BIG EXPERT: Trhy navzdory absenci makrodat atakují historická maxima

Libor Stoklásek, Grant Capital

Na trzích se projevuje zejména absence cenotvorných makrodat, zmírnění obav z obchodních válek a hospodářské výsledky za druhý kvartál letošního roku. ETF zaměřené na index strachu VIX, nejvíce sledované VXX, UVXY, TVIX, spolu s futures na tento index opět ztrácejí půdu pod nohama. Pozornost obchodníků se tento týden zaměřila zejména na politické a geopolitické události.

Hlavní událostí tohoto týdně mělo být setkání prezidentů USA a RUSKA ve finských Helsinkách. Výsledek jednání byla však bez zásadnějšího dopadu na světové akciové trhy. Do popředí se tak dostávala situace na komoditách, kdy americká ropa WTI prudce oslabovala. Podle analytických domů za propadem stál komentář amerického ministra financí S. Mnuchina, podle kterého by některé země nakupující ropu z Íránu mohly dostat výjimku a ropu i po uvalení sankcí dále nakupovat a možné uvolnění strategický amerických zásob ropy do trhu.

Mezinárodní měnový fond nadále předpokládá, že růst světové ekonomiky v letošním roce zrychlí na 3,9 % z loňských 3,7 %. Zhoršil však odhad hospodářského růstu v eurozóně na letošní i příští rok a varoval, že se zvyšuje pravděpodobnost eskalace sporů v mezinárodním obchodě.

Zajímavou zprávou v průběhu týdne byla informace, že EU a Japonsko zruší téměř všechna vzájemná cla. Země podepsaly dohodu o volném obchodu. Informaci potvrdil japonský premiér Šinzó Abe a předseda Evropské rady Donald Tusk. Smlouva, která odstraní téměř všechna cla ve vzájemném obchodu, pokrývá zhruba třetinu globálního hrubého domácího produktu a 600 milionů lidí. Cílem je podpořit hospodářský růst a tvorbu pracovních míst.

Zdrojem zájmu investorů bylo tento týden také vystoupení předsedy americké centrální banky před bankovní komisí Kongresu USA. Jerome Powell oznámil, že hospodářství Spojených států je na mnohaletém vrcholu. Trh práce zůstává silný a inflace se drží okolo 2% cíle. Powell však zmínil, že by globální ekonomiku mohly vykolejit aktuálně probíhající obchodní války. Šéf Fedu signalizoval nejen to, že americké hospodářství si podle jeho názoru vede dobře, ale také že éra stabilního růstu může pokračovat za předpokladu, že Fed bude činit správná rozhodnutí.

S odpovídající měnovou politikou zůstane po několik příštích let trh práce silný a inflace u monetárního cíle. Vyslal tak jeden z dosud nejsilnějších signálů, že více než deset let po hluboké krizi a recesi Spojených států má centrální banka na dosah naplnění svého duálního cíle.

Fed věří v postupné zvyšování úrokové sazby tak, aby centrální banka držela tempo s posilující ekonomikou, ale nezvedla sazby příliš rychle nebo příliš vysoko, že by to oslabilo růst. Pro sebe si nicméně ponechal názor na to, jaké je odpovídající tempo zvyšování sazeb nebo zda se domnívá, podobně jako někteří kolegové v bankovní radě, že zůstane-li inflace pod kontrolou, měla by banka někdy v příštím roce cyklus utahování měnové politiky pozastavit.

Dalších důležitých událostí se v tomto týdnu už nedočkáme, proto by se do popředí zájmu investorů měla dostat aktuálně probíhající výsledková sezóna v USA. Dnes reportují své výsledky např. Bank of NY Mellon (BK), Domino’s Pizza (DPZ), Microsoft (MSFT)a Philip Morris (PM).

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Michal Blažek / BH Securities – Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Lukáš Kovanda / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz