CZK/€ 25.320 +0,18%

CZK/$ 23.408 +0,56%

CZK/£ 29.523 +0,28%

CZK/CHF 25.813 +0,21%

31. 07. 2015

0 komentářů

BIG EXPERT: Řecko v zapomnění, zraky investorů se upírají do Číny a USA

 


 

Zatímco by se mohlo zdát, že se napjatá situace na globálním trhu mohla pomalu zklidnit a investoři by mohli na chvíli vydechnout a nabrat nové síly do druhé poloviny roku, asijská pondělní obchodní seance vystrašila trhy a přelila paniku do Evropy i USA. Čínský akciový index Shanghai Stock Exchange Composite (SHCOMP:IND) zaznamenal největší jednodenní propad od února roku 2007, když odepsal 8,48 %. Opatření čínského regulátora v podobě zákazu prodeje akcií (u investorů s větší jak 5% expozicí) a přímých úvěrů od centrální banky na nákup akcií pro institucionální investory dokázaly zklidnit negativní sentiment pouze na necelé tři neděle. Podle dostupných zdrojů čínská vláda však skutečná data o podpůrných nákupech doposud nezveřejnila a všechny hlavní státem vlastněné finanční noviny vydaly poutavé úvodní články uklidňující investory příběhem o nekončícím pozitivním trendu. Podle IMF jsou intervence v zásadě správné k tomu, aby zabránily větší panice. Na druhé straně by však vláda neměla dlouhodobě bránit tržním silám, aby došlo k nalezení opětovné rovnováhy cen na akciovém trhu. Čínská vláda v reakci na to IMF ujistila, že její opatření mají pouze dočasný charakter. 

Díky negativnímu sentimentu se výprodeje přesouvají do Evropy i USA. Zároveň zůstávají pod tlakem také ceny komodit, například cena mědi klesla na šestileté minimum, zlato na pětileté a cena americké ropy WTI otestovala lokální minima pod 47 USD za barel. Americký akciový trh se dostával pod tlak nejen díky situaci v Asii, ale i doposud probíhající výsledkové sezóně, kdy zveřejněné výsledky velkých společností znatelně hýbají s hlavními americkými akciovými indexy. V pátek 24. 7. televizní stanice CNBC uvedla, že na webových stránkách amerického FEDu se nechtěně objevila interní informace o vývoji ekonomiky a plánovaném zvýšení sazeb na 0,35 % do konce letošního roku a výhled na zvýšení sazeb do konce roku 2016 na 1,26 %. Nicméně na včerejším prohlášení FOMC americká centrální banka ponechala úrokové sazby opět beze změny. FED zatím ani nedal žádný náznak toho, že by ke zvýšení sazeb mělo dojít na příštím zasedání 16. – 17. září 2015. Trh práce se zlepšuje, nezaměstnanost postupně klesá, nicméně prostor pro další zlepšení tu podle centrální banky stále je. Kromě trhu práce dochází ke zlepšení i na trhu s nemovitostmi a ekonomika dále roste. Ekonomové se domnívají, že při zachování trendu ekonomiky může ke zvýšení sazeb v září dojít. Detaily z jednání FEDu (FOMC) budou zveřejněny 19. srpna. Největší oporou Wall Streetu se tak zatím stává inflace, která díky poklesu cen energií nevykazuje dostatečných cílových hodnot.

 České akcie

Tento týden reportovaly svá čísla další dvě společnosti z českých blue chips CETV a O2 CR.

CETV se za druhý kvartál podařilo zvýšit výnosy o 8 % a dostaly se na úroveň 166,8 mil. USD. Hlavní hybnou silou bylo zvýšení výnosu z televizní reklamy, a to o celých 9 %. Celkově se však CETV nachází stále ve ztrátě 11 centů na akcii, avšak celková ztráta se meziročně snížila z 41,35 mil. USD na 11,67 mil. USD (očekávání trhu 12,5 mil. USD). Ačkoliv reportovaná čísla vyznívají neutrálně, předpokládám, že akcie CETV mohou ve střednědobém horizontu opět atakovat hranici 70 korun za akcii.

Příjemným překvapením byla reportovaná čísla společnosti společností O2 CR. Čistý zisk meziročně vzrostl o 25 % na 1,26 mld. korun. Hlavní podíl na tom má především stabilizace výnosů a generovaná hotovost. Volný cash-flow za první pololetí dosáhl 3,67 mld. korun. Oddělení CETINu se rovněž promítá slušným způsobem do ziskovosti O2. Především nezatěžuje rozvahu společnosti zpětnými investicemi od infrastruktury, tak jak to mají konkurenční operátoři. Vzhledem k volnému cash-flow za letošní rok, která představuje zhruba 19 korun, se dá předpokládat slušný potenciál k výplatě dividendy někde kolem 10 procent. I když je O2 vnímaná spíše jako defenzivní titul, myslím si, že výrazná změna struktury společnosti v kombinaci s volným cash-flow dává akciím O2 v dlouhodobém horizontu prostor k růstu až k hranici 250 korun.

 

Titul

 

Cena

27. 7.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita )

Odhady )

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady )

koupit/prodat

UNIPETROL

181,25

70

4/0

70

4/0

VIG

853,8

70

5/0

40

4/1

ERSTE GROUP BANK

731,2

50

4/0

20

3/2

PHILIP MORRIS ČR

10 822

40

3/0

40

3/0

O2 C.R.

137,6

30

2/0

30

2/0

PEGAS NONWOVENS

835

30

3/0

–40

1/4

KOMERČNÍ BANKA

5 515

20

2/1

10

3/2

FORTUNA

80,3

20

1/0

50

4/1

ČEZ

595

0

2/2

20

4/1

CETIN

172,1

0

0/0

10

1/0

 

Ukazatel

Hodn.

27. 7.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,30

0,31

2/0

0,31

1/1

PRIBOR 1 rok

0,48

0,48

0/0

0,48

1/1

St. dluhopis 3,75/20 – výnos

0,27

0,40

2/0

0,35

1/1

Kč/USD

24,940

24,45

1/1

24,30

1/1

Kč/EUR

27,070

27,15

0/2

27,20

0/2

 

Ukazatel

Hodn.

24. 7.

Průměr

Odhady)

růst/pokles

Průměr

Odhady)

růst/pokles

PX

1 030,83

1 067,98

5/0

1 031,94

3/2

Dow Jones (USA)

17 568,53

18 084,20

5/0

18 067,00

4/1

NASDAQ (USA)

5 088,63

5 257,26

5/0

5 187,68

4/1

FTSE 100 (Velká Británie)

6 579,80

6 798,94

5/0

6 797,56

4/1

DAX (Německo)

11 347,45

11 691,02

5/0

11 842,70

4/1

Nikkei 225 (Japonsko)

20 544,53

20 868,00

5/0

21 004,40

4/1

 Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). ) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Zdroj: Kurzy.cz

Loading

Vstoupit do diskuze 0 komentářů

Zdroj a více informací: CII750.cz


Související články

Komentář: Šílenství měnové politiky

Současná měnověpolitická „sezóna“ začala v roce 2022, kdy centrální bankéři v západních vyspělých ekonomikách začali zvyšovat sazby, aby bojovali proti inflaci. Trvalo jim několik let, než se dostali tam, kde jsou dnes. Zda bylo jejich úsilí úspěšné, nám pravděpodobně napoví několik příštích měsíců a další období.

Text: Redakce

Foto: Shutterstock

18. 03. 2024


Diskuze k článku

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna, vyžadované informace jsou označeny hvězdičkou.

Napsat komentář

Vaše e-mailová adresa nebude zveřejněna. Vyžadované informace jsou označeny *