Čtvrtek 23. září. Svátek má Berta.

BIG EXPERT – Rozpočet a dluhový strop za rohem

Investice 16.12.2013 | 12:51 0 Komentářů

Až do pátku předminulého týdne americké akcie oslabovaly a zaznamenaly pětici mírných poklesů v řadě. Série lepšících se ekonomických dat zvyšují šanci na dřívější ukončení programu nákupů dluhopisů a završil je růst HDP v USA ve třetím kvartále o 3,6 % anualizovaně, což je zlepšení o 0,8 % oproti původnímu odhadu, tažené vyššími zásobami. Na druhou stranu samotné číslo působí lepším dojmem než realita, pokud se na strukturu HDP podíváme detailněji.

Zahraniční trhy

Patrik Hudec, Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Rozpočet a dluhový strop za rohem  

Až do pátku minulého týdne americké akcie oslabovaly a zaznamenaly pětici mírných poklesů v řadě. Série lepšících se ekonomických dat zvyšují šanci na dřívější ukončení programu nákupů dluhopisů a završil je růst HDP v USA ve třetím kvartále o 3,6 % anualizovaně, což je zlepšení o 0,8 % oproti původnímu odhadu, tažené vyššími zásobami. Na druhou stranu samotné číslo působí lepším dojmem než realita, pokud se na strukturu HDP podíváme detailněji.  

Zato evropské akcie zareagovaly na ztrátu růstového momenta v USA razantněji a od maxima na přelomu listopadu a prosince ztratily okolo 4 % měřeno širokými STOXX indexy. Páteční růstová korekce, podpořená velice dobrými daty o zaměstnanosti, odmazala na indexu S&P 500 téměř veškeré ztráty a pozitivní vstup do nového týdne zásluhou rychlejšího růstu čínského exportu podpořil globální trhy v naději, že by omezování stimulů v USA nakonec přeci jen nemuselo mít na světovou ekonomiku takový dopad, jak se někteří obávají. S&P 500 už měsíc osciluje okolo hranice 1800 bodů, uzavřený v intervalu o velikosti 1,2 %, přesto je vidět, že se akciím před koncem roku už nedaří najít další pozitivní impulz, který by je poslal výše, a bez tohoto motoru trhy rozvíjejících se zemí a v Evropě pomalu otáčí.  

Na začátek 2014 vyšly hned dvě potenciální hrozby – v říjnu „odkopnuté plechovky“ financování federální vlády USA a dluhový strop. Dohoda okolo hospodaření vlády až do konce 2015 vypadá podle posledních zpráv z Kongresu nadějně a možná bychom se jí mohli dočkat ještě do konce prosince. Tím by se smetlo se stolu opakování tzv. shut-downu v blízkém horizontu. Naopak hrozba dosažení limitu pro výši federálního dluhu zůstává plně ve hře a akutní začne být nejpozději v únoru. Navíc ve světle blížících se voleb do Sněmovny můžou být politické hry přednost před potřebami skutečného řešení problému.

České akcie

Radek Pavlíček, FINANCE Zlín

Pražská burza klesá sedm dní v řadě

Zprávou týdne pro tuzemský kapitálový trh bylo odložení sektorové daně pro bankovní sektor. Zavedení sektorové daně, která by mohla do státního rozpočtu přinést až 4 miliardy Kč, se posunulo až na rok 2015.  V reakci na tyto informace posílily akcie Komerční banky o více než 3 % a staly se tahounem středečního burzovního dne. Komerční banka tím korigovala předchozí ztráty, které byly způsobeny především spekulací, že sektorová daň bude v nejbližší době zavedena.

Podle volebního programu ČSSD by se sektorová daň mohla týkat i firem z oblasti energetiky a telekomunikací. ČEZ bohužel Komerční banku tentokrát nepodpořil a ztratil necelá 3 % z hodnoty od počátku týdne. Zprávou, která by pomohla zabránit dalšímu propadu cen těchto akcií, bylo rozhodnutí poslanců Evropského parlamentu odložit aukci 900 milionů emisních povolenek, což by do budoucna mělo vést k růstu už tak nízkých cen energie.

To pro budoucnost telekomunikačního operátora Telefónica 02 je kromě zavedení sektorové daně důležitá ještě jiná informace. Rozhodující je, zda Evropská komise a antimonopolní úřad odsouhlasí dokončení transakce odkupu 65,9% podílu společnosti skupinou PPF. Po něm by mělo učinit PPF povinnou nabídku převzetí akcií minoritních akcionářů. Optimisté pak mohou doufat, že nový vlastník přetvoří tohoto stagnujícího operátora alespoň ve štiku v lokálním rybníce. 

V následujících dnech můžeme očekávat na českých titulech zvýšenou volatilitu díky chystanému FOMC meetingu v USA, který se koná příští týden ve středu. Bude se na něm řešit otázka možného omezení kvantitativního uvolňování. Výsledné rozhodnutí ovlivní další vývoj na kapitálových trzích, tedy i ten český. Pražská burza tak již s předstihem reaguje lehkou nervozitou. Okamžik pravdy se však dozvíme až za týden.

 

Titul

 

Cena

9. 12.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady )

koupit/prodat

UNIPETROL

168

33

3/0

33

3/0

VIG

957,7

33

3/0

17

3/1

KOMERČNÍ BANKA

4 200

33

3/1

0

1/1

NWR

23,35

25

3/1

17

3/2

CETV

52

17

3/2

42

4/2

ERSTE GROUP BANK

682,7

17

3/1

8

3/2

TELEFÓNICA O2 C.R.

294,5

8

1/1

–8

2/3

PHILIP MORRIS ČR

10 600

8

1/1

–25

2/3

FORTUNA

127,5

0

1/1

8

3/1

ČEZ

533

0

1/1

8

2/1

 

Ukazatel

Hodnota

9. 12.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,38

0,38

0/1

0,37

0/1

PRIBOR 1 rok

0,61

0,61

0/1

0,58

0/2

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

1,53

1,62

2/0

1,52

1/1

Kč/USD

20,040

20,02

1/1

19,75

1/1

Kč/EUR

27,500

27,33

2/0

27,00

2/0

 

Ukazatel

Hodnota

6. 12.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

975,32

1 018,40

4/1

1 040,20

4/1

Dow Jones (USA)

16 020,20

16 087,00

4/1

15 990,20

4/1

NASDAQ (USA)

4 062,52

4 071,00

4/1

4 071,60

3/2

FTSE 100 (Velká Británie)

6 552,00

6 611,60

3/2

6 636,80

3/2

DAX (Německo)

9 172,41

9 290,00

4/1

9 253,60

4/1

Nikkei 225 (Japonsko)

15 299,86

15 558,40

4/1

15 671,60

4/1

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci:Michal Chrvala,Jiří Zendulka/BH Securities,Jiří Šimara,Tomáš Menčík, Lukáš Kubelka/CYRRUS,Martin Pecka,Daniel Kukačka,Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost,Hana Hradilová,Jan Mach,Milan Nedbálek, Radek Pavlíček/FINANCE Zlín,Karel Kabelka/GRANT CAPITAL,Jan Bureš/ERA Poštovní spořitelna,Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic,Jaroslav Brychta, Jiří Tyleček/X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna.