ECB jsou pochopitelně spojené nádoby v tom smyslu, že jedna centrální banka musí provádět jednotnou měnovou politiku pro celou měnovou zónu, přičemž jednotlivé její části se nacházejí v dost odlišných makroekonomických podmínkách. Zatímco dobře šlapající Německo by si zasloužilo, aby ECB měla úrokové sazby výše o stovky bazických bodů, pak deflace a obrovská nezaměstnanost by měla španělské ekonomice přisoudit výrazně záporné úrokové sazby.

Síla eura ovšem nevyplývá jen z relativního nastavení měnové politiky, ale je třeba za ní vidět i fundamenty. A zde jednoznačně vyčnívá výrazně příznivá platební bilance eurozóny – zejména pak neustále rostoucí přebytek běžného účtu. Díky zemím jako je Německo či Holandsko neměla eurozóna s platební bilancí nikdy problém, přičemž po většinu existence eura se běžný účet platební bilance nacházel v přebytku. Ten ovšem v poslední době, jednak díky recesi a jednak díky nárůstu konkurenceschopnosti (čti poklesu mezd), dále narůstá, což euro přibližuje spíše měnám jako např. švédská či dánská koruna či dokonce švýcarský frank. Tyto měny těží z toho, že příslušné ekonomiky mají dlouhodobé a výrazné přebytky zahraničního obchodu a běžného účtu. Dlouhodobě jsou tudíž odsouzeny k tomu posilovat vůči většině měn světa.

Podobný osud by mohl potkat i euro – pokud si dlouhodobě vybere spíše osud německé marky, než španělské pesety.

Jan Čermák, analytik ČSOB

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Vynutí si nakonec společná měna i politickou integraci?

Měnová reforma nahrazující korunu eurem byla na spadnutí. Česká národní banka už přestávala tisknout korunové bankovky. K očekávané a vcelku dost propagované měnové reformě nakonec nedošlo. Právě zachování si koruny jako vlastní měny a suverénní kurzový závazek ČNB na oslabení koruny ovlivnil tuzemskou zaměstnanost a inflaci. Letošní […]

Text: Radovan Novotný

Foto: Shutterstock

16. 01. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *