06. 09. 2019
BIG EXPERT: Podzimní akciová sezóna na opatrně pozitivní vlně
Globální akciové trhy v prvním zářijovém týdnu jen těžko hledají směr, kterým se vydat. Obchodní válka s Čínou už negativně zapůsobila na americký výrobní sektor, který poprvé po třech letech zaznamenal pokles. Index ISM klesnul o 2,1 procenta na 49,1 bodu oproti očekávané hodnotě 51,1 bodu. Sektoru se stále vede dobře, ale pokles je známkou zvyšujících se obav, zda americkou ekonomiku nečeká v blízké budoucnosti recese. Akciové trhy tak reagují se zvýšenou citlivostí na globální makrodata a snaží se hledat vodítka pro další vývoj světové ekonomiky. Současné prostředí evropských záporných sazeb, vyšponovaných cen státních a korporátních dluhopisů, i politické a obchodní nestability, vytváří dosud neprozkoumanou a nepoznanou situaci. Tento mix představuje pro investory značně náročné prostředí a znesnadňuje rozhodnutí, zda vybrat zisky a postupně kumulovat hotovost pro budoucí příležitosti, nebo nadále participovat na dalším možném růstu, pokud se náhodou situace zklidní a makrodata zůstanou příznivá.
Nekonečný příběh odcházení Britů z EU už je spíše únavný a je to znát i z reakcí trhu. Kurzy měn, ceny dluhopisů i akcií sice na další obraty v britském parlamentu reagují, ale už poněkud méně výrazně než před lety. Britská libra se tak na začátku týdne proti americkému dolaru opět pohybovala kolem tříletých minim, ale jen aby se díky několika britským parlamentárním přeběhlíkům rychle vzpamatovala a ke konci týdne se ocitla poblíž měsíčních maxim.
V Evropě také lokálně doznívají dozvuky politického hašteření na italské scéně. Zdá se však, že kupcům italských státních dluhopisů to nevadí, a na 10leté splatnosti dohnali cenu dluhopisů tak vysoko, že se výnos dostal pod jedno procento ročně. Daří se evropským akciím, index DAX pokračuje v prvním zářijovém týdnu v růstu a je opět na hladinou 12000 bodů.
Zahraniční trhy tak začaly podzimní sezonu na opatrně pozitivní vlně i přes geopoliticky nepříznivé vlivy. Makrodata z globálních trhů sice vysílají mírně alarmující signály, ale prostředí velmi nízkých až záporných úrokových sazeb nenabízí příliš mnoho investičních alternativ. Za této situace zůstávají korekce na kapitálových trzích spíše symbolické a většina akciových indexů zůstává od začátku roku ve slušném plusu.
Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
|
Titul |
Cena 2. 9. |
Odhady pro období 1 měsíc | Odhad pro období 6 měsíců | ||
|
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **)
koupit/prodat |
||
| PHILIP MORRIS ČR | 13 540 | 42 | 4/0 | 42 | 4/0 |
| VIG | 577,5 | 25 | 2/0 | 25 | 3/1 |
| PFNONWOVENS | 674 | 25 | 3/0 | 25 | 3/0 |
| ČEZ | 520,5 | 25 | 3/1 | 25 | 2/0 |
| KOMERČNÍ BANKA | 834,5 | 25 | 2/0 | 25 | 2/0 |
| O2 C.R. | 215,5 | 17 | 1/0 | 8 | 1/1 |
| CETV | 108,8 | 17 | 3/2 | 0 | 2/2 |
| ERSTE GROUP BANK | 756 | 8 | 1/0 | 17 | 2/1 |
| MONETA MONEY BANK | 76,2 | 8 | 2/1 | 8 | 2/2 |
| AVAST | 110 | -8 | 1/2 | 8 | 2/1 |
|
Ukazatel |
Hodn.
2. 9. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
Růst/pokles |
| PRIBOR 3 měsíce | 2,14 | 2,09 | 1/1 | 2,07 | 0/2 |
| PRIBOR 1 rok | 2,20 | 2,23 | 1/0 | 2,19 | 1/1 |
| St. dluhopis 2.50/28 – výnos | 0,95 | 1,65 | 2/0 | 1,60 | 2/0 |
| Kč/USD | 23,632 | 22,64 | 3/0 | 22,52 | 3/0 |
| Kč/EUR | 25,920 | 25,56 | 3/0 | 25,46 | 3/0 |
|
Ukazatel |
Hodn.
30. 8. |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
Průměr | Odhady**)
růst/pokles |
| PX | 1 037,27 | 1 047 | 5/2 | 1 052 | 5/2 |
| Dow Jones (USA) | 26 403,28 | 26 013 | 2/5 | 22 520 | 2/5 |
| NASDAQ (USA) | 7 962,88 | 7 798 | 3/4 | 7 498 | 2/5 |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 7 207,18 | 7 175 | 2/5 | 7 164 | 3/4 |
| DAX (Německo) | 11 939,28 | 11 538 | 3/4 | 11 560 | 3/4 |
| Nikkei 225 (Japonsko) | 20 704,37 | 20 830 | 5/2 | 20 574 | 3/4 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Petr Pelc, Tomáš Pfeiler / CYRRUS – Jan Bureš / Patria – Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost – Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz – Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding – Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia – Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
