Tříměsíční kontrakt mědi v Londýně, který dnes propadl až k hladině 6400 USD/MT., dění v Šanghaji kopíruje. Dnes tento kontrakt vyklesal na nejnižší hodnoty od července 2010.
Graf: Vývoj cen mědi na londýnské LME od roku 2010 (v dolarech za tunu; týdenní graf W1)
Výprodej spustil první bankrot korporátních dluhopisů v Číně, což bylo dosud nemyslitelné. Tento krok vyvolal obavy z další nestability a přinutil investory přehodnotit kreditní riziko v zemi.
Měď byla dlouhé roky přijímána jako kolaterál (zajištění) čínskými bankami, které poskytovaly půjčky v amerických dolarech. Importy mědi rostly. Nemířily však na průmyslové zpracování, ale zůstávaly ve skladech.
REKLAMA
Když se ceny mědi dlouhodobě zvyšovaly, banky měď jako kolaterál bez problémů přijímaly. Vzhledem k aktuálnímu nepříznivému vývoji čínské ekonomiky však cena mědi začala klesat, ochota bank přijímat tento typ záruk se značně snížila a obchodníci se začali mědi ve velkém zbavovat.
Fyzická poptávka čínských zpracovatelů mědi zůstává stabilní, nicméně obtížnější přístup k úvěrům by je mohl zasáhnout a přispět k výprodejům.
Další pohyb cen mědi bude záviset na vývoji v čínském finančním sektoru, které je v kleštích byrokracie vedení strany.
Nadále očekáváme vysokou volatilitu na mědi i dalších průmyslových komoditách.
Jiří Tyleček, analytik XTB
